牛を階段に登ることができるが、降りることはできないことを知っていましたか？ それはほとんど本当です。 実際、かつてウェストバージニア大学の学生は、ウッドバーンホールの時計塔に紫色の牛を向けていました。 階段を降りることができなかったため、鉛中毒で死亡したと思われます。 その話は悲劇ですが、もしあなたが牛好きなら、それを完全に実証することはできません。 しかし、ウッドバーンホールの幽霊は、WVUに関連する本当の物語です。 そして、どうやら貧しい獣の怒鳴り声がまだ聞こえる人がいるようです。
今週は市場を牛に例えると思います。 階段を上ることはできますが、簡単に降りることはできません。
木曜日の終わりの時点で私は次のように書いた： 今週は幅広い市場で強い波が見られた。 市場がV字型回復の右の傾斜を構築したように私たちが過去数週間見てきたことは、成長がパックを導いたということです。 先週の時点で、ラッセル2000は12月24日の安値以来、トップパフォーマーでした。 今週はナスダックで優れた強さを見せており、現在のところ2.73％上昇しています。 このポップにより、NASDAQはクリスマス以来26.58％という目を見張るほどのパフォーマンスを達成しました。 これは、4.06％上昇し、クリスマス以来30.3％上昇している情報技術セクター指数で明確に見ることができます。 このセクターは、PHLX半導体指数に急速に追いついており、同期間で35％近く上昇しています。
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それから金曜日に起こった：広範な売りは不気味な逆利回り曲線によって引き起こされました：短期金利は長期金利よりも高いです。 ドイツのひどい製造業データにより、同国の短期金利は一時的にマイナスになりました。 政府に貸すのにお金がかかる場合、それは通常良い兆候ではありません。 米国では恐怖が渦巻いており、これが「成長が困難になっている」という恐怖を取り戻し、それは景気後退の恐怖に匹敵します。 ある日から次の日へと大きく変化しました。
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おもしろいのは、私が取引所で取引されているファンド（ETF）の活動の増加に気づいたことです。 過去数回のセッションでETFの購入活動が増加しているのを見ています。 旅行、株、ETFの異常な取引活動を再検討して見るのに良い時期だと思いました。 私たちが見ているものは非常に興味深いものです。
最初のチャートは、1日あたりの旅行数を示しています。これは、異常な量とボラティリティで取引する株式とETFの数です。 市場の谷と一致する旅行の急増に注目してください。 しかし、市場が回復したため、その後の着実な旅行にも注目してください。 また、今週は市場が地元のピークに達しているため、旅行の急増に注目してください。
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次に、通常とは異なる売買シグナルを見てみましょう。 最初に、12月の安値でETFの売りに大きなスパイクが見られます。 それから、市場が回復するにつれて、ETFの買いの強度は低下しますが、即座に変化します。 この1週間は、2018年6月以来、ETFの買いシグナルの合計が最も高いことを示しています。
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今、私たちが見ているものを強化するために、株式信号は激しくエコーします。12月にモンスターが売れ、ETFの売りがピークに達しました。 その後、買いシグナルは1月初旬に始まり、それ以来ゆっくりと着実に成長しています。 繰り返しますが、これは中長期的にはかなり強気です。 ただし、過去に行ったように、ETFの大量購入は即時のピークを示す場合があります。
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次に、購入した場所を思い出してみましょう。 情報技術と消費者の自由裁量で成長しています。 実際、市場が安値を出して以来、すべての購入シグナルの20％がソフトウェアと半導体にありました！ 次の脚が下がる前にバウンスを要求するクマは、写真を見逃している可能性があります。 投資コミュニティが転落の危機にIfしている場合、公益事業、ステープル、不動産といった防衛分野で長く位置付けられます。 成長率の高いセクターは好意的ではありませんが、正反対を観察します。
ある大きな株が多くのETFにどのように含まれているかについて話したとき、しばらく前を思い出してください。 Facebook、Inc.（FB）は200近くのETFに存在します。 FAANG株は今や異常な買いシグナルを出しているので、ETFが異常な機関（UI）買いをするのを見始めているのは理にかなっています。 これらの名前には資本が大々的に流れています。
今週の金曜日、私たちは地方銀行（貸し手）が打撃を受け、ユーティリティ（利回り）が買われるのを見ました。 これが本当に意味するのは、市場がひどく買われすぎているということです。 2月6日に買いと売りの比率が買われ過ぎてからこれを言ってきました。クリスマス以来26％（NASDAQ）を超えています。 市場はいくらかの蒸気を排出する必要があります。 逆イールドカーブは、少し統合するための素晴らしい触媒です。 不況が私たちの方向に向かっている場合（逆イールドカーブは不況の赤旗として宣伝されている）、それらは通常12から18ヶ月後に来ることに注意する価値があります。 それは強気市場では長い時間です。
これがすべて私に言っていることは、過去数ヶ月で市場行動を引き起こしたものに対する私の信念を強化し続けているということです。 ETF強制販売は、株式と広範な株式市場に大きな圧力をかけました。 フラッシュが完了するとすぐに、反転は迅速かつ激しくなりました。 異常な買いは、成長率の高いセクターと株に焦点を合わせたハイギアに追い込まれました。
2018年後半の技術的に低下した後に決して来なかった ビッグバッドベアマーケット は、長い間来ないでしょう。 私はクマが好きで、私の子供が一緒に眠るキュートでかわいい種類です。 しばらくの間、これらがおそらく唯一表示されます。 真実は、クマが市場にとって良いと必要であるということです。 雄牛が正しいとき、彼らは彼らの取引の反対側を取るために間違っている誰かを必要とします。 そして、クマが正しければ、彼らは最終的に常に強気相場に道を譲ります-株価の100年の上昇はそう言います。
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人間は群れのような動物です。 私たちは感情に簡単に左右されます。 だから、恐怖がどこからともなく悪魔のように鞭打たれたとき、多くの人が乗船するのは間もなくです。 感情は増幅され、突然、穀物に逆らうことは人気がなくなります。 フォローするのがずっと簡単です。 ニクソン時代の経済学者ジョージ・フィールダーは、「予言者の群れの本能により、羊は独立した思想家のように見える」と言ったとき、何かに夢中になっていたかもしれません。
ボトムライン
私たち（Mapsignals）は、長期的には米国株式に対して強気であり続けており、プルバックは買いの機会と考えています。 前週と比較して買いが持ち直し始めており、短期的なトレンドは強気であることを示唆しています。 引き戻しは購入の機会です。
