目次
- ロボアドバイザーとは？
- ロボアドバイザーについて
- ポートフォリオのリバランス
- Robo-Advisorを使用する利点
- ロボアドバイザーの雇用
- ロボアドバイザーとSEC
- ロボアドバイザーがお金を稼ぐ方法
- クラス最高のロボアドバイザー
- ロボアドバイザーの欠点
ロボアドバイザーとは？
Robo-advisor（またはrobo-adviserまたはroboadvisorとも呼ばれます）は、人間の監督がほとんどまたはまったくない、自動化されたアルゴリズム駆動型の財務計画サービスを提供するデジタルプラットフォームです。 典型的なロボアドバイザーは、オンライン調査を通じてクライアントから財務状況と将来の目標に関する情報を収集し、そのデータを使用してアドバイスを提供し、クライアントの資産を自動的に投資します。 最高のロボアドバイザーは、簡単なアカウント設定、堅牢な目標計画、アカウントサービス、ポートフォリオ管理、セキュリティ機能、行き届いた顧客サービス、包括的な教育、低料金を提供します。
重要なポイント
- ロボアドバイザー（ロボアドバイザー、ロボアドバイザー）は、人間の監視をほとんどまたはまったく必要とせずに、自動化されたアルゴリズム駆動型の投資サービスを提供するデジタルプラットフォームです。多くの場合、非常に安価であり、非常に低い開始残高が必要なため、ほぼすべての人がロボアドバイザーを選択できます。
ロボアドバイザーの台頭
ロボアドバイザーについて
最初のロボアドバイザーであるベターメントは、2008年にローンチされ、2010年に大不況の最中に投資家のお金を取り始めました。 彼らの当初の目的は、投資家が単純なオンラインインターフェースを介して受動的なバイアンドホールド投資を管理する方法として、対象日ファンド内の資産のバランスをとることでした。 技術自体は新しいものではありませんでした。 ヒューマンウェルスマネージャーは、2000年代初期から自動化されたポートフォリオ割り当てソフトウェアを使用しています。 しかし、2008年まで、彼らは技術を購入することができた唯一のものであったので、クライアントは革新から利益を得るために金融アドバイザーを雇わなければなりませんでした。 今日、ほとんどのロボアドバイザーは、最新のポートフォリオ理論（MPT）のバリアントを使用して最適化されたパッシブインデックス戦略を使用しています。 一部のロボアドバイザーは、社会的責任投資（SRI）、ハラル投資、またはヘッジファンドを模した戦術戦略向けに最適化されたポートフォリオを提供します。
現代のロボアドバイザーの出現は、消費者に直接サービスを提供することにより、その物語を完全に変えました。 10年の開発の後、ロボアドバイザーは、減税の収穫、投資の選択、退職計画など、はるかに高度なタスクを処理できるようになりました。 その結果、業界は爆発的な成長を遂げました。 ロボアドバイザーが管理するクライアント資産は2015年末に600億ドルに達し、2020年までに2兆米ドル、2025年までに世界中で7兆米ドルに達すると予測されています。
ロボアドバイザーの他の一般的な名称には、「自動化された投資アドバイザー」、「自動化された投資管理」、および「デジタルアドバイスプラットフォーム」が含まれます。 それらはすべて、投資管理にfintech（金融技術）アプリケーションを使用することへの同じ消費者シフトを指している。
ポートフォリオのリバランス
ロボアドバイザーの大半は、ユーザー向けのパッシブなインデックス付きポートフォリオを構築するために、最新のポートフォリオ理論（またはいくつかの変形）を利用しています。 一度設定されたロボアドバイザーは、これらのポートフォリオを監視し続け、市場が動いた後でも最適な資産クラスの重みが維持されるようにします。 ロボアドバイザーは、リバランスバンドを使用してこれを実現します。
すべての資産クラスまたは個別のセキュリティには、目標重量と対応する許容範囲が与えられます。 たとえば、配分戦略には、資産クラスごとに+/- 5％の回廊を持つ新興市場株式で30％、国内優良株で30％、国債で40％を保持する要件が含まれる場合があります。 基本的に、新興市場と国内優良株の両方は25％から35％の間で変動する可能性がありますが、ポートフォリオの35％から45％は国債に割り当てられなければなりません。 持ち株のいずれかの重量が許容帯域外にジャンプすると、ポートフォリオ全体のバランスが再調整され、最初のターゲット構成が反映されます。
過去には、このタイプのリバランスは時間がかかり、取引手数料を発生させる可能性があるため、嫌われていました。 ただし、robo-advisorを使用すると、これは自動であり、実質的に無料です。
