同等のポジションでよりスマートに取引

2つの取引が非常に異なって見える場合、どのようにして同じリスクと報酬を得ることができますか？

これは、投資家がすべてのオプションポジションが異なるオプションポジションと同等であることを初めて知ったときの頻繁な反応です。 明確にするために、「同等」とは、基礎となる株式の価格が満了したときに、ポジションが同じ金額を獲得/失うという事実を指します。 位置が同じという意味ではありません。

ルーキーオプショントレーダーが遭遇するすべてのアイデアのうち、同等性のアイデアは真の目を見張るものです。 この概念の重要性を理解している人は、トレーダーとして成功する可能性が高くなります。

異なるが等しい

例から始めましょう。次に、同等のポジションが存在する理由と、それらを有利に活用する方法について説明します。 そしてそれは利点です。 場合によっては、同等の取引を行うことでさらに5ドルまたは10ドル稼げることに気付くことがあります。 それ以外の場合は、同等の方法で手数料を節約できます。

互いに同等の2つの一般的に使用される取引戦略があります。 しかし、株式ブローカーがこれらのポジションを処理する方法でそれを知ることは決してないでしょう。 私は、カバーされたコールを書いて、裸のプットを売ることに言及しています。

これらの2つの位置は同等です。

1. QZZを300株購入

   3つのQZZ 8月40コールを販売

   3 QZZ 8月40日プットを売る

これらの各ポジションの有効期限が切れるとどうなりますか？

• QZZが40を超える場合、コール所有者がオプションを行使し、株式は1株あたり40ドルで売却され、残りのポジションはありません。QZZが40を下回る場合、オプションは無期限に失効し、300株を所有します。

• QZZが40を超える場合、プットは無期限で失効し、残りのポジションはありません。QZZが40を下回る場合、プットの所有者がオプションを行使し、1株あたり40ドルで300株を購入する義務があります。 300株を所有しています。

取引の結論

有効期限が切れた後、あなたの位置は同じです。 詳細に関心のある人（およびオプショントレーダーが関心を持たなければならない人）にとって、満了時の株式の最終取引が40であるときに何が起こるかという疑問が生じます。答えは2つの選択肢があるということです。

1. 何もしない

   何もせずに、オプションの所有者が通話の無期限の有効期限を許可するか、行使することを決定するかを確認するのを待つことができます。 これは、決定を他の誰かの手に委ねます。

   オプションを買い戻す

   金曜日の満了時に取引のために市場が閉じる前に、販売したオプションを買い戻すことができます。 これを行うと、運動の通知を割り当てることはできなくなります。 目標は、できるだけ少ない価格でこれらのオプションを購入することです。これらのオプションに5セントを入札することをお勧めします。 もっと積極的にして入札を10セントに引き上げたいかもしれませんが、終値のベルが鳴るときに株価が実際にストライク価格で取引されている場合は必要ありません。

満了後の位置は同等です。 しかし、それは利益/損失が常に同等であることを示していますか？ いいえ、そうではありません。 しかし、実際には、オプションはほとんど常に効率的に価格設定されています。 非効率的な価格設定の場合、プロの裁定取引業者が現場に到着し、取引されて「無料のお金」を受け取ります。 これはあなたにとって取引のアイデアではありません。 代わりに、オプションの価格設定が頻繁に見過ごされないという安心感があります。 これらのアービトラージの機会から得られる利益は非常に限られていますが、「アーブ」は時間と労力を費やして一株あたりわずかなペニーを頻繁に稼ぐことを望んでいます。

証明

ある位置が別の位置と同等であるかどうかを判断するには、次の簡単な方程式のみを知る必要があります。

S = C – P

この方程式は、株式（S）、コール（C）、プット（P）の関係を定義します。 株式が100株と長いことは、オプションが同じ原資産であり、オプションの行使価格と有効期限が同じである場合、1つのコールオプションを所有し、1つのプットオプションを販売することに相当します。

方程式は、次のようにCまたはPを解くために再配置できます。

C = S + P

P = C-S