資産担保セキュリティとは何ですか？
資産担保証券（ABS）は、ローン、リース、クレジットカードの負債、ロイヤリティ、または債権などの資産のプールによって担保されている債券やノートなどの金融証券です。 投資家にとって、資産担保証券は社債への投資に代わるものです。 ABSは、裏付け証券が住宅ローンに基づいていないことを除き、住宅ローン担保証券に似ています。
資産担保セキュリティ（ABS）
資産担保証券について
資産担保証券により、発行者はより多くの現金を生み出し、その資金はより多くの貸付に使用され、投資家はさまざまな収入を生み出す資産に投資する機会を得ることができます。 通常、ABSの原資産は非流動的であり、単独で販売することはできません。 ただし、資産を一緒にプールし、証券化と呼ばれる金融セキュリティを作成することで、資産の所有者は市場性を高めることができます。 これらのプールの原資産は、ホームエクイティローン、自動車ローン、クレジットカード債権、学生ローン、またはその他の予想キャッシュフローです。 ABSの発行者は、彼らが望むほど創造的であることができます。 たとえば、ABSは、映画の収益、ロイヤリティの支払い、航空機のリース、太陽光発電からのキャッシュフローに基づいて作成されています。 ほぼすべての現金生産状況をABSに証券化できます。
重要なポイント
- 資産担保証券（ABS）は、クレジットカード債権、ホームエクイティローン、自動車ローンなどの資産に裏打ちされた金融証券です。 ABSは、企業債務以外に投資しようとする投資家にアピールします。
資産担保セキュリティの例
X社は自動車ローンを作るビジネスをしていると仮定します。 人が車を買うためにお金を借りたい場合、会社Xはその人に現金を与え、その人は一定の利子でローンを返済する義務があります。 おそらく、X社は非常に多くの融資を行っているため、現金を使い果たしてさらに融資を続けています。 X社は現在のローンをパッケージ化して投資会社Xに売却し、より多くのローンを作成するために使用できる現金を受け取ることができます。
投資会社Xは、購入したローンをトランシェと呼ばれるさまざまなグループに分類します。 これらのトランシェは、満期、金利、予想延滞率などの同様の特性を持つローンのグループです。 次に、投資会社Xは、作成する各トランシェの典型的な債券に類似した証券を発行します。
その後、個人投資家はこれらの証券を購入し、自動車ローンの基礎となるプールからキャッシュフローを受け取ります。マイナスの投資は、投資会社Xが維持する管理手数料です。
特別な考慮事項
トレンチ
通常、ABSにはクラスA、B、Cの3つのトランシェがあります。シニアトランシェAはほとんどの場合最大のトランシェであり、投資家にとって魅力的な投資適格の格付けを持つように構成されています。
Bトランシェは信用の質が低いため、シニアトランシェよりも利回りが高くなっています。 Cトランシェの信用格付けはBトランシェよりも低く、信用度が低く、投資家に販売できない可能性があります。 この場合、発行者はCトランシェを維持し、損失を吸収します。
