デルタニュートラルとは
デルタニュートラルは、正と負のデルタのバランスを取る複数のポジションを利用するポートフォリオ戦略であり、問題の資産の全体的なデルタはゼロになります。
デルタニュートラルの説明
デルタニュートラルポートフォリオは、特定の範囲の市場の動きに対する反応を均等にし、ポジションの正味の変化をゼロにします。 デルタは、原証券の価格が変化したときにオプションの価格がどれだけ変化するかを測定します。
基礎となる資産の価値が変化すると、ギリシャ人の立場はポジティブ、ネガティブ、ニュートラルの間でシフトします。 デルタの中立性を維持したい投資家は、それに応じてポートフォリオの保有を調整する必要があります。 オプションのトレーダーは、デルタニュートラル戦略を使用して、インプライドボラティリティまたはオプションの時間減衰から利益を得ます。 デルタニュートラル戦略は、ヘッジ目的にも使用されます。
デルタニュートラルの基本力学
ロングプットオプションには常に-1から0の範囲のデルタがありますが、ロングコールには常に0から1の範囲のデルタがあります。ポジションがショートポジションの場合、-1。 原資産のポジションを考えると、トレーダーまたは投資家は、ロングとショートのコールとプットの組み合わせを使用して、ポートフォリオの実効デルタ0を作成できます。
オプションのデルタが1で、基礎となる株式ポジションが1ドル増加した場合、オプションの価格も1ドル増加します。 この動作は、ディープインザマネーコールオプションで見られます。 同様に、オプションにゼロのデルタがあり、在庫が1ドル増加した場合、オプションの価格はまったく上昇しません（深層通話オプションで見られる動作）。 オプションに0.5のデルタがある場合、その価格は、原株が1ドル増加するごとに0.50ドル増加します。
デルタニュートラルヘッジの例
長期的に価格が上昇すると思われる在庫ポジションがあると仮定します。 ただし、短期的には価格が下落する可能性があるため、デルタニュートラルポジションを設定することにします。 会社Xの200株を所有しており、1株あたり100ドルで取引しているとします。 原株のデルタは1であるため、現在のポジションのデルタは正の200（デルタに株式数を掛けた値）になります。
デルタニュートラルポジションを取得するには、合計デルタが-200のポジションに入る必要があります。 次に、-0.5のデルタで取引しているCompany Xのat-the-moneyプットオプションを見つけたとします。 これらのプットオプションのうち4つを購入でき、合計デルタは（400 x -0.5）または-200になります。 X社の200のX株と4つのロング・アット・ザ・マネーのプット・オプションを組み合わせたこのポジションでは、全体的なポジションはデルタニュートラルです。
