Qualcomm Inc.（QCOM）は、提案されている440億ドルのNXP Semiconductors NV（NXPI）の買収の閉鎖を数か月にわたって試みています。 しかし、両社は中国の規制当局からの承認を待っているため、米国と中国の間の貿易緊張は邪魔になっています。 オプションのトレーダーは、取引が最終的な承認を得ず、NXPの株が100ドルを下回ると賭けています。現在の価格からほぼ13％、取引価格の127.50ドルを24％以上下回ります。
取引の結果はクアルコムにも重くのしかかり、1月下旬から株価の14％近くの高値を獲得しました。 NXPを買収するために取引を成立させることができず、収益と収益の減少に悩まされている場合も、見通しは明るく見えません。
弱気のベット
オプショントレーダーは、取引が成立しないという賭けを着実に増やしています。 7月20日に110ドルの行使価格で期限切れになるオプションは、約2対1のプットを支持するプットツーコール比率を持ち、約46, 400のオープンプットコントラクトからわずか22, 000のオープンコールコントラクトまであります。 100ドルの行使価格プットには63, 000近くのオープンプットコントラクトがあり、その数は5月中旬から3倍以上になり、17, 600のオープンプットコントラクトから上昇しているため、これで終わりではありません。 契約あたり100ドルのプット取引では約3ドルなので、NXPの株式は、プットの買い手が満期になったとしても損益分岐点に達するには、現在の約111.80ドルの価格から97ドルまで下がる必要があります。
楽観的ではない
NXPとの取引の完了は、確かにクアルコムにとって大きな利益となり、会社がポートフォリオを多様化し、ひどく必要な成長コンポーネントを追加するのに役立ちます。 しかし、オプション市場は楽観的すぎるとは思われません。
7月20日に期限が切れるクアルコムのオプションには、60ドルのストライク価格で約44, 000のオープンコール契約があり、プットをほぼ4対1で大きく上回っています。しかし、これらのコールのコストはわずか1.75ドルです株式はわずか4％上昇し、損益分岐点に達します。 オプションチェーンが上がると、建玉レベルが大幅に低下します。
張力のバロメーター
中国との潜在的な貿易戦争は、中国政府による最終的な規制当局の承認を必要とするため、この取引の発生を妨げています。 クアルコムもNXPも中国に拠点を置くものではありませんが、中国にはまだ管轄権があります。
これらの貿易緊張のため、NXP株は貿易戦争に関する市場の雰囲気のバロメーターになり、緊張が緩和しているように見えるときは上昇し、緊張が高まっているように見えるときは低下します。
QualcommとNXPの両方が政治的混乱に巻き込まれたのは残念ですが、現在の市場では、取引完了の見通しが強いようには見えません。
