経済資本（EC）とは、銀行が一定の信頼水準と期間で支払能力を維持するために必要とするリスク資本の量を指します。 一方、規制資本（RC）は、規制の指針と規則を前提として、銀行が必要とする資本の量を反映しています。 この記事では、ECの測定方法に焦点を当て、銀行との関連性を調べ、経済資本と規制資本を比較します。
経済資本の関連性
ECは、特定のビジネス決定に対する重要な回答を提供したり、銀行のさまざまなビジネスユニットを評価したりするため、非常に関連性があります。 また、RCを比較するための手段も提供します。
図1は、ビジネスユニット1が、ビジネスユニット2と比較してEC条件で高いリターン（RORAC）を生成することを示しています。経営陣はビジネスユニット1を優先します。 この種の評価は、ボトムアップのアプローチでより実用的です。 ボトムアップアプローチは、EC評価が各ビジネスユニットに対して行われ、全体的なECの数値に集約されることを意味します。 対照的に、トップダウンアプローチはよりarbitrary意的です。ECはグループレベルで調整され、各ビジネスストリームに配信されるためです。
ECの測定
銀行のECの数値は、リスク選好度（リスクへの欲求）によって部分的に駆動されますが、RC要件は、規制ガイダンスとルールブックで設定された監督指標によって駆動されます。 さらに、信用リスクの高度な内部格付けベース（AIRB）モデルなど、バーゼルIIの規制資本モデルとは対照的に、銀行はECのモデル化方法について独自の選択を行うことができます。 たとえば、銀行はモデルの機能フォームとパラメーター設定を選択できます。 そのため、ECモデリングは、AIRBの信用リスクの仮定を調整または無視する場合があります。
AIRBは、5年を上限とするいわゆる満期調整に反映されるように、ローンポートフォリオが大きく均質であり、長期資産がよりリスクが高いこと、およびシステムリスクを反映するより高い格付けほど相関が高いことを前提としています。 また、格付けクラスによってリスクを評価し、格付けクラスと格付けクラス内の分散との間の完全な相関関係を想定しています。 （詳細については、 投資リスクの測定と管理を 参照してください。）
バリューアットリスク（VaR）モデルは、市場リスク、信用リスク、およびその他のリスクに対する典型的なECフレームワークです。 ただし、信用リスクについては、通常、信用価値のリスク（CVaR）と呼ばれます。 例として、比較的安全なローンのローンポートフォリオの損失分布を考えてみましょう。 予想される損失は、毎日のビジネスから生じる損失を表しますが、予想外の損失は、予想される損失（分布のテール）からの標準偏差の数です。 現在の例では、予期しない損失が99.95％の信頼レベルで調整されており、これは「AA」格付けに対応するとします。 そのため、銀行は経営陣のリスク選好度に従って経済資本モデルを調整する場合がありますが、これは通常、銀行の目標格付けと一致しています。 （詳細については、 バリューアットリスクの概要を 参照してください。）
一部の銀行は、内部開発モデルを使用してECを計算する場合があります。 ただし、銀行はECの計算を支援するために商用ソフトウェアを使用する場合もあります。 このような信用リスクのソフトウェアの典型的な例は、ムーディーズKMVのポートフォリオマネージャー、戦略的分析、Credit Suisseの信用リスク+、JPMorganのCreditMetricsです。
ボトムライン
ECは、銀行のリスク資本の尺度です。 これは最近の概念ではありませんが、銀行や金融機関の間で急速に重要な指標になりました。 ECは、ビジネスベースの意思決定のためにRCに役立つ補助的な手段を提供します。 銀行はECフレームワークをますます使用しており、今後も成長し続ける可能性が高いでしょう。 関連する質問は、ECがいつかRC要件に取って代わることができるかどうかです。
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