前方配信とは何ですか？
先渡しは、一方の当事者が原資産を供給し、他方の当事者が資産の代金を支払い、保有する場合の先渡契約の最終段階です。 配送、価格、およびその他のすべての条件は、当初の転送先担当者に記載する必要があります。
重要なポイント
- 先渡しは、先物の原資産が引渡日に配信される場合です。 先渡しは現金で配達または決済できます。 フォワードとは、将来、特定の価格で資産を売買する契約です。
前方配信について
先物契約とは、将来の日付で指定された価格で資産を売買するための2者間の契約です。 先渡し契約は、ヘッジまたは投機に使用されます。 先物契約は、資産、金額、納期に合わせてカスタマイズできます。 当事者は、現金で決済し、契約の純利益/損失を支払うか、原資産を提供できます。
原資産の引き渡しで契約が確定すると、その最終段階は先渡しと呼ばれます。
多くの企業が金利リスクと通貨変動をヘッジするためにフォワードを使用しているため、フォワード契約市場は大きくなっています。 フォワードは取引所では取引されず、通常はプライベート取引であるため、市場の実際の規模は推定することしかできません。
先渡し市場の主な問題は、取引相手のリスクです。 一方の当事者が取引の半分を遂行できず、他方の当事者の損失につながる可能性があります。
先物契約と先物契約
先物契約は標準化されており、取引所で取引されるため、取引相手のリスクは取引所の清算メカニズムによって軽減されます。 さらに、買い手または売り手のいずれかが満了前にポジションをクローズすることを決定した場合、準備の整った取引市場があります。 これはフォワードの場合ではありません。
先物のより厳格な規制は公正な市場を保証し、市場への日々のマークはトレーダーが巨大な未実現損失を実行することを防ぎます。 マージン要件によりこれが防止されます。 繰り返しますが、フォワードにはこれはありません。
先渡し契約は、より少ない保障措置で店頭で取引されます。
もう1つの重要な違いは、初期費用です。 先物契約の買い手は、証拠金と呼ばれる契約の費用の一部を常に口座に保持する必要があります。 先渡し契約の買い手は、必ずしも資本を前払いしたり支払う必要はありませんが、後で支払う価格（または引き渡す資産の量）に固定されます。
カウンターパーティリスクが増大するため、買い手が義務を履行できなかった場合、先物契約の売り手は大量の原資産に留まる可能性があります。 これが、典型的に、フォワードは通常、強固な信用のある機関とその義務を果たす余裕がある機関との間の取引を行う理由です。 信用度の低い機関や個人、または財政状況が悪い機関は、彼らと前進する機関を見つけるのに苦労します。
順配信の例
先渡しとは、元の資産が支払いと引き換えに受取人に引き渡されることです。
会社Aが1年後に15, 236オンスの金を購入する必要がある単純な状況を想定します。 先物契約はそれほど具体的ではなく、非常に多くの先物契約（それぞれが100オンスを表す）を購入すると、滑りと取引のコストが発生する可能性があります。 したがって、会社Aは先物市場より先渡しを選択します。
金の現在の価格は1, 500ドルです。 会社Bは、会社Aを1年で15, 236オンスの金を売却することに同意しますが、1オンスあたり1, 575ドルの費用がかかります。 両者は価格と納期について合意します。 現在のレートよりも高い先物レートは、B社が金を保有している間の保管コストの要因であり、リスク要因です。
1年で、金の価格は1, 575ドルよりも高くなるか低くなる可能性がありますが、両当事者は1, 575ドルの価格で固定されます。
会社Bが先渡し配達を行い、会社Aに15, 236オンスの金を提供します。 その代わりに、A社はB社に23, 996, 700ドル（15, 236 x 1, 575ドル）を提供します。
現在のレートが1, 575ドルよりも高い場合、A社は彼らがしたレートに固定して満足しますが、B社はそれほど満足しません。
現在のレートが1, 575ドルよりも低い場合、A社は契約を締結しないほうがよかったかもしれませんが、B社は喜んで取引を行います。
とはいえ、通常、これらのタイプの取引は推測することを意図したものではなく、将来必要とされる資産のレートを固定することを意味します。
