投資家は、大幅な後退をほとんど伴わずに価格が上昇する株式市場に非常に慣れているため、10％程度の長期延滞の修正が広範なパニックを引き起こす可能性があります。 「投資家は、その避けられない10％の修正を得ると、バッグを手に入れることを恐れます」と、25億ドルの投資運用会社Mayflower Advisors LLCの共同設立者であるLarry Glazer氏はCNBCについて述べました。 彼は、先週の市場の下落とボラティリティの増加の真っin中に、「投資家から「これですか？これが大きいのか？」と言われました。 ですから、投資家は条件付けられていません。」
修正中ですか？
CNBCによると、10％以上の最後の修正は2015年8月に発生しました。 経験豊富な投資家は、「実際に一日だけ公園にいる」などの後退を避けるべきですが、この長期的な視点を欠いている人にとっては、「20％または25％のように感じるでしょう」とGlazerは付け加えました。
まあ、長い遅延の修正が最終的に進行しているようで、投資家はますます緊張しています。 1月26日までの年初から7.5％を獲得し、処理中の新記録を達成した後、S&P 500指数（SPX）はそれ以来7.8％後退し、年初から0.9％の純損失をもたらしました。 -ダウ・ジョーンズ工業平均（DJIA）では、1月26日まで7.7％増、その後8.5％減、年初から月曜日まで1.5％減という数字が似ています。
それはすべて相対的です
主要な株式市場の指数は史上最高値をわずかに下回っているため、絶対値でのポイントの低下は、パーセンテージの低下が小さいことと同じです。 たとえば、ダウは2月5日に1, 175ポイント下落し、4.6％下落しました。 同日のS&P 500の113ポイントの低下は4.1％でした。
わずか2年前、ダウの1, 175ポイントは7.3％で、S&P 500の113ポイントは6.0％でした。 さらに戻って、2009年3月6日の正午の取引での以前の弱気市場の安値に戻り、これらの同じポイントの低下は、それぞれダウで17.7％、S&P 500で16.5％に換算されます。
今日の弱気市場=より大きなポイント下落
標準的な定義によれば、株式市場が20％以上下落する拡大した弱気市場によって、本当の痛みが引き起こされます。 Yardeni Research Inc.によると、最後の弱気相場は2007年8月から2009年3月まで続き、571暦日続き、S&P 500指数（SPX）の値から56.8％下落しました。この最近の前例から、25％の減少は完全に可能です。
2月5日の終値から、S&P 500の25％の低下は、2年前の470ポイントに対して、662ポイントに相当し、2009年3月の前の弱気市場の低ポイントでは167ポイントになります。 2年前の4, 051ポイント、2009年3月の1, 657ポイントに相当します。両インデックスのそれぞれの弱気相場の安値は666.79と6, 469.95で、今日の25％の下落に近いことに注意してください。
カジノ精神？
他のオブザーバーは、今日の投資家心理が10％の修正を乗り切るのに適していないように見えるというGlazerの懸念を反映している。 おそらく、それは現在の強気市場で投資家になった新人の問題であるか、おそらく多すぎる経験豊富な投資家がサブプライムのメルトダウン、2008年の金融危機、最後の弱気市場、そして1987年の株式市場の暴落や1929年の暴落を忘れていた可能性があります。 さらに悪いことに、コントラリアンが弱気のシグナルとして受け取るであろう市場で成長しているカジノのメンタリティの多くの指標があります。 （詳細については、「 2018年に1929年の株式市場のクラッシュが起こる理由 」も参照してください。）
ウォール街ジャーナルは、ディスカウント証券会社が初めての個人投資家と思われるものによる新規口座開設の急増を報告しています。 強気市場での欲望と大きな期待に後押しされて、これらの経験の浅いプレーヤーの多くは、評価が最も不安定なときに市場に参入しているため、将来の利益の機会は減少しています。 これらの新しい投資家の一部は、すでに注目されている暗号通貨または大麻投資に乗っています。
投資家はファンダメンタルズに関係なくホット株を追いかけるため、上昇するものは浮上し続けるという過度に楽観的な信念のもと、モメンタム投資の人気が高まっています。 一方、ディスカウントブローカー会社TD Ameritrade Holding Corp.（AMTD）は、いくつかの人気のあるETFの1日24時間、週5日のオンライン取引を導入し、人気のある個々の株の24時間取引を示しています。 （FAANGの技術大手など）が間近に迫っている可能性がある、とCNBCは報告しています。 （詳細については、 株式投資家が危険な「勢い」ゲームをプレイする理由 も参照してください。）
混雑した出口
これらの新しいプレーヤーはすべて、将来の利益について非現実的な期待を抱いて株式市場に飛び込み、景気後退に耐える忍耐や腹を立てることなく、真の修正が始まると出口はかなり混雑する可能性があります。 それは非常にいものになる可能性があり、売りに熱狂的なスタンピードが株価の下落を急落させます。 （詳細については、「 ストックショック！返品が半減する理由」 も参照してください。）
