世界的に、金は本質的な価値を持つ貴重な商品と見なされています。 1934年まで、米ドルは金に支えられており、ノートは貴金属と交換できました。 今日、金は希少性と宝石や他の美しいオブジェクトを作成する能力のために貴重なままです。 また、商品市場での投資手段でもあります。 他の商品と同様に、金にはティッカーシンボル、契約価値、および証拠金要件があります。 投資は、主に投機的需要による需要と供給によって評価されます。
ただし、他の商品とは異なり、金の価値は消費による影響が少なく、経済の状況による影響が大きい。 一般的に、その価格は米国の金利の動きに関連していると認められています。 歴史の中で、金の価値は経済の強さに反循環する傾向を示してきました。
金価格への影響
世界経済では、金は価格設定にとって最も複雑な資産の1つです。 株式、通貨、その他の商品とは異なり、その価値は基礎や物理的な需要と供給によって決定されません。
しかし、多くの場合、金の価値は経済の強さに伴って間接的に変動します。 経済が順調に成長している場合、経済が縮小すると金価格は下落する傾向があります。 とはいえ、成長経済および収縮経済に見られる多くのマクロ経済変数は、金の価格に影響を与える上で大きな役割を果たします。 これらの要因には、金利、石油価格、インフレ、外国為替市場が含まれます。
マクロ経済関係
商品として、金は通常、代替投資と見なされます。 通常、代替投資は、投資家が市場のボラティリティをヘッジするのに役立ちます。 金利は魅力を決定する主な要因です。 経済が景気後退を経験すると、中央銀行は成長を刺激するために金利を操作します。 2008年の金融危機のように、世界中の中央銀行は量的緩和を実施し、実質的に金利をゼロ近くまで引き下げました。 同時に、金価格は1オンスあたり1, 900ドルの高値まで上昇しました。 金利が下がると、金などの代替投資がより魅力的になります。 金と金利の関係は、しばしば負の相関を示します。
投資として、金はインフレを防ぐために保有されています。 定義上、インフレ率が高い場合、紙幣の価値は、市場で販売される商品やサービスの観点から低下します。 このような場合、投資家は価値を失わない投資に群がります。 基本的に、金は価値が高く貴重で希少な資源です。 その結果、通常はインフレと直接的な関係があり、金の需要はインフレ中に増加し、デフレ中に減少します。 金融危機に至るまでの数年間、米国のインフレ率は約3％で推移しました。 これを視野に入れるために、先進国は毎年2％のインフレベンチマークをターゲットにしています。 インフレの結果として、金価格は経済危機の間にピークに達しました。
商品市場では、資産は通常米ドルで相場されます。 その結果、外国為替市場の変化は金の変化に影響を与える可能性があります。 米ドルが弱いとき、金は他の国が安く買えるようになります。 その結果、投資家が価値を維持する投資を求めているため、金の需要が増加しています。 2008年の景気後退後、米ドルは下落の兆候と金価格の上昇を示しました。 対照的に、1990年代後半の強いドルは、比較的低い金価格に結びついていました。 言うまでもありませんが、2015年の初めに見たように、この関係は常に成立するとは限りません。
原油価格
金に加えて、原油は一般的に商品市場で取引されている資産です。 石油の価格は、需給と先物契約によって決定されます。 理論的には、安いオイルは低いインフレを意味します。 その結果、金はインフレに対するヘッジと見なされるため、マイナスの影響を受けます。 インフレ率の低下に加えて、安価な石油は経済成長の重要な指標です。 原油価格の低下は、経済における支出と消費を増加させます。 同様に、より良い経済見通しは、株式にプラスの影響を与え、金などの非収入生成資産にマイナスの影響を与えます。 （ 原油価格を決定するもの も参照してください 。 ）
セーフヘイブン
多数の経済指標との関係を考えると、金は経済成長に反循環的であると広く考えられています。 定義上、経済の全体的な状態と負の相関関係がある資産は、反循環的であると言われています。 歴史を通じて、金は金利が低く、インフレと失業率が高く、通貨が弱いときに好意的に反応しました。 これらのマクロ経済指標は、経済の減速と縮小を示しています。 このシナリオでは、金は市場の混乱の中で価値を保持または増加させるため、避難所と見なされます。 金は、損失へのエクスポージャーを制限するために、投資家によって経済的な苦境をしばしば求められます。
基本的に、これは金利政策によって操作できない資産であり、多くの場合、インフレに対するヘッジとして使用されます。 これらの変数は金価格に大きな影響を与える可能性がありますが、貿易赤字の拡大は金価格と上場ファンドの長期的な見通しにプラスの影響を与えると言われています。 とはいえ、金利が上昇し、経済が成長の兆候を示すにつれて、金は株式と所得を生み出す資産への支持を失います。
ボトムライン
金本位制はもはや世界中で使用されている通貨システムではありませんが、それでも非常に価値があると考えられています。 ジュエリーでの使用に加えて、金は非常に望ましい投資手段です。 金の投資は、株式、上場ファンド、または将来の契約という形で行われます。 通常、金は市場の乱流の間は積極的に反応し、経済成長の間は否定的に反応します。 本質的な価値を維持するため、金はしばしば避難所と呼ばれます。 株式や債券など、他の投資の安全性に対する懸念が高まると、流動性が高いため多くの人が金に群がります。 しかし、米国経済は成長の兆候を示し続けており、連邦準備制度は今後の通貨の変化を推測しているため、金の価値は確実に変動します。 （詳細について は、FRBの金利引き上げが金に与える影響を ご覧ください 。）
