目次
- 有効期限とは何ですか？
- 有効期限の基本
- 有効期限とオプション値
- 満期および先物価値
有効期限とは何ですか？ （デリバティブ）
デリバティブの有効期限は、オプションや先物などのデリバティブ契約が有効な最終日です。 この日またはそれ以前に、投資家は期限切れのポジションをどうするかをすでに決めているでしょう。
オプションの有効期限が切れる前に、その所有者はオプションを行使するか、ポジションをクローズして利益または損失を実現するか、契約を無期限に期限切れにするかを選択できます。
重要なポイント
- デリバティブの有効期限は、デリバティブが有効な最終日です。 その後、契約は失効します。デリバティブの種類によっては、失効日によって結果が異なる場合があります。 オプションの所有者は、オプションを行使する（および利益または損失を実現する）か、無期限に失効させるかを選択できます。 先物契約の所有者は、契約を将来の日付にロールオーバーするか、ポジションを閉じて資産または商品の引渡しを選択できます。
有効期限の基本
有効期限、およびそれらが表すものは、取引されているデリバティブによって異なります。 米国のリストされたストックオプションの有効期限は通常、契約月の第3金曜日または契約の有効期限です。 金曜日が休日に当たる月では、有効期限は第3金曜日の直前の木曜日になります。 オプションまたは先物契約が有効期限を過ぎると、その契約は無効になります。 エクイティオプションの取引の最終日は、満了前の金曜日です。 したがって、トレーダーはこの最後の取引日までにオプションをどうするかを決めなければなりません。
一部のオプションには、自動運動規定があります。 これらのオプションは、満了時にインザマネー（OTM）である場合、自動的に実行されます。 トレーダーがオプションの行使を望まない場合は、取引終了日までにポジションをクローズまたはロールする必要があります。
インデックスオプションは、月の第3金曜日にも有効期限が切れます。これは、アメリカンスタイルのインデックスオプションの最終取引日でもあります。 ヨーロピアンスタイルのインデックスオプションの場合、最後の取引は通常、有効期限の前日です。
有効期限とオプション値
一般に、在庫の有効期限が長くなるほど、行使価格に達するまでの時間が長くなり、その結果、時間価値が高くなります。
オプションには、コールとプットの2種類があります。 有効期限までに特定の行使価格に達した場合、コールは所有者に株式を購入する権利を与えますが、義務は与えません。 Putsは、保有者に有効期限までに特定の行使価格に達した場合に株式を売却する権利を与えますが、義務を与えるものではありません。
これが、オプショントレーダーにとって有効期限が非常に重要な理由です。 時間の概念は、オプションに価値を与えるものの中心にあります。 プットまたはコールの有効期限が切れた後、時間の値は存在しません。 言い換えれば、デリバティブの有効期限が切れると、投資家はコールまたはプットの所有に伴う権利を保持しません。
重要
オプション契約の有効期限は、その契約が無効になった日付と時刻です。 有効期限よりも具体的であり、そのオプションを取引する最後の時間と混同しないでください。
満期および先物価値
先物はオプションとは異なり、金先物契約（負けポジション）でも満期後に価値を保持します。 たとえば、石油契約は石油の樽を表します。 トレーダーが有効期限までその契約を保持している場合、それは彼らが契約を表すオイルを購入する（契約を購入する）か販売する（契約を販売する）かのいずれかであるためです。 したがって、先物契約は無期限に期限切れになることはなく、関係する当事者は互いに契約の終了を履行する責任を負います。 契約履行の責任を負いたくない人は、最終取引日以前にポジションをロールまたはクローズする必要があります。
期限切れの契約を保持している先物トレーダーは、利益または損失を実現するために、しばしば「最終取引日」と呼ばれる、期限切れまたはその前にそれを閉じなければなりません。 あるいは、契約を保持し、ブローカーに契約が表す原資産の購入/販売を依頼することもできます。 通常、小売業者はこれを行いませんが、企業は行います。 たとえば、先物契約を使用して石油を販売する石油生産者は、タンカーを販売することを選択できます。 先物トレーダーは自分のポジションを「ロール」することもできます。 これは、彼らの現在の取引の終了であり、期限切れからさらに外れた契約における取引の即時の再開です。
