離職率とは
回転率または回転率は、特定の年（暦年またはファンドの会計年度を表す12か月の期間）に交換されたミューチュアルファンドまたは他のポートフォリオの保有の割合です。
たとえば、1年間に100株に投資し、50株を交換するミューチュアルファンドの回転率は50％です。 一部のファンドは、自己資本を12か月未満保持しています。これは、離職率が100％を超えることを意味します。
ただし、ポートフォリオの回転率が100％を超える場合、必ずしもすべての持ち株が入れ替わったことを意味するわけではありません。 この比率は、近年変化した株式の割合を反映しようとしています。
重要なポイント
- 離職率は、ミューチュアルファンドの種類、投資目的、および/またはポートフォリオマネージャーの投資スタイルによって異なります。 離職率または離職率は、特定の年に交換されたミューチュアルファンドまたは他のポートフォリオの保有の割合です。投資家の経常利益率で課税されます。
離職率について
離職率は、ミューチュアルファンドの種類、投資目的、および/またはポートフォリオマネージャーの投資スタイルによって異なります。 たとえば、株式市場のインデックスファンドは特定のインデックスを複製するだけなので、通常、離職率は低くなります。また、インデックスの構成会社はそれほど変化しません。 しかし、積極的な取引は債券投資の本質的な性質であるため、債券ファンドの売上高はしばしば高くなります。
回転率の低いアクティブ運用のミューチュアルファンドは、バイアンドホールド投資戦略を反映しています。 離職率の高いものは、市場タイミングのアプローチによる利益の試みを示しています。 積極的な小型成長株ファンドは一般に、大型株の株式ファンドよりも高い売上高を経験します。
離職率の意義
技術的な指標として、回転率自体には本質的な価値はありません。高い回転率は必ずしも「悪い」というわけではなく、低い回転率は必ずしも「良い」というわけでもありません。 しかし、投資家は離職頻度の結果に注意する必要があります。 売上高が高いと、株式を売買する際のスプレッドとコミッションの支払いにより、ファンドのコストが増加することがよくあります。 コストの増加は、ファンドの全体的な収益に影響します。 また、ファンドのポートフォリオ回転率が高いほど、投資家の経常利益率で課税される短期キャピタルゲインが発生する可能性が高くなります。
投資信託の回転率は、投資または投資の決定の唯一の基礎であってはなりません。 ただし、特定のファンドの売上高比率が同じタイプまたは投資アプローチの他のものとどのように比較されるかを確認することは有用です。 たとえば、Morningstar Researchによると、管理された国内株式ファンドの平均回転率は63％（2019年2月下旬時点）です。
マネージャーマイケルラスケ。 したがって、保守志向の株式投資家は、売上高比率が50％未満のファンドをターゲットにする可能性があります。
ファンドの回転率が比較可能なファンドの回転率と大きくずれている場合、それは重要かもしれません。 特定のインデックスに続くほとんどのファンドの売上高比率は約5％であり、1つのファンドが1年で25％の売上高を計上したとすると、投資家はその理由を尋ねることができます。 ファンドの目的に何か変更はありましたか？ 逆に、ほとんどのパシフィックリムエクイティファンドの売上高比率は75％ですが、35％の比率があるものがあるとしましょう。
回転率の実例
FidelityのDreyfus Appreciation Fundは、購入時の時価総額が50億ドルを超える優良企業を中心に強力なバイアンドホールド戦略を持っています。 これらの企業は、資本維持というファンドの目的に沿って、持続的な収益性、強力なバランスシート、世界的な拡大、および平均以上の利益成長を示しています。 2018年末現在、ドレフュスの売上高比率は5.12％でした。
対照的に、FidelityのRydex S&P Small-Cap 600 Pure Growth Fundは、基になるS&P Small-Cap 600インデックスおよびデリバティブ商品の資本化範囲内の企業の普通株式に投資します。 ファンドの純資産の少なくとも80％は、急成長中の企業または新興産業の企業に投資されており、毎日インデックスのパフォーマンスと一致するように努めています。 Rydexの平均回転率は818％でした。
