ほとんどの取引所で取引されているファンド（ETF）はデリバティブとは見なされません。 2008年の金融危機の余波で、多くの評論家がデリバティブと金融工学を市場崩壊のせいにした。 その結果、多くの投資家は、デリバティブベースの証券やその他の新しい金融商品を避け、それらに関連するリスクを回避しています。 残念ながら、このリスク回避は多くの誤解を招き、特に最近人気を博したETFについてです。
ETFはデリバティブではありませんが、そうでない場合
デリバティブは特別なタイプの金融セキュリティであり、その価値は他の資産の価値に基づいています。 たとえば、ストックオプションは、その価値がゼネラルエレクトリックなどの株式公開企業の株価に基づいているため、デリバティブセキュリティです。 これらのオプションは、特定の日付までに特定の価格でGE株式を購入または売却する権利を所有者に提供しますが、義務ではありません。 したがって、これらのオプションの価値は、一般的なGE株価から導出されますが、それらの株式の実際の購入は含まれません。
株式ベースのETFは、ファンドの株主のために株式を完全に所有しているという点でミューチュアルファンドに似ています。 ETFの株式を購入する投資家は、それらの資産に基づく契約ではなく、ファンドのチャーターで指定された実際の資産に裏打ちされた証券を購入しています。 この区別により、ETFがデリバティブのように動作したり、デリバティブとして分類されたりすることがなくなります。
通常、ETFはデリバティブとは見なされませんが、例外があります。 最近の歴史では、基礎となる指数の倍数であるリターンを提供しようとする多数のレバレッジドETFが増加しています。 たとえば、ProShares Ultra S&P 500 ETFは、S&P 500インデックスのパフォーマンスの2倍に等しいリターンを投資家に提供しようとしています。 S&P 500指数が取引中に1％上昇した場合、ProShares Ultra S&P 500 ETFの株式は2％上昇すると予想されます。 このタイプのETFは、ポートフォリオ内の資産自体がデリバティブ証券であるため、デリバティブと見なされる必要があります。
（関連資料については、「デリバティブが不況を引き起こしたか？」を参照してください）
