一般担保金融取引とは何ですか？
一般的な担保融資（GCF）取引は、特定の証券を担保として指定せずに取引日の終わりまで実行される一種の買戻契約（レポ）です。 GCF取引では、GCF取引の仲介者として機能する複数のディーラー間ブローカーを利用します。 GCF取引により、レポ市場の借り手と貸し手の両方がコストを削減し、レポ契約のための証券と資金移動の処理の複雑さを軽減できます。
重要なポイント
- GCF取引は、担保に使用される資産が1日の終わりまで指定されない担保付き買戻し契約であり、通常、これらの種類の取引は、国債などの高品質資産のかなりの在庫がある銀行または機関の間で行われます。 1日以内に取引を開始および終了できる場合、この種の取引により、取引は標準的な買戻契約よりもはるかに合理化されます。
一般担保金融取引（GCF）を理解する
買戻契約、またはレポ取引は、通常、銀行間、または銀行と国債、現金、またはその両方を大量に保有する銀行と他の企業との間で通常行われる短期ローンです。 これらの取引の背後にある考え方は非常に単純ですが、それらの実行は複雑になる可能性があります。
本質的に、銀行または他の貸付機関は大量の現金を保有しており、獲得できるあらゆるレートで貸し出したいと考えています。 銀行は準備金を貸し出すことができるため、高品質の資産に短期融資を行うことができれば、最低金利を大幅に改善することができます。 相当量の高品質の債券を保有している企業や銀行は、短期的な現金を調達できる場合にのみ、相当な利益を上げることができます。
買戻し契約により、これらの両当事者は利益を得ることができます。 債券保有者は、債券を担保として使用して、買戻し契約を通じて現金を取得します。 契約書では、債券保有者が資産を買い戻すために、売却した金額よりも多く支払うことを規定しているため、ローンのように機能します。 取引が不履行にならない限り、取引相手（通常は銀行）は利益を保証されます。 GCF取引は、プロセスを合理化するこのバージョンです。
GCF取引は多くの場合、銀行または銀行機関間で行われるため、開始当事者は、取引相手に相当量の高品質の資産が手元にあると想定し、担保に使用されている資産の詳細をほとんど心配せずに取引を開始できます。 これは、トランザクションが1日の終わり前に開いたり閉じたりする場合に特に便利です。
一般担保（GC）は、互いに密接な代替品である高品質の流動資産で構成されています。したがって、それらは「一般」担保としてまとめられています。 米国財務省短期証券、TIPS、住宅ローン担保証券、および政府支援企業が発行したその他の有価証券と同様に、米国財務省短期証券、ノート、および債券はGCとして受け入れられます。
これらの形態の担保は事実上現金であるため、市場の流動性が高まり、貸し出しと借り手のディーラー間の個別の担保契約を交渉する必要なくレポ取引が促進されます。 さらに、GCF取引はLIBORやEURIBORなどのマネーマーケットのレートに近いレートに基づいているため、参加者はより低いコストの恩恵を受けます。
レポの正確な担保を指定する際に認められる遅延は、借り手にとって有利であり、借り手は、保有している有価証券を利用して、必要に応じて他の無関係な取引を終日清算することができます。 これにより、借り手が必要になった場合に、担保を交換する時間のかかるプロセスを回避できます。 GCF取引は、ディーラー間ブローカーを使用することにより、借り手と貸し手が各取引日の終わりにすべてのGCFレポ義務を相殺できるため、費用のかかる証券や資金振替の数を大幅に減らすことができるという利点もあります。 。
