CBOEボラティリティインデックス（VIX）で測定される株式市場のボラティリティはここ数週間で急上昇しましたが、石油、債券、通貨などの他の資産クラスの価格変動もより顕著になり、より広範な市場への警告サインです。 UBS Group AGの株式デリバティブ研究責任者であるStuart Kaiser氏は、ウォールストリートジャーナルに詳細なストーリーで「株式のボラティリティがさらに進むリスクになります」と語った。
これらの懸念は、米国の主要な株価指数が水曜日に約3％下落し、7月の過去最高からの下落を続け、世界的な景気減速が迫っているという懸念から表明されました。
一方、S&P 500低ボラティリティインデックスの低ボラティリティ株は、バロンズごとにS&P 500インデックス（SPX）を大幅に上回っています。 2019年8月13日までの過去12か月間のそれぞれの利益は、S&Pダウジョーンズインデックスごとに14.6％および3.7％です。
重要なポイント
- 株式、債券、通貨、および石油市場のボラティリティは上昇していますが、低ボラティリティの株式は大幅なマージンでアウトパフォームしていますが、低ボラティリティの株式の評価は歴史的な高値に近づいています。
投資家にとっての意義
ジャーナルが報告したFactSet Research Systemsのデータによると、国債の価格変動の指標であるメリルリンチの動き指数は、8月9日までの1ヶ月間で約43％上昇しています。 CBOE原油ETFボラティリティインデックスで測定される石油市場のボラティリティも今月上昇しました。
CBOE / CBE FX円ボラティリティインデックスで測定される通貨ボラティリティも8月に上昇し、最近1月以来最高レベルに達しています。 さらに、米ドルに対する中国人民元の価値は最近変動が大きくなっており、これは米国株式の警告サインである可能性があります。
クレディ・スイスのエクイティ・デリバティブ・ストラテジスト、マンディ・シューによると、人民元ドルがこのように高かったのは2015年8月11日で、日刊紙による世界的な株式売却の前でした。 終値に基づいて、S&P 500は2015年8月10日から8月25日まで11.2％の修正に耐えました。
低ボラティリティ株
低ボラティリティの株式については、安全に逃げている投資家は評価額を引き上げており、現時点では潜在的にリスクのある賭けとなっています。 「評価のせいで恐ろしい取引だ」とロイトホールド・グループの調査部長スコット・オプサルはバロンに語った。 「しかし、今日の人々は債券が面白くないので株を所有したいので、彼らは低ボラティリティ株であるチキンベットを買っています」と彼は付け加えました。
具体的には、Opsalは、1990年以降、低ボラティリティ株が平均値をほぼ3標準偏差上回って評価されて取引されていることを指摘しています。 ただし、これらの株式は魅力的な配当利回りと安定した収益を提供し、これらの配当の維持をサポートする傾向があるため、「低金利環境での勝利を目指しています」。
公益事業会社、REIT、および保険会社は、S&P 500低ボラティリティインデックスの約50％を構成している、とバロンは述べています。 「低ボリュームの在庫は完全に価格設定されていますが、今日の人々が望む2つのことを提供します。物がダンパーに入った場合の歩留まりと安全性です」とOpsal氏は言います。 バリュエーションに対する懸念にもかかわらず、彼は、「それがあまりにも多くのことをしているので、低ボリュームに売り込みをしませんでした」と付け加えました。
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ソーンバーグ・インベストメント・マネジメントの最高投資責任者（CIO）であるブライアン・マクマホンは、「現在の金融市場の最大のドライバーは貿易の緊張です」と同誌に語った。 「人々はどちらの方向に曲がるかわからない」と彼は付け加えた。 米中貿易紛争を目の前に解決策がないため、ボラティリティが高まり、低ボリュームの防衛株への逃避が続く可能性があります。
