投資家が最も恐れるもの

ここInvestopediaでは、2016年半ばからバンク・オブ・アメリカ・メリルリンチのグローバルファンドマネジャー調査に従っています。 毎月、BAMLのチームは、プロの投資家の考え方に関する豊富な情報を提供します。彼らが最も「混雑した」取引とは何か、彼らがパウダーシェッドに保持している現金の量、異なるセクターと市場に対する彼らの感情はかわった。

しかし、BAMLが尋ねる最も興味深い質問は、ファンドマネージャーが最大の「テールリスク」と考えるものです。夜にぶつかって、世界の資本市場に忍び込み、制御不能なスパイラルに陥る恐れがあるものです。

現時点では、ランキングは常に完全な意味を持ちます。 今月のトップの回答は「インフレと債券のクラッシュ」、それに続いて「FRB / ECBの政策の誤り」、「市場構造」（やや不明瞭ですが）、「地政学的な緊張」でした。 CPIとそれに対する中央銀行の反応にすべての目を向けると、どうして私たちは少し恐れることができなかったでしょうか？ （「 回復は子供を食べる 」も参照してください。）

しかし、過去数ヶ月の答えを振り返ってみると、リスクのあるクラスターから別のクラスターにフォーカスがどれほど速くジャンプするかが魅力的です。 中国通貨の急激な切り下げは、QEの先細りに対する不安に変わります。 それは、米国の政治、ユーロ圏、債券市場、中国の債務、保護主義、ブレグジット、北朝鮮です。 テールリスクのいくつかは実際に発生するため、リストから脱落します。イギリスが休暇を投票し、米国がトランプを投票しました。 しかし、どちらも（まだ）永続的な市場の混乱を引き起こしておらず、ほとんどの場合、リスクが見出しから外れるとすぐに不安は消えます。

この気まぐれで恐ろしい投資IDの描写、ウォーレンバフェットの

他の人が怖いときに貪欲になることは思い浮かびます。 人々はいつも何かを恐れています（確かに今はいつもよりもそうです：

2016年初頭以来最高レベルにあります）。

それでも、次に悲惨な見出しがあなたの心に恐れを打つとき、パニックの前の発作がどれほど速く通過したか覚えておいてください。 たぶん少し貪欲になります。 （ Warren Buffett Biography も参照してください。）

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