株式市場で一般的に見られるボラティリティの違いを理解するには、まず配当を支払う株式が何であるか、それが何であるかを正確に調べる必要があります。 通常、公開企業とその取締役会は、企業の規模と安定性が大幅に向上すると、一般株主への定期的な配当支払いを開始します。 多くの場合、若くて急成長している企業は、配当を支払わずに、利益を事業運営に再投資することを選択します。
配当がボラティリティに及ぼす影響
会社が通常の現金配当の形で株主に指定された金額の支払いを開始することを決定すると、その株式は通常、市場での価格変動がやや少なくなります。
これにはいくつかの重要な理由があります。最初の理由は、会社の株主が受け取った定期的な配当支払いが、株式への投資から受け取った一貫したキャッシュフローを表していることです。
たとえば、2つの架空のウィジェット会社であるABC Corp.とXYZ Inc.への投資を検討しているとします。ABCは1株あたり0.10ドルの通常の四半期配当を支払いますが、XYZは配当を支払いません。 どちらの株も1株あたり10ドルで取引されています。 投資する株を選んだとしても、1年後に株価がどうなるかはあまりよくわからないとします。 ABCは5ドルで、XYZは20ドルで、またはその逆で取引できます。 ただし、知っていることの1つは、ABC Corp.に投資すると、今日購入する10株ごとに年間0.40ドルの現金配当を受け取る可能性が非常に高いことです。 XYZ Incについても同じことが言えません。したがって、これによりABCが少し安全になります。
第二に、企業は、株式市場が配当支払いを減らす株式に非常に悪い反応をすることを知っています。 したがって、会社が通常の配当額の支払いを開始すると、通常は、その配当の支払いを継続するために合理的にできるすべてのことを行います。 これにより、投資家は配当の支払いが同額以上で無期限に継続するという高い信頼を得ることができます。 その結果、配当支払い株式の株式は、準債券商品と見なされる傾向があります。 これらの企業は、会社の財務力全体に支えられた定期的なキャッシュフローを支払いますが、投資家が株式が享受できる株価上昇に参加することもできます。
ボトムライン
これらの両方の要因を考えると、市場は、配当を支払わない企業の株価よりも、高い配当を支払う株式の株価を引き下げる可能性が低い傾向があります。 これは、通常、かなりの通常の配当を支払う株式が、配当を支払わない株式よりもボラティリティの低い市場で取引されることを意味します。 もちろん、これは難しくて速い規則ではありませんが、平均して事実です。
メリルリンチによると、2015年12月31日に終了した10年間で、S&P 500配当貴族-過去25年間で毎年配当を増やしたS&P 500インデックス内の株式-は10.25の年間リターンを生み出しました。 S&P 500全体の％対7.31％、ボラティリティの低下（それぞれ13.99％対15.06％）。
（詳細 については、配当成長の力と 投資家にとっての配当の仕組み をご覧ください。）
