目次
- バフェット：簡単な歴史
- バフェットの哲学
- バフェットの方法論
- 1.会社のパフォーマンス
- 2.会社の負債
- 3.利益率
- 4.会社は公開されていますか？
- 5.商品への依存
- 6.安いですか？
- ボトムライン
フォーブスの億万長者のリストで常に上位にランクされている世界で最も裕福な人の一人であるウォーレン・バフェットのことを聞いたことがない人はいませんか？ 彼の純資産は、2019年半ばの時点で820億ドルと記載されています。 バフェットはビジネスマンおよび慈善家として知られています。 しかし、彼はおそらく世界で最も成功した投資家の一人であることで最もよく知られています。 これが、ウォーレンバフェットの投資戦略が神話的な割合に達したのも驚くことではない理由です。 ビュッフェは、いくつかの重要な理念と、世界中で広く採用されている投資哲学に従っています。 彼の成功の秘toは何ですか？ バフェットの戦略について、そして彼がどのようにして彼の投資からそのような富を蓄えたのかについて、さらに読んでください。
重要なポイント
- バフェットは、ベンジャミン・グラハムのバリュー・インベストメント・スクールに従い、本質的な価値に基づいて価格が不当に低い証券を探しますが、株式市場の供給と需要の複雑さを重視するのではなく、企業全体を調べます。バフェットのような価値投資家にとってのその他の考慮事項には、企業が公開されているかどうか、商品にどれだけ依存しているか、どれだけ安いかが含まれます。
バフェット：簡単な歴史
ウォレンバフェットは1930年にオマハで生まれました。彼はビジネスの世界に興味を持ち、株式市場を含む幼い頃から投資をしていました。 ビュッフェはペンシルベニア大学ウォートン校で教育を開始した後、ネブラスカ大学に戻り、経営学の学士号を取得しました。 バフェットは後にコロンビアビジネススクールに行き、そこで経済学の学位を取得しました。
バフェットは1950年代初頭に投資販売員としてキャリアをスタートしましたが、1956年にバフェットパートナーシップを結成しました。10年もたたない1965年に、彼はバークシャーハサウェイを管理していました。 2006年6月、バフェットは財産全体を慈善団体に寄付する計画を発表しました。 その後、2010年、バフェットとビルゲイツは、他の裕福な個人が慈善活動を推進することを奨励するために、ギビングプレッジキャンペーンを設立したことを発表しました。
2012年に、バフェットは前立腺癌と診断されたと発表しました。 その後、彼は治療を無事に完了しました。 ごく最近、バフェットはジェフ・ベゾスおよびジェイミー・ディモンと協力して、従業員のヘルスケアに焦点を当てた新しいヘルスケア会社を開発し始めました。 3人は、ブリガムアンドウーマンの医師Atul Gawandeをタップして、最高経営責任者（CEO）を務めました。
ウォーレンバフェット：InvestoTriviaパート3
バフェットの哲学
バフェットは、ベンジャミン・グラハムのバリュー・インベストメント・スクールに従います。 バリュー投資家は、本質的な価値に基づいて価格が不当に低い証券を探します。 本質的な価値を判断する一般的に受け入れられた方法はありませんが、ほとんどの場合、企業のファンダメンタルズを分析することで推定されます。 バーゲンハンターと同様に、バリューインベスターは、市場で過小評価されていると考えられる株式、または価値はあるが他の購入者の大半には認識されていない株式を検索します。
バフェットは、この価値投資アプローチを別のレベルに引き上げます。 多くのバリュー投資家は、効率的な市場仮説（EMH）を支持していません。 この理論は、株式は常に公正価値で取引されることを示唆しているため、投資家が過小評価されている株式を購入したり、高値で販売したりすることは困難です。 彼らは、市場が一時的に過小評価されていた高品質の株を最終的に支持し始めると信じています。
バフェットのような投資家は、市場が最終的に一定期間過小評価された高品質の株を好むと信じています。
ただし、バフェットは、株式市場の複雑な需給には関心がありません。 実際、彼は株式市場の活動にはまったく関心がありません。 これは、彼の有名な引用のこの言い換えにおける意味です：「短期的には、市場は人気コンテストです。長期的には計量機です。」
彼は各企業を全体として見ているため、企業としての全体的な可能性にのみ基づいて株を選択します。 これらの株式を長期的なプレーとして保持するバフェットは、キャピタルゲインを求めるのではなく、収益を生み出すことができる質の高い企業の所有権を求めています。 バフェットが会社に投資するとき、彼は市場が最終的にその価値を認識するかどうかに関心がありません。 彼は、その会社がビジネスとしてどれだけうまくお金を稼ぐことができるかを心配しています。
バフェットの方法論
ウォーレンバフェットは、株の卓越性のレベルとその価格の関係を評価する際にいくつか質問をすることで、低価格の価値を見つけます。 これらは彼が分析する唯一のものではなく、むしろ彼が投資アプローチで探しているものの簡単な要約であることに留意してください。
1.会社のパフォーマンス