ロボアドバイザーで一般的に見られる別のタイプのリバランス-アルゴリズムを使用することで費用対効果が高くなる-は、タックスロスハーベストです。 タックスロスハーベスティングは、同様の証券のキャピタルゲイン税の負債を相殺するために、証券を損失で売却する戦略です。 この戦略は通常、短期キャピタルゲインの認識を制限するために使用されます。 これを行うために、ロボアドバイザーは各資産クラスに対して2つ以上のETFの安定を維持します。 そのため、S&P 500が価値を失った場合、そのS&P 500を自動的に売却してキャピタルロスを固定し、同時に別のS&P 500 ETFを購入します。 ロボアドバイザーは、ウォッシュセール違反を回避するために、適切なETFとバックアップETFの選択に注意する必要があります。
Robo-Advisorを使用する利点
ロボアドバイザーの主な利点は、従来のアドバイザーに代わる低コストの代替品であることです。 人的労力を排除することにより、オンラインプラットフォームはわずかなコストで同じサービスを提供できます。 ほとんどのロボアドバイザーは、クライアントの総口座残高の0.2％から0.5％の年間定額料金を請求します。 これは、人間のファイナンシャルプランナーが請求する通常の1％から2％の料金（および手数料ベースのアカウントの場合はそれ以上）に匹敵します。
ロボアドバイザーにもアクセスしやすくなっています。 ユーザーがインターネットに接続している限り、年中無休で利用できます。 さらに、アカウントの登録に必要な最小資産は通常数百から数千であるため、開始するのに必要な資本が大幅に少なくなります（5, 000ドルが標準ベースラインです）。 最も人気のあるロボアドバイザーの1つであるBettermentには、アカウントの最低額はありません。
対照的に、ヒューマンアドバイザーは通常、投資可能な資産が10万ドル未満のクライアント、特に現場で設立されたクライアントを引き受けません。 彼らは、さまざまな資産管理サービスを必要とし、それらにお金を払う余裕がある富裕層の個人を好みます。
これらのオンラインプラットフォームのもう1つの重要な利点は、効率性です。 例えば、ロボアドバイザーの前に、クライアントが取引を実行したい場合、彼/彼女はファイナンシャルアドバイザーに電話するか、物理的に会って、彼らのニーズを説明し、書類を記入し、待つ必要があります。 今では、自宅の快適な場所にあるいくつかのボタンをクリックするだけで、それらすべてを実行できます。
一方、ロボアドバイザーを使用すると、個人投資家として作成できるオプションが制限されます。 投資する投資信託またはETFを選択することはできません。また、アカウントで個々の株式または債券を購入することはできません。 それでも、平均して貧弱な結果を生み出すために株を選ぶか、市場に勝とうとすることは何度も示されており、通常の投資家はしばしばインデックス戦略でより良い結果を出します。
ロボアドバイザーの雇用
ロボアドバイザーを開くには、多くの場合、短いリスクプロファイリングアンケートを取り、財務状況、期間、および主観的な投資目標を評価する必要があります。 多くの場合、銀行口座を直接リンクして、robo-advisoryアカウントにすばやく簡単に資金を提供する機会があります。
自動化されたアドバイザリーサービスの特徴は、オンラインアクセスの容易さです。 しかし、多くのデジタルプラットフォームは、特定のユーザー層を他のユーザーよりも引き付けてターゲットにする傾向があります。 つまり、技術に依存しているにもかかわらず投資可能な資産を蓄積しているミレニアル世代およびジェネレーションX投資家の若いコホート。 この集団は、個人情報をオンラインで共有し、資産管理などの重要なタスクをテクノロジーに委託することで、はるかに快適です。 実際、ロボアドバイザリー企業のマーケティング活動の多くは、ソーシャルメディアチャネルを使用してミレニアル世代に到達しています。
それでも、業界はベビーブーム世代や富裕層の投資家からも関心が高まっています。特に技術の向上が続いているためです。 Hearts and Walletsによる最近の調査では、53〜64歳の投資家の半分と退職者の3分の1がデジタルリソースを使用して財務を管理していることが示されています。
ロボアドバイザーとSEC
ロボアドバイザーは、人間のアドバイザーと同じ法的地位を保持しています。 彼らはビジネスを行うために米国証券取引委員会に登録する必要があり、したがって、従来のブローカーディーラーと同じ証券法および規制の対象となります。 正式な指定は「登録投資顧問」または略してRIAです。 ほとんどのロボアドバイザーは、独立した規制当局である金融業界規制当局（FINRA）のメンバーでもあります。 投資家はBrokerCheckを使用して、人間のアドバイザーと同じ方法でロボアドバイザーを調査できます。
ロボアドバイザーが管理する資産は、銀行預金ではなく投資目的で保有されている有価証券であるため、連邦預金保険公社（FDIC）の保険ではありません。 ただし、これは必ずしもブローカーディーラーが資産を保証できる他の多くの手段があるため、クライアントが保護されていないことを意味しません。 たとえば、米国で2番目に大きいロボアドバイザーであるウェルスフロントは、証券投資家保護公社（SIPC）によって保険がかけられています。
