ブラックリッターマンモデルとは何ですか？
Black-Litterman（BL）モデルは、ポートフォリオマネージャーが投資家のリスク許容度と市場ビュー内で資産配分を最適化するために使用する分析ツールです。 年金基金や保険会社などのグローバル投資家は、さまざまな資産クラスや国に投資を配分する方法を決定する必要があります。 BLモデルは、投資家の見方を考慮して、仮想ポートフォリオの期待収益率を生成することにより、これを実現するのに役立ちます。
Black-Littermanモデルの簡単な説明
・BLモデルは、過去の市場データを取得し、潜在的な結果を生成します。
・履歴データに基づいて潜在的な結果を生成します。
・その後、投資家は独自のリスクビューを適用し（たとえば、一部は長期のみ）、BLモデルは適切な資産配分を生成します。
・BLモデルは、予想される結果とは対照的に、実際の履歴データのみを使用し、投資家のバイアスを排除します。
ブラックリッターマンモデルの基本
BLモデルは、観察された市場データに依存し、投資家がいかなる規則性でも市場に勝てないという考えに基づいて、投資家のバイアス（投資家の意見）を取り除くように設計されました。 その意味で、これは市場に中立な資産配分モデルです。 ただし、投資家は強い市場の見解を持つことができます。 ここで、BLモデルは、本質的に市場に中立的な見方からどれだけ逸脱しているかを示すことができます。
ブラックリッターマンモデルの例
ある保険会社のポートフォリオ管理チームが、今後1年間、グローバル市場で非常に強気だとしましょう。 彼らは、主要な経済圏、特に米国で大型株を過大評価する傾向があります。 ただし、投資顧問を通じてBLモデルと相談した後、BLモデルは楽観的ではないと考えています。 その結果、彼らは彼らがグローバルな大型株の過体重になる程度をトーンバックすることにしました。 BLモデルは1992年以来存在しており、機関投資家コミュニティから多大な尊敬を受けています。
