財務省短期証券– t

財務省証券とは？
財務省短期証券について
Tビルの購入
Tビル投資の長所と短所
T-Bill価格に影響を与えるものは何ですか？
実世界の例

財務省証券とは？

財務省短期証券（T-Bill）は、財務省が支援する短期の米国政府債務であり、満期は1年以下です。財務省短期証券は通常、1, 000ドル単位で販売されます。ただし、競争力のない入札では、最大額が500万ドルに達する場合があります。これらの証券は、低リスクで安全な投資と広くみなされています。

財務省は、競争中および非競争入札プロセスを使用して、オークション中にTビルを販売します。非競争入札（非競争入札とも呼ばれます）は、受け取ったすべての競争入札の平均に基づいた価格を持っています。 T-Billは、有形純資産が高い傾向があります。

重要なポイント

財務省短期証券（T-Bill）は、米国財務省が担保する1年以下の短期債務債務です。財務省短期証券は通常1, 000ドル単位で販売されますが、一部は最大500万ドル単位になります。満期日が長いほど、T-Billが投資家に支払う金利は高くなります。

財務省短期証券

財務省短期証券について

米国政府はTビルを発行して、学校や高速道路の建設など、さまざまな公共プロジェクトに資金を提供しています。投資家がTビルを購入するとき、米国政府は投資家に事実上IOUを書いています。 Tビルは米国政府が支援しているため、安全で保守的な投資と見なされます。

Tビルは通常、満期日まで保留されます。ただし、一部の保有者は、満期前にキャッシュアウトし、流通市場への投資を再販することで短期金利上昇を実現したい場合があります。

Tビルの満期

Tビルの満期は数日から最大52週間ですが、一般的な満期は4、8、13、26、および52週間です。満期日が長いほど、T-Billが投資家に支払う金利は高くなります。

Tビルの償還と獲得した利子

Tビルは、法案の額面価格（または額面）から割引で発行されます。これは、購入価格が法案の額面価格よりも低いことを意味します。たとえば、1, 000ドルの請求書では、投資家が製品を購入するのに950ドルかかる可能性があります。

請求書が満期になると、投資家には購入した請求書の額面金額（額面）が支払われます。額面金額が購入価格よりも大きい場合、差額は投資家の利息です。 Tビルは、クーポン債のように定期的な利息の支払いを行いませんが、Tビルには、満期時に支払う金額に反映される利息が含まれます。

T-Bill税に関する考慮事項

Tビルからの利子所得は、州および地方の所得税が免除されます。ただし、利息収入には連邦所得税が課されます。投資家は、TreasureyDirect Webサイトの調査部門にアクセスして、税務情報を入手できます。

Tビルの購入

以前に発行されたTビルは、ブローカーを通じて流通市場で購入できます。 T-Billsの新しい発行物は、政府がTreasuryDirectサイトで開催するオークションで購入できます。オークションで購入したTビルは、入札プロセスで価格設定されます。入札は、競争入札または非競争入札と呼ばれます。さらなる入札者は、銀行やディーラーなどのパイプラインを通じて購入する間接入札者である場合があります。入札者は、自分で購入する直接入札者である場合もあります。入札者は、個人投資家からヘッジファンド、銀行、プライマリーディーラーにまで及びます。

競争入札では、Tビルの額面価格から割引価格を設定し、Tビルから得たい利回りを指定できます。競争力のない入札オークションでは、投資家が入札を提出して、一定額の請求書を購入できます。投資家が受け取る利回りは、すべての入札者からの平均オークション価格に基づいています。

競争入札は、地元の銀行または認可されたブローカーを通じて行われます。個人投資家は、TreasuryDirectのWebサイトから非競争入札を行うことができます。 T-Billの購入が完了すると、入札条件に従って、あなたが投資したお金を借りているという政府からの声明としての役割を果たします。

Tビル投資の長所と短所

財務省短期証券は、投資家が利用できる最も安全な投資の1つです。しかし、この安全性は犠牲になります。 Tビルは固定金利を支払うため、安定した収入が得られます。ただし、金利が上昇している場合、既存のTビルは市場全体に比べて魅力が低いため、有利になりません。その結果、Tビルには金利リスクがあり、既存の債券保有者が将来より高い金利で失う可能性があるというリスクがあります。

Tビルのデフォルトリスクはゼロですが、リターンは通常、社債や一部の預金証書よりも低くなっています。財務省短期証券は定期的な利払いを行わないため、債券の額面に対して割引価格で販売されます。利益は、債券が満期になると実現します。これは、購入価格と額面価格の差です。

ただし、早期に売却された場合、売却時に債券価格がどこで取引されているかに応じて、損益が発生する可能性があります。つまり、早期に販売された場合、Tビルの販売価格は元の購入価格よりも低くなる可能性があります。