ロボアドバイザーがお金を稼ぐ方法
ほとんどのロボアドバイザーがお金を稼ぐ主な方法は、運用資産（AUM）に基づくラップ料金です。 従来の（人間の）ファイナンシャルアドバイザーは通常1年あたりAUMの1％以上を請求しますが、ほとんどのロボアドバイザーは1年あたり約0.25％しか請求しません。 アルゴリズムを使用して取引を自動化し、手数料なしで低コストのETFを利用するインデックス戦略を採用しているため、低料金を請求できます。 ただし、より低い料金を請求するため、ロボアドバイザーは、より高額なアドバイザーと同じ収益を得るために、多数の小規模アカウントを引き付ける必要があります。
管理料に加えて、ロボアドバイザーは他のいくつかの方法でお金を稼ぐことができます。 1つの方法は、現金残高（「現金管理」）で得られる利子です。これは、クライアントではなくロボアドバイザーに入金されます。 多くのロボアドバイザーアカウントはポートフォリオ内の現金への配分が少ないため、ユーザーが多い場合、これは再び重要な収入源になります。
別の収益源は、注文フローの支払いです。 通常、robo-advisorは預金、利子、配当から追加された資金を蓄積し、これらを1日に1つまたは2つのポイントで実行される大きなブロック注文にまとめます。 これにより、注文サイズが大きいため、より少ない取引を実行し、有利な条件を取得できます。 多くの場合、これらのブロックは、ロボアドバイザーに支払われるリベートと引き換えに、高頻度取引ショップやヘッジファンドなどの特定の流動性プロバイダーに向けられます。
最後に、ロボアドバイザーは、住宅ローン、クレジットカード、保険証券などの顧客にターゲットを絞った金融商品やサービスをマーケティングすることでお金を稼ぐことができます。 これらは多くの場合、広告ネットワークを使用するのではなく、戦略的パートナーシップを通じて行われます。
クラス最高のロボアドバイザー
現在、米国では200を超えるロボアドバイザーが利用可能であり、毎年さらに多くのロボアドバイザーが発売されています。 それらはすべて、投資管理、退職計画、および全体的な財務アドバイスの組み合わせを提供します。
以下は、最大の市場シェアを持つ最も競争力のあるロボ製品の編集です。
スタンドアロンRobo-Advisors
これらの企業は、デジタルアドバイザリーテクノロジーの初期の先駆者です。 彼らは、最低からゼロのアカウント最低額で最も競争力のある料金を持っています。 現在投資されている資産がないクライアントは、これらのプラットフォームを使用してゼロから始めることができます。
ロボアドバイザーのレガシー製品
ますます多くの金融サービスおよび資産管理会社が独自のロボアドバイザーを立ち上げています。 これらのプラットフォームは通常、手数料と口座の最低額が高く、洗練された投資家向けです。 これらは、これらの企業を資産管理者として既に使用しているクライアントにとって便利なオプションです。
ロボアドバイザーの欠点
ロボアドバイザーの参入は、金融サービスの世界と平均的な消費者との間の伝統的な障壁のいくつかを壊しました。 これらのオンラインプラットフォームにより、富裕層だけでなく、すべての人が健全な財務計画にアクセスできるようになりました。
それでも、業界の多くは、資産管理に対する万能ソリューションとしてのロボの実行可能性に疑問を抱いています。 彼らの技術的能力と人間の存在が最小限であることを考えると、ロボアドバイザーは共感と洗練に欠けていると批判されてきました。 これらは小規模アカウントで限られた投資経験、つまりミレニアル世代向けの優れたエントリーレベルのツールですが、不動産計画、複雑な税務管理、信託基金管理、退職後計画などの高度なサービスを必要とする人には十分ではありません。
また、自動化されたサービスは、予期しない危機や異常な状況に対処するには不十分です。 たとえば、若い人の両親が亡くなり、彼/彼女が相続財産を受け取った場合、お金を管理するためにロボアドバイザーにオンラインで行くことはおそらく最適な決定ではありません。
実際、InvestopediaとFinancial Planning Associationが実施した調査では、消費者が人間と技術の両方を組み合わせたガイダンスを好むことがわかっています。 報告書によると、参加者の40％が、極端な市場のボラティリティの中で自動化された投資プラットフォームを使用することに抵抗があると答えました。
さらに、ロボアドバイザーは、クライアントが最初に目標を定義し、財務状況を明確に理解しているという前提で動作します。 多くの人にとって、そうではありません。 「リスク許容度は低い、中程度、または高いですか」などの質問に答えます。 ユーザーは、投資の概念と選択した各オプションの実際の意味について基本的な知識を持っていることを前提としています。
