モーガン・スタンレー（MS）は、710億ドルの時価総額が銀行のリーダーであるJPMorgan Chase&Co.（JPM）の5分の1未満であり、2019年の大手銀行株の中で最悪のパフォーマンスを示しました。年。 金融業界全体にとって楽な年ではありませんでしたが、モルガン・スタンレーは2018年後半の低迷に続いて株式市場が跳ね返ったにもかかわらず、主要な株式取引ビジネスの収益減少に直面しなければなりませんでした。
モルガン・スタンレーの投資家が注目していること
投資家は、銀行が第3四半期の収益を報告する10月15日に予想されるリバウンドの兆候を探しています。モルガン・スタンレーは株式取引でウォール街のリーダーですが、そのビジネスは最近の四半期でヒットしました、投資家は銀行がその傾向を逆転させる努力をしていることを知りたいと思うでしょう。
しかし、彼らはまた、2010年に最初に手綱を握ったCEO James Gormanの再建計画が、あらゆるタイプの市場でうまく機能するように会社のビジネスを多様化するのに役立つという証拠を探しています。 その計画の一部は、ウェルスマネジメントのような手数料を生み出すビジネスにより重点を置き、取引ビジネスのよりリスクの高い側面を縮小することを意味していました。
アナリストの3Qの見積もり
Yahoo!が報告したアナリストの平均的な推計によれば、モルガン・スタンレーの今四半期の1株当たり利益（EPS）は、1年前からゼロ成長を示すと予想されています。 ファイナンス。 この推定値は、過去3か月で6％以上下方修正されました。 ただし、過去2四半期の収益は上振れに驚いています。 第3四半期の収益は、1年前の同じ3か月間よりも1％減ると予想されます。
収益が予想を満たせば、利益が予想を約8％上回る1株当たり1.23ドルの第2四半期から5％近く減少することになるでしょう。 四半期の収益は102億ドルでしたが、1年前からの取引収益の12％の減少から打撃を受けました。 ブルームバーグによると、株式市場からの収益は、ウォール街で最も高いものの、アナリストが予想したものの2倍以上である債券取引収益は18％も減少した一方で、14％減少しました。
リードエクイティ取引ビジネスの収益低迷
株式取引収益の低迷は第1四半期に経験した21％の低下ほど悪くはありませんでしたが、特にライバルのGoldman Sachs Group Inc.（GS）が株式取引の急増を報告したことを考えると、まだ良い兆候ではありません収益。 2010年代初頭、モルガン・スタンレーは株式取引でゴールドマンを首位から退位させるためにテクノロジーに多大な投資をしました。 ライバルを追い越して以来、モルガン・スタンレーはまだその冠を放棄していませんが、当然のこととしてその立場を取るべきではありません。
最近の取引収益の減少を軽視して、同社の最高財務責任者（CFO）のジョン・プルザンは次のように述べています。「私たちは世界一であり、非常に好調な四半期でした。 しかし、ナンバーワンであるということは、ナンバーワンのようなパフォーマンスを意味するため、投資家は、数週間後に企業が利益を報告する際に、より多くの証拠を見たいと思うでしょう。
ウェルスマネジメントの明るいスポット
第2四半期のトレーディング収益は減少しましたが、明るいスポットにはエクイティ引受が含まれます。これは、Uber Technologies Inc.（UBER）IPOの主要引受会社の1つとしてのモーガンスタンレーの役割、および投資管理と資産管理を反映しています。 銀行の資産管理部門の収益は、米国の顧客向けに約2.5兆ドル近くを管理しており、2％増の44億ドルでした。
これにより、Morgan Stanleyの資産管理収益は総収益の約43％になります。つまり、その資産管理ビジネスは、部門からの収益が総収益の16.5％に過ぎなかった2006年以来、長い道のりを歩んできました。 しかし、2007-2008年の金融危機後、銀行がリスクの低い事業ラインに多様化するために取った変化を反映しています。
先を見る
資産価格を押し下げ、銀行の成長する資産管理ビジネスを損なう不況の兆候が増えているにもかかわらず、ゴーマンは、手数料ベースのアカウントへの移行などの運用改善が収益の増加に役立つと楽観視しています。
