目次
- プットアンドコール
- 収入のための呼び出しオプションの作成
- 通話オプションの組み合わせ
- 収入のプットオプションを書く
- プットオプションの組み合わせ
- ボトムライン
コールオプションとプットオプションは、オプション戦略の2つの主要なタイプです。 以下は、ポートフォリオでこれらのオプションを使用して利益を得る方法の概要です。
重要なポイント
- 初心者には、比較的単純な構造と簡単な利益と損失の結果を提供するいくつかの基本的なオプション戦略があります。リスク：より複雑な組み合わせおよびスプレッド戦略も利用可能ですが、オプション取引のより深い理解が必要な場合があります。
プットアンドコール
コールオプションは、投資家に権利を提供しますが、特定の価格で株式を購入する義務は提供しません。 この価格は、ストライクまたは行使価格として知られています。 プットオプションは投資家に権利を与えますが、特定の価格で株式を売る義務は与えません。 この価格は、ストライクまたは行使価格とも呼ばれます。 他の重要な契約条件には契約サイズが含まれます。これは通常、株式の場合、契約あたり100株の額面です。 有効期限は、オプションが期限切れになるか、期限が切れるかを指定します。 契約スタイルも重要であり、2つの形式があります。 アメリカのオプションにより、投資家は満期日の前であればいつでもオプションを行使できます。 ヨーロッパのオプションは、有効期限でのみ行使できます。
収入のための呼び出しオプションの作成
コールオプションの購入は、株価の上昇から利益を得ることと同じです。 株式と同様に、投資家はコールオプションをショートまたは書き込み、プレミアムを受け取ることができます。 コールライターは、株価が行使価格を上回った場合、コールオプション保有者に株式を売却する義務があります。
コールオプションを作成する際、不足している投資家は、オプションの期間中、株価が行使価格を下回ったままになることに賭けています。 これが起こる限り、投資家は保険料とともに戦略から収入を得ます。
通話オプションを使用して利益を上げる3つの方法
あるコールを別のオプションと組み合わせる
より高度な戦略を作成し、実際に通話オプションの使用を実証するには、通話オプションと収入オプションの作成を組み合わせることを検討してください。 この戦略は、ブルコールスプレッドとして知られ、コールオプションを購入するか、長くして、同じストライク価格で同じ数のコールを書く短い戦略と組み合わせて構成されます。 この場合、意図は狭い取引範囲から利益を得ることです。
たとえば、株式が10ドルで取引され、コールが行使価格15ドルで購入され、コールが契約ごとに0.04ドルのプレミアムで20ドルで書かれているとします。 これは、保険料収入4ドル、つまり0.04ドルx 100株の単一契約を前提としています。 投資家は状況に関係なく保険料収入を保持します。 在庫が15ドルから20ドルの間であれば、投資家はプレミアム収入を保持し、ロングコールポジションからの利益も保持します。 15ドルを下回ると、ロングコールオプションは価値がなくなります。 20ドルを超えると、投資家は4ドルのプレミアム収入とロングコールオプションから5ドルの利益を保持しますが、ショートポジションは株式がコールされることを意味するため、20ドルを超えるアップサイドで負けます。
収入のプットオプションを書く
プットオプションを購入することは、株が不足することや、株価の下落から利益を得ることに似ています。 ただし、投資家は、ショートすることも、プットオプションを書くこともできます。 これにより、彼または彼女はプレミアムを受け取り、株価が行使価格を上回ったままになることを望みます。 株式が行使価格を下回った場合、プットライターはプットオプション保有者からストックを購入する義務があります（事実上、それは彼または彼女に「プット」されるためです）。 繰り返しますが、これは株価が行使価格を下回ると発生します。
プットオプションを書くとき、不足している投資家は、オプションの期間中、株価が行使価格を上回ったままになることに賭けています。 これが起こる限り、投資家は保険料とともに戦略から収入を得ます。
1つのPutと別のオプションの組み合わせ
より高度な戦略を作成し、実際にプットオプションの使用方法を示すには、プットオプションと呼び出しオプションの組み合わせを検討してください。 この戦略はストラドルと呼ばれ、プットオプションの購入とコールオプションの長期化で構成されています。 この場合、投資家は、株式の上昇または下降が比較的重要な動きになると推測しています。
たとえば、株式が11ドルで取引されているとします。 ストラドル戦略は比較的単純で、プット価格とコール価格の両方をストライク価格11ドルで購入することです。 同じ有効期限で2つの長いオプションが購入され、両方のオプションを購入するコストを超えて在庫が上下に移動した場合、利益に達します。
XYZの株式が最近1株あたり11ドルで取引されたと仮定します。 コールオプションの価格は0.20ドル、プットオプションの価格は0.15ドルで、合計コストは0.35ドルです。 この場合、コールオプションが完済するためには株価が11.35ドルを超え、プットオプションが完済するために10.65ドルを下回らなければなりません。
ボトムライン
これらの単純なコールオプションとプットオプションの戦略を、より多くのエキゾチックなポジションと組み合わせて、利益を生み出し、リスクを管理できます。
