資産ベースのアプローチとは何ですか？
資産ベースのアプローチは、企業の純資産価値に焦点を当てたビジネス評価の一種です。 純資産価値は、総資産から総負債を差し引くことで識別されます。 企業の資産と負債のどちらを評価に含めるか、それぞれの価値をどのように測定するかを決定するという点で、解釈の余地があります。
重要なポイント
- 会社の価値を計算する方法はいくつかあります。 資産ベースのアプローチでは、資産から負債を差し引くことで企業の純資産を識別します。資産ベースの評価は、資産と負債の市場価値に基づいて企業の純資産価値を計算するために調整されることがよくあります。
資産ベースのアプローチを理解する
企業の価値を認識し、それを維持することは、財務管理者にとって重要な責任です。 全体として、会社の価値が上がると、利害関係者と投資家の利益も増えます。
会社の価値を特定する方法はいくつかあります。 最も一般的なものの2つは、株式価値と企業価値です。 資産ベースのアプローチは、これら2つの方法と組み合わせて、またはスタンドアロンの評価としても使用できます。 株式価値と企業価値の両方で、計算に株式を使用する必要があります。 会社に資本がない場合、アナリストは代替として資産ベースの評価を使用する場合があります。 多くの利害関係者は、資産ベースの価値を計算し、評価比較で包括的に使用します。 資産ベースの価値は、追加のデューデリジェンスとして、特定の種類の分析で民間企業にも必要になる場合があります。 さらに、企業が売却または清算を計画している場合、資産ベースの価値も重要な考慮事項となります。
資産ベースの価値の計算
資産ベースのアプローチでは、資産の価値を使用して事業体の評価を計算します。
最も基本的な形では、資産ベースの価値は会社の簿価または株主資本と同等です。 計算は、資産から負債を差し引くことにより生成されます。
多くの場合、資産から負債を引いた値は、タイミングやその他の要因により、貸借対照表に報告された値と異なる場合があります。 資産ベースの評価は、貸借対照表の値ではなく市場の値を使用する自由度を提供できます。 また、アナリストは、資産ベースの評価に、貸借対照表上にある場合とない場合がある特定の無形資産を含める場合があります。
純資産の調整
資産ベースの評価に到達する際の最大の課題の1つは、純資産の調整です。 調整された資産ベースの評価では、現在の環境における資産の市場価値を特定しようとします。 貸借対照表の評価では、減価償却を使用して、資産の価値を経時的に低下させます。 したがって、資産の簿価は必ずしも公正市場価値と同等ではありません。 純資産調整に関するその他の考慮事項には、貸借対照表に完全に評価されていない、または貸借対照表に含まれていない特定の無形資産が含まれる場合があります。 企業は特定の企業秘密を評価する必要があるとは思わないかもしれませんが、調整された資産ベースのアプローチは企業が現在の市場で何を売れる可能性があるかを見るため、これらの無形資産を考慮することが重要です。
調整済み純資産の計算では、負債に対して調整を行うこともできます。 市場価値の調整により、負債の価値が増減する可能性があり、調整された純資産の計算に直接影響します。
