インセンティブ料金は、一定期間のファンドのパフォーマンスに基づいてファンドマネージャーが請求する料金で、通常はベンチマークと比較されます。 たとえば、ファンドマネージャーは、自分のファンドが暦年にわたってS&P 500インデックスを上回る場合にインセンティブ料金を受け取ることがあり、アウトパフォーマンスのレベルが上がるにつれて増加する場合があります。
インセンティブ料金の内訳
インセンティブ料金（パフォーマンス報酬とも呼ばれる）は、通常、マネージャーの報酬をパフォーマンスのレベル、より具体的には財務収益のレベルに関連付けるために使用されます。 このような料金は、さまざまな方法で計算できます。 たとえば、個別のアカウントでは、正味実現利益と未実現利益、または生成される純利益の変化に応じて料金を固定できます。
インセンティブ手数料がより一般的なヘッジファンドでは、手数料は通常、ファンドまたはアカウントの純資産価値（NAV）の増加に基づいて計算されます。 ヘッジファンドには20％のインセンティブ料金が必要です。
まれではありますが、一部のファンドは「ショックアブソーバー」構造を採用しています。この構造では、ファンドマネージャーがパフォーマンスの低下に投資家の前で罰せられます。
米国では、登録投資顧問（RIA）によるインセンティブ料金の使用は、1940年の投資顧問法の対象であり、特別な条件下でのみ請求される場合があります。 米国の年金基金にインセンティブ料金を使用しようとするマネージャーは、従業員退職所得保障法（ERISA）に従う必要があります。
インセンティブ料金の例
投資家はヘッジファンドで1000万ドルのポジションを取り、1年後にNAVは10％（または100万ドル）増加し、そのポジションは1100万ドルに相当します。 マネージャーは、その100万ドルの変更の20％、つまり20万ドルを獲得します。 この手数料により、NAVは1, 080万ドルに減少します。これは、他の手数料とは無関係に8％のリターンに相当します。
特定の期間におけるファンドの最高値は、最高水準点として知られています。 一般的に、ファンドがその高さから落ちた場合、インセンティブ料金は発生しません。 マネージャーは、最高水準点を超えた場合にのみ料金を請求する傾向があります。
ハードルは、インセンティブ料金を獲得するためにファンドが満たさなければならない事前に決められたレベルのリターンです。 ハードルは、インデックスまたはセット、所定の割合の形式をとることができます。 たとえば、NAVの10％の増加が3％のハードルの影響を受ける場合、インセンティブ料金は7％の差に対してのみ請求されます。 ヘッジファンドは近年非常に人気があり、大不況後の数年と比較して、ハードルを利用している人はほとんどいません。
インセンティブ料金の批判
ウォーレン・バフェットなどの発明料の批判者は、マネージャーがファンドの利益を共有するが損失は共有しないという構造が歪んでいると主張し、マネージャーのみがリターンを抑えるために特大のリスクを取るようにしています。
