通常、米国連邦政府の閉鎖は投資家の間で不安を引き起こしますが、株価の急激な上昇がしばしば続きます。 LPL Financialの調査によると、「過去の閉鎖は、主に米国経済と株式にとって非イベントでした。」 「通常、企業と消費者の信頼性指標は低下し、シャットダウン中に政府の支出は減少しますが、損失は通常すぐに回復しました」と彼らの報告は続けています。
現在のシャットダウンは1976年以来20回目です。18回のシャットダウンが終了してから12か月で、S&P 500インデックス（SPX）は平均13.0％上昇しました（最大5つのラリーについては下の表を参照）。 2018年2月9日に終了した1日のシャットダウンは、それから12か月未満しか経過していないため、分析には含まれていません。
シャットダウン後の12か月で最大の5つの利益
- シャットダウン後の196.2年10月2日終了後36.2％、シャットダウン後の19792年10月9日終了後197923.5％シャットダウン後1995年11月19日終了後22.8％1996年1月6日終了後21.3％
投資家にとっての意義
現在のシャットダウンが2018年12月22日の深夜に開始されて以来、S&P 500は8.9％急上昇しています。 ただし、これはこれまでで最も長いシャットダウンであり、2019年1月22日まで32日間でした。前回の最長は1996年1月6日までの21日間で、その間にS&P 500はわずか0.1％の増加を記録しました。 。
「現在の操業停止は前例のない時間で終わりが見えない。米国経済は現在、特に自信の変化に敏感である。最近、消費者および企業の信頼度ゲージは高値から低下している」とLPLは警告する。 LPL Financial Researchのチーフ投資ストラテジストであるJohn Lynch氏は、米国連邦政府の従業員が1月11日に2019年の最初の給料日を逃したことも理由の1つとして、「最終的には消費者の需要を圧迫する可能性がある」と述べています。
バンクオブアメリカメリルリンチが最近の戦略スニペットで観察しているように、「市場は歴史的に政府の閉鎖を回避してきましたが、時間が経つにつれて経済/市場に対するリスクは増大します」。 彼らのエコノミストは、シャットダウンが続く2週間ごとに、米国のGDP成長率が0.1パーセントポイント低下すると推定しています。
さらに、現在の予算の行き詰まりは、連邦債務の上限をめぐってトランプ大統領と議会の民主党との間でさらに大きな戦いにつながる可能性がある、とBofAMLのグローバル金利および外国為替戦略の責任者であるデビッド・ウーは言う。 彼は、夏の間に米国が債務返済のデフォルトをするかもしれないという危険が増加するのを見ます。
1976年以降、シャットダウンが完了してから12か月でS&P 500は18件のうち2件しか落ちませんでした。 これらは、1976年10月11日までの運転停止後の6.6％、1983年11月14日に終了した閉鎖後の0.4％の低下です。上記のように、19回目の運転停止が2月に終了してから12か月が経過していません。2018。
過去19回のシャットダウンが進行中だったが、S&P 500は9回上昇し、10回減少した結果、平均で0.4％の減少となった。2013年10月17日に終了した17日間のシャットダウン時の最大の前回の増加は2.3％ 。最も深刻な過去のプルバックは、1979年10月12日に終了した13日間の閉鎖中の4.4％の減少でした。
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現在の操業停止の前例のない長さを考えると、歴史は株価のありそうな将来の方向への有用なガイドではないかもしれません。 GDPに重大な悪影響を与えることが判明した場合、または債務上限のタイムリーな取引に到達するのがより困難になった場合、見通しは弱気になる可能性があります。
