投資家が急落する株式市場からの逃避を加速する中、大手ファンドマネージャーは史上最大の1ヶ月間のローテーションで債券に急いでいます。 投資家の債券への移行は、安全性と同様に利益を追求することにより動機付けられています。 金利の上昇により、多くの米国社債の価格が額面を下回って下落し、バーゲンハンターを惹きつけている、とウォールストリートジャーナルは報告しています。 2008年の金融危機は、多数の社債がこれほど低く沈んだ最後ではありませんでした。
投資家にとっての意義
10月から11月中旬にかけて、債券の大手電子取引プラットフォームのプロバイダーであるMarketAxessによる分析に基づいて、投資適格の米国社債の約70％が額面以下（額面または元本とも呼ばれます）で取引されました。有価証券、ジャーナルごと。 破産などの債務を履行する発行者の能力を損なう不利な展開を除けば、額面以下の債券を購入することで、満期まで保持された場合に利益を上げる可能性が高まります。
発行者が指定された満期日よりも早く債券を償還（またはコール）すると、利益はさらに早く実現されます。 また、債券価格が回復した場合、投資家は利益で売却する別の機会があります。 一方、投資家はまた、保有期間中に債券の利息を得ています。
安全性は、これらの債券およびその他の確定利付証券への移行の主要な要因でもあります。 「投資家は極端な弱気に近い」と、最新のグローバルファンドマネージャー調査で引用されたバンクオブアメリカメリルリンチのチーフ投資ストラテジスト、マイケルハートネットは述べています。 特に、回答者の53％は、今後12か月で世界経済の成長が弱まると予想しています。これは、金融危機の最盛期である2008年10月以来の最も悲観的な見通しです。 また、37％が貿易戦争の悪影響について懸念しています。 その結果、これらのファンドマネジャーは債券への配分を23パーセントポイント増やしました。これは「資産クラスへの史上最大の1か月ローテーション」です。 調査の参加者には、243のファンドマネジャーが含まれ、合計で6, 940億ドルが管理されています。
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確かに、債券への移行は、今年は債券価格がすでに下落しているため、安全性や利益の保証にはなりません。
債券投資家の今後の主要なリスクは、金利が上昇し、経済の減速により収益と利益の成長が抑制されるため、レバレッジの高い企業が義務を果たすことが困難になることです。 フィナンシャルタイムズのレポートによると、企業債の新たな問題は投資家を惹きつけるためにますます高い金利を提供しなければならず、高利回りの債券スプレッドは特に大きなジャンプを経験しています。
実際、神経質な投資家はジャンクとして知られる高利回り債を避けており、別のFTストーリーによると、12月は10年以上で最初の月であり、米国では1つの新しい高利回り問題が市場に出回っていません。 その報告書は、「高レベルの企業レバレッジが規制当局、アナリスト、投資家の間で広範な懸念を引き起こしている」と述べています。
最後に、割引価格で取引されている債券を額面価格で購入することは、今すぐに利益を上げるための戦略として疑わしいかもしれません。 連邦準備制度および世界中の他の中央銀行による量的緩和（QE）の逆転により、金利の当面の傾向は引き続き上昇し、債券価格をさらに押し下げる可能性があります。
