米国と中国との長期にわたる貿易戦争に加えて、世界のGDP成長の減速は、工業株を傷つけることになった。 それにもかかわらず、年初から水曜日まで、S&P 500産業部門はS&PダウジョーンズインデックスによるS&P 500インデックス（SPX）の16.23％の進歩を上回り、18.93％急増しました。
キャピタル・エコノミクスのエコノミスト、ポール・アシュワース氏は、ウォールストリート・ジャーナルが引用したクライアントへのメモで、非防衛資本財の新規注文は4月から5月にかけて0.4％増加し、全体として依然として高価な投資を行っています。 主要な産業には、エマーソンエレクトリック社（EMR）、ハネウェルインターナショナル社（HON）、ユニオンパシフィック社（UNP）、CSX社（CSX）、スタンレーブラック&デッカー社（SWK）、ゼネラルエレクトリック社（GE）が含まれます。 ）、およびボーイング社（BA）。
重要なポイント
- 工業株は、S&P 500を3パーセントポイント以上も上回っています。多くの種類の資本財の注文は引き続き堅調です。工業セクターの長期的な減速は底を打っている可能性があります。
投資家にとっての意義
5月には非防衛資本財の新規注文が増加したが、耐久財全体の注文は1.3％減少したと報告書は付け加えた。 これは、民間航空機、特にボーイングの問題を抱えた737 Maxジェット旅客機の受注が減少したためです。
この傾向は、Honeywellにとって大きな利益につながりました。Honeywellは、ヤフーファイナンスからのデータによると、6月26日まで年初から32.7％上昇し、産業の中でも特に際立っています。 別のジャーナルレポートで引用されているFactSet Research Systemsのデータによると、第1四半期の既存事業の本源的売上高は前年同期比で8％増加し、総売上高は2.9％のコンセンサス予想を上回りました。
職場に関連するハネウェル製品の中国での需要は、好調な結果の重要な要因でした。 さらに、航空宇宙部門の本源的売上高は前年比10％増加しました。 5月、同社は航空宇宙分野の利益率に関するガイダンスを引き上げ、バロンズによると、長期的には25％から27％に拡大すると予想しています。
グローバルな展望
中国とドイツでの工業生産契約により世界的な成長が鈍化している兆候にもかかわらず、バークレイズのアナリストであるジュリアン・ミッチェルは明るい見方をしています。 「世界的に同期されたハードランディングの物語は信じられません」と彼はバロンに語りました。
ミッチェルの研究によると、製造の減速は主に自動車と電子機器にあり、拡大していないことが示されています。 彼は、成長がおよそ18か月間減速していることを観察し、成長は底を打っていると考えています。 「これはやや逆説的な呼び出しであることを理解している」と彼はクライアントにメモを書き、バロンが引用した。
実際、インデックス、アドバイザリーおよび調査会社であるROBO Globalの調査責任者であるジェレミー・カプロンによると、バロンの別のレポートによると、製造業の不況は平均18か月続き、2017年12月に工業生産の伸びがピークに達したという歴史があります。 一方、中国は減税と信用拡大で製造業を刺激しています。 カプロンは、産業技術の日本の輸出業者のシェアは注文の減少とガイダンスの低下にもかかわらず上昇しており、「私たちは底辺にいる」と結論付けていると指摘しています。
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金曜日に大阪で開かれるG-20サミットの間に、土曜日にトランプ大統領と中国の習近平国家主席との会議が予定されています。 各国間の貿易緊張が議論の主要なトピックになると予想されており、工業株は関税と貿易規制の将来の方向に関する発表や噂に特に敏感になるはずです。
