Wal-Mart Stores、Inc 。 （WMT）は成長の観点から長い間上向きの軌道に乗っていますが、それはもはや真実ではないかもしれません。 同社の株式は、ホリデーシーズン中のオンライン販売の低迷を報告した後、2月20日に10％下落しました。 Wall Street Journalによると、これはウォルマートの2年以上ぶりの最大値下げでした。
わずか3年前、同社の株式は次の会計年度に利益が減少すると発表した後、1988年1月以来最大の10％近く下落しました。 ウォルマートは、ショッピング体験の改善、便利な小規模店舗のオープン、ウェブサイトの改善によるオンラインショッピングの効率化、オンライン食料品集荷サービスの拡大により、うんざりした顧客を取り戻そうとしています。 ただし、買い物客と投資家は懐疑的です。前者はサービスと利便性が実際に向上するということであり、後者はそのような措置が成長を開始できることです。 2015年10月14日に同社が発表した200億ドルの株式買い戻しと合理化の話でさえ、株価をサポートすることはほとんどなく、2015年には30％近く下落しました。 30億ドルですが、2018年には現在までに5％減少しています。
2018年2月21日現在、株式は1株当たり約93.42ドルで取引されており、直近の収益発表前の約104ドルから下落しました。
ウォルマートはどのようにしてこのポイントに到達したか
コンベンションでは、会社の社会問題への影響について少なくとも批判的または推測的なことを言わずにウォルマートについて書くことは不可能であると規定されていますが、アラバマ州ベントンビルのジャガーノートは、ママとポップの究極のサクセスストーリーです。 ウォルマートは44歳の商人によって設立されました。この商人は、その日の一流の小売業者であるウールワース、シアーズが共有するビジネスモデルを見て、悪用する非効率性を発見しました。 当時の大多数のチェーン店のオペレーターとは異なり、サムウォルトンは都市を避けてサービスの行き届いていない小さな町を、そして後には広大な未開発の郊外を支持しました。 ウォルマートの最初の店舗は、1962年にアーカンソー州ロジャーズにオープンしました。
今日、最上級者は自由に流れます。28か国で1億1, 695の店舗が毎週2億6, 000万人にサービスを提供しているため、ウォルマート帝国に太陽が沈んでから数十年になります。 230万人の従業員を抱えるということは、ウォルマートの従業員数は地球上のどの民間企業よりもはるかに多いということです。
そして、ウォルマートは年々大きくなっています。 同社は、2018会計年度に249〜279の新しい店舗とクラブを追加すると予想しています。この成長は、ウォルマートのビジネス方法にとって非常に重要な2つのイニシアチブの結果です。 その1つがEDLP（Every Day Low Price）で、どこでもお客様に会社のスローガンとして親しまれています。 もう1つのEDLC（Every Day Low Cost）は、収益性にとって同様に重要です。
ウォルマートの成功への「秘密」
毎日低コストとは、サプライヤからの単位当たりの費用を削減するためにウォルマートのサイズを使用することです。 たくさん費やさずに年間4, 859億ドルの商品を動かすことはありません（ウォルマートの場合、3, 610億ドル）。 その数字は、絶えず変化するサプライヤーの名簿全体に分布しています（推定値では60, 000近く）。 ある業界筋が言うように、結果は「世界最大の小売業者が従属企業の準産業を生み出したユニークな状況」です。これらもすべて小規模企業ではありません。 S&P 500のコンポーネントの多くは、Walmartベンダーであることから収益のかなりの部分を占めています。
EDLPに関しては、言及する必要がないほど自明な戦略であると思われる場合、そうではありません。 ウォルマートが低価格で販売している場合でも、多くの人々が同質の商品Xを価格Yで購入します。 それは、ほとんどの小売業者がハイロー戦略と呼ばれるものを使用しているためです。この戦略では、ほとんどの製品を高価格で販売し、他の人を一時的に引き下げて買い物客を誘います。 Hi-Lo小売の手順は簡単です。ほとんどの商品に必要以上の価格を設定し、他の人に一時的な割引価格を提供するチラシを配布し、顧客にいくつかの高マージンとともに割引商品を購入してもらいますより高価なアイテム、利益。 ウォルマートよりも少ないが、それでも利益がある。
EDLPは、厳密に守られたウォルマートの企業秘密でもありません。 すべてはそこにあり、同社の年次報告書に開示されているため、ウォルマートがまだ打ち負かしていない競合他社が利用できます。
すべての大企業（実際、成功したすべての小規模不動産投資家でさえ）はレバレッジの概念を理解しています：利益が利子を上回るという期待（またはウォルマートの場合、ほぼ確実性）で借りた資金で投資に資金を供給します。 その観点から、ウォルマートは特定の会計比率を使用してパフォーマンスを評価しています。 それが営業率であり、営業費用を純売上高で割ったものです。 理論的には、前者を後者の観点から測定することにより、サプライヤコストの増加に対する会社の不浸透性も評価することになります。 ウォルマートの稼働率については、ここ数年で著しく一貫しています。 逆の時系列で、それらは21、20、19、19、19、19、19、20、19、19、19…です。 2016年19日にミネアポリスに本拠を置く競合他社であるTarget Corp.（TGT）、または同年23営業率のWis。に拠点を置くKohl's Corp.（KSS）のメノモニーフォールズと比較してください。
競合他社が恐れる場所への踏み込み
ウォルマートもコンベンションに背を向けることに消極的ではありません。 「ショールーム」の練習をしてください。書店に行ったことがあり、何かに夢中になって、スマートフォンに入力して、Amazon.com、Inc. （AMZN）、ショールームに入れました。 一部の小売業者（例えば、Circuit City Stores、Inc.、Borders Group、Inc.）にとって、ショールームは致命的です。 一方、ウォルマートはそれを受け入れています。 最高財務責任者のチャールズ・ホリーは、企業の言葉を欠いた、さわやかでシンプルなやり方でそれを述べています。
「価格の透明性の時代はまさに今ここにあり、リアルタイムです。 Walmartがオンラインショッピングのショールームであることを歓迎します。 適切な品揃え、最低価格、最高のエクスペリエンスを提供すれば、顧客はいつでもどこでもウォルマートを選択できます。」
米国には世界最大かつ最もダイナミックな経済があるかもしれませんが、3億2300万の人口から得られる利益はそれほど多くありません。 ウォルマートは、1991年にメキシコシティに最初の外国店をオープンしたことで、アメリカの国境の外に焦点を移すことを恐れたことはありませんでした。モザンビーク、レソト、ウガンダなど。 最初の国際的な開店から1世代後の今日、ウォルマートの売り上げの25％近くが米国外で発生しています。
ボトムライン
サイズだけでは、会社を強力にしたり利益を上げたりすることはできません。ファニーメイやフレディマックに投資した人に聞いてみてください。 しかし、成長を続ける準備の整った軽快な管理とサイズの組み合わせは、まったく異なっています。 非常に競争の激しい業界であっても、それがウォルマートを歴史的な成長へと駆り立ててきました。
