変動係数（COV）は、投資のボラティリティを決定できます。 COVは、データセットの標準偏差と期待される平均との比です。 株式市場で使用する場合、投資の期待収益率と比較してボラティリティの量を決定するのに役立ちます。 ボラティリティまたはリスクを投資の期待収益の絶対値で割ることにより、COVが決まります。
リスク回避投資家が3つの投資項目のCOVを比較しており、どれが最良のリスク/報酬比を提供しているかを判断したいとします。 3つの異なる潜在的な投資項目は、株式XYZ、広範な市場指数DEF、および債券ABCです。
株式XYZのボラティリティまたは標準偏差が15％で、期待収益率が19％であると仮定します。 COVは0.79（15％÷19％）です。 広範な市場指数DEFの標準偏差が8％で、期待収益率が19％であるとします。 変動係数は0.42（8％÷19％）です。 3番目の投資である債券ABCのボラティリティは5％で、期待収益率は8％です。 債券ABCの変動係数は0.63（5％÷8％）です。
リスク回避投資家は、最良のリスク/報酬比と収益単位あたりの最低ボラティリティパーセンテージを提供するため、幅広い市場指数DEFに投資することを選択します。 投資家は、インデックスよりも変動が大きいため、株式XYZに投資しようとは思わないでしょう。 ただし、両方の期待収益率は同じです。 債券ABCのリスクは最も低くなりますが、期待リターンは好ましくありません。