長所

Tビルには米国政府の保証があるため、デフォルトリスクはゼロです。
Tビルは、最低100ドルの最低投資要件を提供します。
受取利息は州および地方の所得税は免除されますが、連邦所得税が課されます。
投資家は、セカンダリー債券市場でTビルを簡単に売買できます。

短所

T-Billsは、預金証書（CD）と比較した場合と同様に、他の債務商品と比較して低いリターンを提供します。
T-Billは、満期までの利払いであるクーポンを支払いません。
Tビルは、安定した収入を必要とする投資家のキャッシュフローを抑制することができます。
Tビルには金利リスクがあるため、金利が上昇する環境では、そのレートが魅力的でなくなる可能性があります。

T-Bill価格に影響を与えるものは何ですか？

T-Billの価格は、他の負債証券と同様に変動します。マクロ経済状況、金融政策、財務省の全体的な需給など、多くの要因がTビルの価格に影響を与える可能性があります。

満期日

満期日が長いTビルは、満期が短いTビルよりも高いリターンを得る傾向があります。言い換えれば、短期のTビルは、長期のTビルよりも割引されません。満期が長いと、短期の請求書よりも高いリターンが支払われます。これは、商品の価格が高くなるため、金利が上昇する可能性が高くなるためです。市場金利の上昇は、固定金利のTビルの魅力を低下させます。

市場リスク

投資家のリスク許容度は価格に影響します。 T-Billの価格は、株式などの他の投資のリスクが低く、米国経済が拡大しているときに低下する傾向があります。逆に、不況時には、投資家は、これらの安全な製品の需要を刺激するお金の安全な場所としてTビルに投資する傾向があります。 Tビルは米国政府の全面的な信頼と信用に支えられているため、市場でのリスクのないリターンに最も近いものと見なされています。

連邦準備制度

連邦準備金制度を通じて連邦準備制度が設定した金融政策は、T-ビルの価格にも大きな影響を及ぼします。連邦資金の利率とは、銀行が他の銀行に準備残高から一晩でお金を貸し出すために請求する利率を指します。 FRBは、金融政策と経済における資金の利用可能性を縮小または拡大するために、連邦資金レートを増減します。金利が低いと、銀行はより多くのお金を貸すことができますが、高い資金供給率は銀行が貸すシステムのお金を減らします。

その結果、FRBの行動は、Tビルを含む短期金利に影響を与えます。連邦基金の金利の上昇は、資金を財務省から引き離し、より高利回りの投資に費やす傾向があります。 Tビルのレートは固定されているため、投資家はTビルのレートが魅力的ではないため、FRBがハイキングレートのときにTビルを販売する傾向があります。逆に、FRBが金利を引き下げている場合、投資家が高利回りのTビルを買い取ると、お金が既存のTビルに流れ込み、価格を引き上げます。

連邦準備制度は、政府債務証券の最大の購入者の1つでもあります。連邦準備制度が米国国債を購入すると、債券価格は上昇しますが、売り手が支出または投資のための資金を受け取ると、経済全体でマネーサプライが増加します。銀行に預けられた資金は、金融機関が企業や個人に貸し出すために使用され、経済活動を後押しします。

T-Billの価格は、FRBが財務省を購入することにより拡張的な金融政策を実行するときに上昇する傾向があります。逆に、FRBが負債証券を売却すると、Tビルの価格は下落します。

インフレーション

財務省はまた、経済の価格上昇のペースを測るインフレと競争しなければなりません。 T-Billsが市場で最も流動性があり、最も安全な債務保証であっても、インフレ率がT-Billのリターンよりも高い場合に投資する投資家は少なくなります。たとえば、インフレ率が3％のときに投資家が2％の利回りでT-Billを購入した場合、投資家は実際の条件で測定すると投資の純損失を被ることになります。その結果、Tビルの価格は、投資家がそれらを売却し、より高い利回りの投資を選択するため、インフレ期間中に下落する傾向があります。

財務省証券の実際の購入例

例として、投資家が950ドルの競争入札で1, 000ドルのTビルの額面価格を購入したとしましょう。 T-Billが満期になると、投資家には1, 000ドルが支払われ、それによって投資の利子として50ドルを獲得します。投資家は少なくとも購入価格を取り戻すことが保証されていますが、米国財務省はTビルを支援しているので、利子額も獲得する必要があります。

前述のように、財務省は年間を通じて新しいTビルをオークションにかけます。 2019年3月28日、財務省は、額面100ドルに対して97.613778ドルの割引価格で52週間のTビルを発行しました。つまり、1, 000ドルのTビルで約970ドルかかります。

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