ほとんどの場合、昨日はイーサリアムのネットワークの支持者と支持者のお祝いの日でした。 SECのコーポレートファイナンスディレクターであるウィリアムヒンマンは、Yahoo Finance All Markets Summitの聴衆に、世界で2番目に価値のある暗号通貨であるetherをセキュリティとは考えていないと述べました。 。
Etherの価格は、スピーチ後の数時間で10％も上昇しました。 UTC 05:41での取引価格は514.65ドルで、前日の午後からまだ10％上昇しています。 519個のイーサリアムトークンがあることを考えると（この記事の執筆時点では）、SECがICOトークンに関する包括的な声明を作成する代わりに、エーテルにスポットライトを当て、セキュリティステータスを放棄することを選択したのは興味深いことです。 どうして？
微妙な評価
ヒンマンが微妙にエーテルの地位を獲得した理由は2つあります。
最初の問題は、イーサリアムネットワーク内のイーサのステータスに関係しています。 投資家やトレーダーは一般的に通貨と呼んでいますが、実際には、エーテルは暗号通貨のネットワークを動かす「ガス」です。 つまり、暗号通貨のネットワーク内で発生する各トランザクションには、エーテルが発生する分散アプリ（DApp）に関係なく、エーテルが必要です。
一方、トークンはイーサリアム上のアプリケーションに固有であり、あるアプリ用に構築されたトークンは別のアプリでは使用できません。 たとえば、請求書による資金調達を行う中小企業を支援するためのERC20トークンであるPopulousコインは、銀行口座のない人に金融包摂を提供すると主張するOmiseGOの代わりに使用することはできません。 トークンには、セキュリティまたはユーティリティ機能を関連付けることもできます。 。
ただし、ステータスに関係なく、トークンを使用してトランザクションを実行する必要があります。 イーサリアムICO文書から： トランザクションは、消費が許可される「ガス」の量を指定し、その料金を前払いします。 実際、イーサリアムのネットワーク上の各分散アプリケーションでは、ネットワークで発生するトランザクションに燃料を供給するためにイーサが必要です。 このエーテルの使用を念頭に置いて、暗号通貨はセキュリティトークンではなくユーティリティトークンとして分類されます。 これは、同様の移行の価値をまだ証明していない他のトークンには当てはまらない可能性があります。
エーテルに関するSECの宣言の2番目の理由は、イーサリアムのネットワークの現在の分散状態です。 ここでは、意図的にエーテルのICOを分散状態から区別するため、Hinmanのスピーチの内容を解析することが重要です。 イーサリアムの2014 ICOは、ICOを積極的に推進しているサードパーティであるイーサリアム財団の支援を受けて（それ自体は宣伝されていませんが）、セキュリティ製品としてスタイル化されていると考える場合、その区別は重要です。 エーテルの初期投資家も暗号通貨の価格の急騰の恩恵を受けています。 ただし、2014年以降は大幅に変更されています。 新興企業、ハイテク企業、金融機関が独自のコンソーシアムを引き継いで形成したため、プラットフォームでのさらなる開発のために資金を振り向けるイーサリアム財団の役割は後退しました。 イーサリアムのネットワーク上の他のトークンは、将来の開発に資金を供給するために、自己スタイルの非営利財団に依然として依存しています。
セキュリティからユーティリティへ？
当然の結果として、エーテルの現在のステータスとSECの決定により、トークンに関する重要な問題が生じます。 同様に、ICOの時点でのセキュリティの問題から、アプリまたはネットワーク内でトランザクションを実行するために必要なユーティリティトークンに進化できますか？
SECのジェイクレイトン会長は、4月のプリンストン大学での暗号通貨規制について議論するための講演の中で、多くのことを示しました。 「スタートアップが他者の努力に依存するものを提供している場合、セキュリティとして規制する必要があります」と述べ、支店内の取引にトークンを使用したり、資金調達のための価格で投資家に販売するランドリーショップの例を挙げました将来の拡張計画。 「（ユーティリティトークンの）使用は、セキュリティに向かって、またはセキュリティから離れて進化する可能性があります」と彼は言いました。 「今日のセキュリティだからといって、明日のセキュリティになるわけではありません。その逆もまた同じです。」セキュリティトークンが最終的なユーティリティトークンの指定に移行するための規制パスが既に存在するため、彼の問題に対する考え方は重要です。 しかし、セキュリティトークンからユーティリティトークンへの移行中の規制区域は依然として灰色の領域であり、代理店は、ユーティリティとして販売されているが実際は証券であるスタートアップや企業を取り締まることができます。
