加重平均クーポン（WAC）とは何ですか？
加重平均クーポン（WAC）は、証券が発行された時点で住宅ローン担保証券（MBS）の基礎となる住宅ローンのプールの加重平均総利率です。 住宅ローン担保証券の現在のWACは、元の住宅ローンが異なる速度で返済されるため、元のWACとは異なる場合があります。
重要なポイント
- WACの頭字語は、加重平均クーポンの略で、住宅ローン担保証券の基礎となる住宅ローンの平均総利率です。WACは、住宅ローンが発行された時点の総利率を表し、MBSの重要な相対価値ツールです。ポートフォリオ管理と分析：住宅ローン担保証券のWACは、アナリストがその証券の前払い特性を推定するために使用する情報です。
加重平均クーポン（WAC）について
銀行は通常、年金基金、ヘッジファンド、投資銀行などの投資家に、二次住宅ローン市場で新規に組成された住宅ローンの大部分を売却します。住宅ローン担保証券。
実際には、住宅ローン担保証券（MBS）は、住宅ローンのコレクションまたはプールによって担保される証券です。
MBS保有者は、MBSを裏付けている住宅ローンの基礎クーポンの加重平均として計算される利息またはクーポンの支払いを受け取ります。
特別な考慮事項：WACの計算
加重平均クーポン（WAC）は、MBSの基礎となる住宅ローンにかかる金利の総額を取得し、各住宅ローンが表す証券の割合に応じて加重することで計算されます。 WACは、さまざまな金利の住宅ローンのさまざまなプールの平均金利を表します。 加重平均の計算では、基礎となる各住宅ローンの元本残高が加重係数として使用されます。
言い換えると、住宅ローンの平均は、住宅ローン担保証券の重量に従って測定されます。 WACを計算するには、各住宅ローンまたはMBSのクーポンレートに残りの元本残高を掛けます。 各証券から得られた結果は合計され、合計は残りの残高で除算されます。
加重平均クーポンを計算する別の方法は、各住宅ローンプールのウェイトを取得し、それぞれのクーポンレートを掛け、その結果を加算してWACを取得することです。
たとえば、MBSが元本残高が1, 100万ドルの3つの異なる住宅ローンプールで構成されているとします。 最初の抵当トランシェは、7.5％を生み出す400万ドル相当の抵当で構成されています。 2番目のプールには、5％のレートで500万ドルの住宅ローン残高があります。 3番目のプールには、200万ドル相当の3.8％の住宅ローンがあります。 上記の最初の方法を使用します。
WAC = / 1, 100万ドル
WAC =（300, 000ドル+ 250, 000ドル+ 76, 000ドル）/ 1, 100万ドル
WAC = 626, 000ドル/ 1, 100万ドル= 5.69％
または、最初に各住宅ローントランシェの重量を評価することにより、WACを計算できます。
プール1の重量：400万ドル/ 1, 100万ドル= 36.36％
プール2の重量：500万ドル/ 1, 100万ドル= 45.45％
プール3の重量：200万ドル/ 1, 100万ドル= 18.18％
重みの合計は100％です。 したがって、WACは次のように計算されます。
WAC =（36.36 x 0.075）+（45.45 x 0.05）+（18.18 x 0.038）
WAC = 2.727 + 2.2725 + 0.6908 = 5.69％
住宅ローンの保有者が異なる金利および異なる保有期間で住宅ローンを返済するため、加重平均クーポンレートはMBSの存続期間にわたって変化する可能性があります。
