カバードコールは、市場の潜在的なトラブルに対する優れた保険です。 特定の資産のロングポジションを持つ投資家がその資産のコールオプションを販売し、プロセスで利益を生み出した場合、それはカバードコールと見なされます。 カバードコールアプローチの鍵は、コールオプションの購入者がそれを購入するためにプレミアムを支払う義務があることです。 これは、資産の価値が増加すると、売り手はさらに多くのお金を稼ぐことを意味します。 資産の価値が低下した場合、損失はいくらか軽減されます。
カバーされた呼び出しはしばしば単一の名前に対して書かれますが、それらは実際にインデックス全体に対して生成されます。 現在、ETF.comのレポートでは、この戦略に焦点を合わせた取引所上場ファンド（ETF）がほぼ12あることが示唆されています。 以下では、なぜそれらが価値のある検討事項であるかを探ります。
ボラティリティに対する保護
Horizons Nasdaq-100 Covered Call ETF（QYLD）のportoflioマネージャーおよび製品開発責任者であるJonathan Molchanによると、「ボラティリティが高まると、人々は通常少し心配になります。 」 モルチャンは、この効果の例として彼自身のETFを指すことができました。 QYLDは、Nasdaq-100の毎月のマネーカバードコールを開催しています。 指数に対する投資家の恐怖が高まると、ETFが受け取る収入も増えます。
QYLDの投資家にとって、これには少なくとも2つのメリットがあります。 第一に、Molchanによれば、「彼らの毎月の配当は増加する」、第二に、「その毎月のカバードコール戦略で受け取ったプレミアムは、市場が売り切れた場合の下落保護の手段としても機能する」。 QYLDのようなカバードコールETFは、市場のボラティリティから収入を生み出すという点でユニークです。 これは、金利調整の影響を受けず、デュレーションリスクを経験せず、レバレッジを使用しないことを意味します。 （詳細については、「 下落する市場のカバードコール戦略」を 参照してください。）
対象コールの簡素化
対象コールは比較的簡単ですが、それでも多くの一般的な投資戦略よりも複雑です。 そのため、一部の投資家は、カバードコールを通じて利用可能なオプションを探求することに気が進まない場合があります。 カバードコールETFの大きな利点の1つは、投資家のプロセスを簡素化できることです。 QYLDのようなETFは、Nasdaq-100インデックスオプションを使用しますが、これは早期には実行できません。 Molchan氏によると、これらのETFには税効率の高い処理も行われます。 これはすべて、カバードコールETFは、個々の投資家の手からこの分野への投資の詳細な作業の多くを取り、それをETF管理チームの管理下に置くと言うことです。
カバーされたコールETFスペースに関与することにも注意する理由があることに注意することが重要です。 ETF.comが指摘しているように、今年の「QYLDはナスダックの多くの好転も見逃しました」と、インデックスの16％に比べて8％だけ上昇しました。 この場合、QYLDはボラティリティから収入を生み出すことに留意することが重要です。 モルチャンにとって、それはその過程でナスダックの長所の一部を犠牲にする場合でも、両方の長所を提供します。 彼は、「あなたはまだ最も急成長している企業への露出を持っている…あなたはちょうど株価指数の半分のボラティリティでそれを手に入れている」と言います。
特に、貿易戦争の脅威のエスカレーションが常に頻繁に発生している現在の政治情勢では、カバードコールETFは、利益をもたらしながら、市場のリスクの高い期間を乗り切る良い方法です。 ETF.comが示唆しているように、これらの製品は投資家がボラティリティを大幅に「回避しながら」、毎月の収入を絞り出すことを可能にします。 （詳細については 、オプション戦略によるリスクの管理：対象コールと保護プットをご覧ください 。）
