ヘッジファンドの主要な税務計画戦略の1つは、ヘッジファンドから一般パートナーへのキャリー金利を、ヘッジファンド管理者に支払われるパフォーマンス報酬に使用することです。 多くのファンドが使用している新しい税戦略は、バミューダに拠点を置く会社と再保険事業に参入することです。 これらの2つの方法により、ヘッジファンドは税金負債を大幅に削減できます。 、両方の戦略がどのように機能するか、そしてヘッジファンドがどのように補償されるかを見ていきます。
重要なポイント
- ヘッジファンドは、民間市場の認定投資家が利用できる代替投資です。 マネージャーには、2％の定額の管理料と20％のパフォーマンス料が支払われます。 ヘッジファンドは、キャリー金利を使用することで課税を回避することができました。これにより、ファンドをパートナーシップとして扱うことができます。 ファンドは、オフショアのバミューダに再保険会社に利益を送ることにより、税金を支払うことを回避することもできます。バミューダでは、非課税で成長し、後でファンドに再投資されます。
ヘッジファンドとは？
ヘッジファンドは、さまざまな市場機会を活用して投資家に積極的なリターンを獲得しようとする代替投資クラスです。 多くの場合、民間投資パートナーシップとして設立されます。 最小の投資要件が大きいため、通常は平均的な投資家に限定されます。 その代わりに、彼らは公認投資家、つまり純資産が高く、収入が高く、資産規模がかなり大きい投資家に対応しています。 ヘッジファンドは一般的に流動性が低いと考えられています。つまり、投資家は長期的な見通しを立てる必要があり、短期的な利益を活かすことができません。
報酬構造
ほとんどのヘッジファンドは、2つまたは20の報酬構造またはその他のバリエーションの下で管理されています。 この構造は通常、管理料とパフォーマンス料で構成されています。 これらの料金は資金によって異なり、資金によって異なる場合があります。
ヘッジファンドマネージャーは、ファンド内の資産の総額に基づいて、2％のフラットな手数料管理手数料を請求します。 これらの管理手数料は、取引費用を含むファンドの運営費用をカバーしています。
パフォーマンス手数料は、ヘッジファンドの管理下で実現される利益の割合です。 最も一般的なパフォーマンス料金は、利益の20％です。 この数は、個々のファンドに応じて増減する場合があります。 また、多くのファンドは最高水準点を利用して、管理者が基準以下のパフォーマンスに対して支払われないようにします。
持ち物
多くのヘッジファンドは、保有金利を活用するように構成されています。 この構造では、ファンドはパートナーシップとして扱われます。 創業者とファンドマネージャーはゼネラルパートナーと見なされ、投資家はリミテッドパートナーと呼ばれます。 創設者は、ヘッジファンドを運営する管理会社も所有しています。 運用会社は、ファンドのゼネラルパートナーとして、保有持分の20％の履行手数料を獲得します。
ヘッジファンドマネジャーは、この保有金利で補償されます。 彼らが基金から受け取る収入は、給与または提供されたサービスに対する補償とは対照的に、投資収益率として課税されます。 インセンティブ料金は、23.8％の長期キャピタルゲイン率（純キャピタルゲインの20％、投資の純所得税の3.8％）で課税されます。通常の所得税率は37％です。 。 これは、ヘッジファンド管理者にとって大幅な税の節約になります。
このビジネスの取り決めには批判者がおり、その構造はヘッジファンドが税金を払わないようにする抜け穴だと言う。 トランプ政権の減税と雇用法は、キャリー金利ルールにいくつかの変更を加えました。 法律の下では、利益が長期とみなされるためには、資金は3年以上資産を保有しなければなりません。 3年未満の利益は短期的であると見なされ、40.8％の税率で課税されます。 しかし、この変更がほとんどのヘッジファンドに適用されることはめったにありません。ヘッジファンドは通常5年以上資産を保有しています。
減税および雇用法の下で、資金は3年以上資産を保有するか、課税を受ける必要があります。
バミューダ再保険事業
多くの著名なヘッジファンドは、バミューダの再保険事業を利用して税金負債を削減しています。 バミューダは法人所得税を請求しないため、ヘッジファンドはバミューダに独自の再保険会社を設立します。 再保険会社は、保険会社に保護を提供する保険会社の一種です。 彼らは、保険会社が単独で引き受けるには大きすぎると考えられるリスクを処理します。 したがって、保険会社はリスクを再保険会社と共有でき、潜在的な損失をカバーするために帳簿上の資本を少なくすることができます。
ヘッジファンドはバミューダの再保険会社に送金します。 これらの再保険会社は、これらの資金をヘッジファンドに投資します。 ヘッジファンドからの利益はすべてバミューダの再保険会社に送られ、そこでは法人所得税がありません。 ヘッジファンド投資からの利益は、納税義務なしで成長します。 税金は、投資家が再保険会社の株式を売却した場合にのみ未払いです。
バミューダの事業は保険事業でなければなりません。 他のタイプのビジネスは、受動的な外国投資会社に対して米国の内国歳入庁（IRS）から罰則を科せられる可能性があります。 IRSは保険をアクティブなビジネスと定義しています。 アクティブなビジネスとしての資格を得るために、再保険会社は、販売する保険を支援するために必要なものよりもはるかに大きな資本プールを持つことはできません。 多くの再保険会社は事業に従事していますが、会社を形成するために使用されたヘッジファンドからの資金のプールと比較すると、かなり小さいようです。
