上場投資信託（ETF）および類似製品の世界は非常に大きく成長し、市場に関連するほぼすべての賭けに複数の投資手段を見つけることができるようになりました。 場合によっては、ETFには、セクター全体や名前の大きなインデックスなど、幅広い権限があります。 それ以外の場合、取引所で取引される製品の焦点は狭くて難解なものになります。 Cboe Volatility Index（VIX）とともに上昇する取引所取引商品は、後者のカテゴリーに含まれる可能性があります。 ここ数週間、これらの製品はウォール街の恐怖レベルが高まるにつれて非常に有利であることが証明されました。
10月の困難な月
ETF.comのレポートによると、2018年10月1日から10月29日までに、S&P 500は9％以上減少しました。 同様に、インプライドボラティリティを表すVIXは、4月以来最高レベルに上昇しました。 VIXレベルが25であるため、ボラティリティに賭けるETFは急増しました。 同じ期間、iPath S&P 500 VIX短期先物ETN（VXX）は、10億ドルを超える運用資産（AUM）を持つこのタイプの最大の製品であり、なんと50％以上上昇しました。
さらに大きな割合で膨らんだその他の関連製品：VelocityShares Daily 2X VIX Short-Term ETN（TVIX）は、レバレッジの使用により、この期間に倍増しました。 しかし、2018年の大規模な下落というより広範な文脈の中で、TVIXはこれまでのところ年初からプラスのリターンを生み出すことができませんでした。
この2つの製品は両方とも、この記事の執筆時点で10月からの利益の多くを放棄していることに注意することが重要です。 TVIXは20％以上の1か月の利益を維持しましたが、VXXはこの執筆時点で15％に近い利益を見ています。
ETFがVIXを追跡する方法
VIXは投資家の懸念のバロメーターと見なされます。 通常、株価が下落すると上昇し、株価が上昇すると下落するため、市場では「恐怖ゲージ」と呼ばれることがよくあります。 ただし、取引所で取引されている製品は、VIX自体の動きを直接追跡できません。 これは、VIXが追跡するポートフォリオが常に変化しているためです。
代わりに、VIX先物は投資家がVIXが時間とともにどのように変化するかについて賭けることができます。 今後、VIXが低下する（または株価が上昇する）と信じている投資家は、VIX先物スペースでの推定から利益を得ることができます。 VIXに関連する取引所で取引される商品は、通常、VIX先物のグループをより大きな商品にパッケージ化することにより、この二次的な方法でボラティリティインデックスを扱います。 したがって、ETFはVIXを正確に追跡できない場合がありますが、VIX先物と一緒に移動する傾向があります。
投資家への影響
VIX取引所製品の複雑な世界に関与することに関心のある投資家は、これらの投資手段が短期の戦術的投資に最適であることを認識するとよいでしょう。 VIXおよびそれを追跡することを目的とする取引所製品は、劇的かつ頻繁に変化する傾向があるため、これらの製品は通常、実行可能な長期投資とは見なされません。
この期間の理由の一部は、コンタンゴと呼ばれる概念にも関係しています。 コンタンゴは、先物契約の価格が予想スポット価格を上回るシナリオを指します。 先物契約から先物契約にポジションを転記するVIX取引所製品は、多くの場合、より高い価格でのみ購入するために、より低い価格で契約を販売する必要があります。 したがって、これらの製品は、時間とともに増加するロールコストの累積的な増加の結果として損失を被る傾向があります。 それにもかかわらず、最近の週が示したように、投資家は慎重に決定をタイミングすることで、この分野で大きな利益を上げることができます。
