過去数年間で米国の株式は世界的にアウトパフォームしましたが、まさにそのために投資家は新しい機会を求めて外国市場に目を向け始めたいかもしれません。 最近の過去における米国と外国市場のパフォーマンスの相違により、前者は後者に比べて非常に過大評価されています。 しかし、Barron'sの最近の話によると、海外市場へのピボットが進行中の可能性が高いため、国際株式と上場ファンド（ETF）は近い将来アウトパフォームする準備ができているようです。
重要なポイント
- 近年、米国市場は外国市場を上回りました。 米国の株式は外国の株式と比較して過大評価されているように見えますが、外国の株式は過去1年で復活しました。外国のETFは投資家にアウトパフォームの機会を提供するかもしれません。
投資家にとっての意味
S&P 500は過去5年間で52％上昇しましたが、iShares MSCI全米ワールドインデックスEx-US ETF（ACWX）はわずか6％上昇しています。 業績の際立った対照は、外国市場が経済成長の鈍化とマイナス金利に苦しんでいたため、過去50年間に米国株式が好まれたことを反映しています。 米国が多くの大型株の長期成長株の本拠地であるという事実も、この現在の低成長気候で市場を押し上げる助けとなっています。 しかし、これらの要因は、外国の同業者と比較して豊かに見える米国の株式評価にも貢献しています。
米国の評価が高値に達し、収益が伸びるにつれて、外国株式への移行が進行中です。 一方、世界経済の減速は米国経済に追いつき始めており、最近の株価パフォーマンスに反映され始めています。 Morgan Stanley Wealth Managementの最高投資責任者であるLisa Shalettは、MSCI Europe Total Return Indexが過去1年間でS&P 500 Total Return Indexを上回っていることを指摘しています。
シャレットによると、世界経済の減速は米国または海外市場の前兆とはなりませんが、厳しい見通しはほとんどが価格に左右されている可能性があります。 もちろん、これらの競合のいずれかが悪化した場合、世界中の株価にマイナスの影響が出る可能性があります。
しかし、世界中の中央銀行は、金融政策を容易にし、資産購入を増やし、成長を刺激する試みで金利を引き下げ始めています。 地政学的および貿易関係の悪化を除けば、これらの努力は、外国市場、特に周期的な輸出志向の市場に追い風を提供するはずです。 「劣化と株価の変化率は安定しています」とシャレットは言います。 「私たちにとって、それは最悪のものがすでに割引かれている兆候です。」
海外市場へのエクスポージャーを探している投資家向けのオプションの1つは、iShares MSCI EAFE Value ETF（EFV）です。 BP Plc。 （BP; ADR）、およびRoyal Dutch Shell Plc。 クラスA（RDS.A; ADR）。 S&P 500のP / Eレシオ21.96と比較して、年初からファンドは9.3％上昇し、株価収益率（P / Eレシオ）12.56で株式が取引されています。
別のオプションとして、iShares Core MSCI Emerging Markets ETF（IEMG）があります。これには、次の上位4つの保有権があります。AlibabaGroup Holding Ltd.スポンサーADR（BABA）、Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.サムスン電子株式会社。このファンドは年初から10.2％上昇し、13.89のP / Eレシオで取引を行っています。
iShares MSCI Japan（EWJ）は、日本株への特定のエクスポージャーを探している投資家にとってもオプションです。 ファンドは、トヨタ、ソニー株式会社（SNE; ADR）、三菱UFJフィナンシャルグループ（MUFG; ADR）、およびソフトバンクグループCorpの4つの最大保有株です。 14.50のP / E比。
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これらの3つの国際ETFは今年、米国株式市場に遅れをとっていますが、米国経済が減速の兆しを見せている中での相対的な過小評価は、来年の業績にプラスの追い風をもたらすでしょう。