株主資本利益率（ROE）は、株主の投資利益率と呼ばれることもあります。 株主が自分の株から収入を得る率を明らかにします。 Buffettは常にROEを調べて、同じ業界の他の企業と比較して、ある会社が一貫して良好な業績を上げているかどうかを確認します。 ROEは次のように計算されます。
ROE =純利益÷株主資本
昨年のROEを見るだけでは十分ではありません。 投資家は過去5〜10年のROEを見て、過去のパフォーマンスを分析する必要があります。
2.会社の負債
負債資本比率（D / E）は、バフェットが慎重に検討するもう1つの重要な特徴です。 バフェットは、借金とは対照的に、株主資本から利益の成長がもたらされるように、少量の借金を見るのを好みます。 D / E比は次のように計算されます。
負債資本比率=総負債÷株主資本
この比率は、会社が資産の資金調達に使用する資本と負債の割合を示しており、比率が高いほど、資本ではなく負債が企業に資金を供給しています。 エクイティに比べて負債レベルが高いと、収益が不安定になり、利息が大きくなる可能性があります。 より厳密なテストのために、投資家は上記の計算で負債総額の代わりに長期債務のみを使用することがあります。
3.利益率
企業の収益性は、利益率が高いことだけでなく、一貫して利益を上げることにも依存します。 このマージンは、純利益を純売上で割ることによって計算されます。 過去の利益率を適切に示すには、投資家は少なくとも5年間を振り返る必要があります。 利益率が高いということは、会社がその事業を順調に遂行していることを示していますが、利益率の増加は、管理が非常に効率的で費用管理に成功したことを意味します。
4.会社は公開されていますか？
バフェットは通常、少なくとも10年間存在している企業のみを考慮します。 その結果、過去10年間に新規株式公開（IPO）を行ったテクノロジー企業のほとんどは、バフェットのレーダーに乗ることができませんでした。 彼は、今日のテクノロジー企業の多くの背後にある仕組みを理解しておらず、彼が完全に理解しているビジネスにのみ投資していると言いました。 価値投資には、時の試練に耐えたが現在は過小評価されている企業を特定することが必要です。
過去のパフォーマンスの価値を過小評価しないでください。 これは、株主価値を高める会社の能力（または能力の欠如）を示しています。 ただし、株式の過去のパフォーマンスは将来のパフォーマンスを保証するものではないことに留意してください。 価値投資家の仕事は、過去のように会社がどれだけうまく機能できるかを判断することです。 これを決定することは本質的にトリッキーです。 しかし明らかに、バフェットは非常に得意です。
公開会社について覚えておくべき重要な点は、証券取引委員会（SEC）が定期的な財務諸表を提出することを要求していることです。 これらのドキュメントは、現在および過去のパフォーマンスを含む重要な企業データの分析に役立ち、重要な投資判断を下すことができます。
5.商品への依存
最初は、この質問を会社を絞り込むための急進的なアプローチと考えるかもしれません。 しかし、バフェットはこの質問を重要なものと考えています。 彼は、製品が競合他社のものと見分けがつかない企業や、石油やガスなどの商品のみに依存している企業からは遠慮する傾向があります（常にではありません）。 会社が同じ業界内の別の会社と異なるものを提供しない場合、バフェットは会社を際立たせるものをほとんど見ません。 複製するのが難しい特性は、バフェットが企業の経済堀または競争上の優位性と呼ぶものです。 堀が広くなればなるほど、競合他社が市場シェアを獲得するのは難しくなります。
6.安いですか？
これがキッカーです。 他の5つの基準を満たす企業を見つけることは一つのことですが、それらが過小評価されているかどうかを判断することは、バリュー投資の最も難しい部分です。 そして、それはバフェットの最も重要なスキルです。
これを確認するには、投資家は、収益、収益、資産などの多くのビジネスの基礎を分析して、会社の本質的な価値を判断する必要があります。 そして、会社の本質的な価値は、通常、清算価値よりも高く（そしてより複雑です）、それが今日分割されて売却された場合に会社が価値があるものです。 清算価値には、ブランド名のような無形資産は含まれません。ブランド名は、財務諸表に直接記載されていません。
バフェットは会社全体の本質的な価値を決定すると、それを現在の時価総額、つまり現在の合計価値または価格と比較します。 彼の本質的な価値の測定値が会社の時価総額よりも少なくとも25％高ければ、バフェットは会社が価値があると見なします。 簡単そうですね。 しかし、バフェットの成功は、この本質的な価値を正確に判断する彼の比類のないスキルにかかっています。 彼の基準の一部を概説することはできますが、彼がどのように価値を計算する正確な習得を得たかを正確に知る方法はありません。
ボトムライン
お気づきかもしれませんが、バフェットの投資スタイルはバーゲンハンターのショッピングスタイルに似ています。 それは現実的で現実的な態度を反映しています。 バフェットは、彼の人生の他の分野でもこの態度を維持しています。彼は巨大な家に住んでおらず、車を集めず、リムジンで仕事をしていません。 価値投資スタイルには批判がないわけではありませんが、バフェットを支持するかどうかにかかわらず、証拠はプリンにあります。
