投資家は、コモディティ、通貨、景気循環型株式、新興市場株など、これまでパフォーマンスが低かった資産クラスを入札しています。 詳細な報告書によると、バーゲンハンターは、米国と中国が最終的に貿易紛争を解決している兆候、主要な中央銀行による刺激的な金利引き下げ、秩序あるブレグジットへの期待の高まりに基づいて、世界経済が底打ちしつつあることに賭けているウォールストリートジャーナルの概要は以下のとおりです。
投資管理会社Unigestionの上級副社長であるOlivier Marciot氏は、次のように述べています。 「それは赤ん坊のゴルディロックス環境のようなものです」と彼は付け加え、堅実な経済成長、低インフレ、低金利について言及した。
重要なポイント
- 過去にパフォーマンスが低かったさまざまな資産が急増しており、貿易と経済成長に関する楽観論が買いを促していますが、中央銀行による流動性の注入も別の要因です。
投資家にとっての意義
Fiera CapitalのポートフォリオマネージャーであるCandice Bangsundは、別の楽観主義者です。 「最悪の事態が私たちの背後にある可能性があり、世界経済が底を打っているという初期の兆候がいくつかあります」と彼女は言った。 彼女は、JPMorgan Global Manufacturing Purchasing Managers 'Indexの3か月の上昇と、米中貿易交渉の進展の報告に励まされています。
英国ポンドは、最近の複数年の安値から6％以上上昇し、さまざまな通貨が中国人民元の回復と並行して上昇しています。 新興市場の株式は今年初めに急落しましたが、その後回復しました。 iShares MSCI Emerging Markets ETF（EEM）は、4月の高値から8月の低値へ13.6％低下しましたが、それ以来12.0％上昇しています。 コモディティの中でも、いくつか例を挙げると、オイル、銅、コーヒーなどの広範な集会がありました。
経済に対する強気の増加の別の指標は、10年物米国債の利回りの上昇です。 9月3日の安値1.43％から11月11日には1.92％で引けた。金や日本円など、今年初めに上昇したその他の安全な避難所資産も最近下落している。
循環的な米国の株式は投資家からの需要が増えており、最近はアウトパフォームしています。 2019年第3四半期から11月11日まで、S&P 500産業セクターは5.20％増加し、S&P 500金融セクターは5.94％増加しましたが、S&PダウジョーンズインデックスごとのS&P 500インデックス全体では3.70％増加しています。
バロンの報告によれば、銀行の株式は、価値のある株式に対する投資家の関心が復活したことからも恩恵を受けるはずです。 20o8の金融危機以前よりも大幅に健全であるにもかかわらず、最近の税制改革と規制緩和による利益の増加を享受した後でも、その評価は当時よりもはるかに低くなっています。 S&P 500金融セクターのフォワードP / Eレシオは、今後12か月間の収益予想の12.6倍でしたが、フルインデックスの17.5倍であり、RefinitivによるI / B / E / Sデータあたりのセクターの中で最も安価です11月6日、Yardeni Researchによる報告。
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モルガン・スタンレーは依然として主要な投資会社の中で悲観的な指導者です。 彼らの現在の週刊ウォームアップレポートによると、「収益への圧力が予想されるため、防衛的な姿勢を取っています」。 購買マネジャーのインデックス（PMI）のリバウンドに関する最近の「興奮」について、彼らは「リバウンドはすでに完全に価格設定されている可能性がある」と考えています。 彼らはまた、「将来の成長に対する強気のシグナル」ではなく、最近の資産価格の上昇の多くは実際には「特にFRBとECBからの過剰流動性条項によるものであった」かもしれないと警告している。
