約400億ドルの運用資産を保有するOrbis Investment Management Ltd.は、1989年の設立以来、そのWebサイトごとに「基本的で長期的な逆張り投資」に取り組んでいます。 同社は、「真の価値よりも低い価格で取引を行う企業」を探しており、「忍耐を払うことはお金を払う」ため、その哲学には「長期的な事業主のように考える」ことを含むと指摘しています。 彼らの方法は見事に成果を上げており、市場で見事な見返りをもたらしています。
1989年12月31日の開始から2018年5月31日まで、Orbis Global Equity Strategyポートフォリオの平均は、手数料控除後、平均年間12.1％、MSCIワールドインデックス6.6％、平均グローバルエクイティ5.3％ファンド。 Orbisによると、MSCIの6.13ドルと平均的なグローバル株式ファンドの4.36ドルに対して、開始時にポートフォリオに投資されたドルは25.46ドルの価値があります。 バミューダに拠点を置くOrbisの米国ビジネスディレクターであるMatt Adamsは、「価値を見つけるためにさまざまなレンズを使用するという点で独断的ではありません」とバロンに語りました。 彼は、以下を含むいくつかの保有について議論しました。
| 株式 | ティッカー | 市場価格 | ビジネス |
| アッヴィー株式会社 | ABBV | 1, 470億ドル | 医薬品 |
| セルジーン | CELG | 560億ドル | バイオテクノロジー |
| Facebook Inc. | FB | 568億ドル | ソーシャルメディア |
| Inpex Corp. | IPXHY | 150億ドル | 石油およびガス掘削 |
| 三菱商事 | MSBHY | 440億ドル | ong岩 |
| Netease Inc. | NTES | 320億ドル | 電子商取引、ゲーム |
| ナイキ | NKE | 1, 160億ドル | アスレチックウェアとギア |
投資方法
バロンとの会話の中で、アダムスは「パフォーマンスに集中し、損失を制限しようとする必要があります」と述べ、45人のアナリストに投資決定を委任しました。 パフォーマンスは綿密に追跡され、アンダーパフォーマーはすぐにカットされます。 OrbisのWebサイトでは、グローバル株式戦略は「損失のリスクを大きくすることなく、世界の株式市場よりも高いリターンを獲得することを目指しています」、「通貨エクスポージャーはエクイティエクスポージャーとは別に管理されます」と述べています。
米国では、Orbisに投資しようとする個人は、認定投資家としての資格が必要です。 具体的には、個人または既婚カップルは、少なくとも100万ドルの純資産（一次居住を除く）、または個人投資家の場合は200, 000ドル、カップルの場合は300, 000ドルを超える収入が必要です。 英国では、投資家は、グローバルエクイティ戦略に従って、オルビスが運営するオープンエンドの投資信託を購入できます。
東向き
現在、アダムスは、米国の株式は一般的に「高価で魅力的ではない」と判断しているため、Orbisは米国株式市場のベンチマーク加重を下回っています。 また、ヨーロッパや新興市場では低体重ですが、InpexやMitsubishi、中国に拠点を置くNeteaseなど、日本で価値を見出しています。
日本の石油採掘業者Inpexは、オーストラリアでこれまで「現金の陥没穴」であった大きなプロジェクトを持っているとアダムズは言いましたが、フリーキャッシュフローの生成を開始することを期待しています。 Barron'sは、アナリストがInpexが2021年3月に終了する会計年度までに年間約21億ドルのフリーキャッシュフローを計画していることを示しています。三菱は、Adamsによる意見。
中国のゲーム、電子メール、および電子商取引プレーヤーのNeteaseは、今年の推定収益の22倍というかなり高価ですが、アダムスはそれを「非常に適切な位置」と呼んでいます。 さらに、アナリストは、バロンによると、今後4年以内にEPSが2倍になると予測しています。 その電子商取引セグメントには、オンライン販売および支払いプラットフォーム、オンライン音楽、ソーシャルネットワーキング、およびマッチメイキングサービスなどが含まれます。 Neteaseには、バナー広告、チャンネルスポンサーシップ、特別イベント、ゲーム、コンテストなどの広告セグメントもあります。 （詳細については、「 NetEase Stockには成長の可能性があるが、シェアは6.5％低い 」も参照してください。）
「ワンヒットワンダーズ」
それが、アダムスが製薬会社のセルジーンとアッヴィを特徴付ける方法です。 各企業の収益の60％以上は、単一の医薬品、セルジーンの血液がん治療薬Revlimid、およびアッヴィの関節炎治療薬Humiraによるものです。 どちらの薬も将来の売り上げの増加が期待されるが、神経質な投資家はリスクに目を向け、これらの株の評価をセルジーンの今年度の9倍、アッヴィの12倍に押し下げた。
Adamsが見ているように、投資家は「それらのヒットに対してのみ支払いを行い、残りのパイプラインを無料で入手している」。 2022年までに、バロンあたり。 セルジーンは、年間売上高がそれぞれ少なくとも10億ドルの5種類の医薬品を保有する予定ですが、アッヴィは9種類の医薬品を保有する予定です。 （詳細については 、2018年の成長株上位3位 も参照してください。）
Facebook「ミスパーセプション」
AdamsはFacebookも気に入っており、「FANG株だから高価だという誤解があります。」 Barron'sは、2019年の収益の約22倍で最近取引されたことを指摘しています。 ただし、2020年のEPSは、バロンごとに2019年から21％増加すると予測されています。
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