主な動き
ホルムズ海峡での石油タンカーへの攻撃と先週の米軍無人機の撃沈に続く米国とイラン間の緊張により、トレーダーは優位に立たされました。 この不確実性の症状は、原油価格の上昇に加えて、スイスフラン、日本円、米国財務省債などの安全な避難所資産の上昇でした。
トランプ大統領は、イランの最高指導者であるアヤトラ・アリ・ハメネイと他の8人の軍事指導者の財政的保有を特に対象としたイランにさらなる制裁を課した。 しかし、以前の制裁は非常に広範であったため、さらなる罰則の限界的影響は、イラン政府が核精製に関する立場を変えるよう十分な圧力をかけることはないと思われる。 そうは言っても、双方がより生産的に話し始めるには、追加の手段で十分かもしれません。
このような地政学的なリスクは、通常、投資家が世界的な供給の混乱の可能性を説明するため、石油価格の上昇につながります。 ただし、投資家は、エネルギー価格の上昇傾向が継続するのではなく、決議に達した後単に後退するのではないかと非常に注意する必要があります。
原油価格もドルの価値の影響を受けます。 ドルの価値が下がり、他のすべてが同じであれば、石油のバレルを買うためにより弱いドルが必要になるため、石油の価格は上昇します。 逆に、石油のバレルを買うとドルが安くなる場合も同様です。
石油価格に対するドルの影響は、ドルでの石油先物価格とユーロで価格を設定した場合の石油先物を比較することにより、見通しに入れることができます。 たとえば、6月12日の終値から、ドルで値付けした場合、石油は12％以上上昇しました。しかし、ユーロで値付けした場合、石油価格は5％しか上昇しません。
私の見解では、原油価格の上昇の大部分は一時的なドル安と地政学的な緊張によるものであるため、この価格スパイクは逆転する可能性があります。 今年のドルは信じられないほど強く、長期的な傾向は変わらないようです。 技術的な観点から見ると、ウエストテキサスインターミディエイト（WTI）の先物は2月の統合のレジスタンスレベルに反しています。
S&P 500対ラッセル2000
S&P 500は、トランプ大統領が今週、G-20会合で中国の習近平国家主席と会談することを発表した後、6月18日に短期統合フラグを破りました。 この集会は水曜日のFRBの発表まで続き、先週の木曜日にS&P 500を史上最高値まで引き上げました。
これは、大型株指数の以前の高値の抵抗を超える有効なエクスカーションですが、他の指数からの確認を待つ間、慎重な見通しを維持しました。 小型株は木曜日以来、以前の高値に近づいていないため下落している。 ラッセル2000の次のチャートでわかるように、先週の木曜日の強気の終値は、小型株指数では完全に逆転しています。 小型株の高値は、反発の有効な確認であり、その代わりに市場の固有の弱さを示しています。
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石油先物取引の概要
小型株と大型株の理解
長寿経済を再生する3つのETF
リスク指標–減少傾向にあるM&A活動
過去のチャートアドバイザーの問題で、大企業の合併と買収（M&A）活動の長期的な研究はリスク調整後のリターンが低いと述べました。 2月22日の問題の私の理論的根拠はここで見ることができます。
Celgene Corporation（CELG）とBristol-Myers Squibb Company（BMY）の合併の期待値の今日の低下は、私の議論を支持する別のポイントです。 ブリストル・マイヤーズスクイブは、合併の規制当局の承認を得るために、乾癬に対するセルジーンの成功した薬剤の1つを売却する計画であり、合併企業としての成功の見通しをさらに弱めています。 両方の株がニュースで大幅に下落した。
大規模なM&A取引の価値に対する歴史的証拠にもかかわらず、アナリストは買収はリスクが高く高価であるため、この活動を信頼の兆候として指摘しています。 ロジックは、経営陣が強力な市場に支えられて長期的に利益を上げるという自信なしに合併を追求しようとしないということです。
M&A活動は少なくとも価格の上昇と相関しており、M&A活動の低下が市場価格の修正につながる場合があるという証拠がいくつかあります。 本日、Caesars Entertainment Corporation（CZR）がEldorado Resorts、Inc.（ERI）によって買収され、Del Frisco's Restaurant Group、Inc.（DFRG）がプライベートエクイティ会社によって買収されたという追加の発表があるにもかかわらず、M&A活動は順調に進んでいます2018年の数字を大幅に見逃してしまいます。
次の表で、M&Aアクティビティの履歴を見ることができます。 ご覧のとおり、M&A活動の熱狂がピークに達した後、市場は2001年と2008年に減少する態勢が整いました。私の意見では、現在の取引フローは市場が平坦化または修正される前に見られるものと似ています。
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合併と買収-M&A
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ETF買い戻しは強気のシグナル
ボトムライン–輸送在庫からの標識を探しています
G-20からの潜在的な貿易ニュースに加えて、これは企業発表のための重要な週です。 フェデックスコーポレーション（FDX）の収益レポートは、7月の市場の方向性を定義するのに大いに役立つと思います。 海運会社は、市場が閉じた後、明日、収益を報告し、産業活動と小売支出の先駆者です。 フェデックスは、暦四半期末までに報告するS&P 500の数少ない主要コンポーネントの1つとして、注目すべき重要な市場指標です。
