代理店債とは
政府機関債は、米国連邦政府機関または政府支援企業（GSE）が発行する負債または債券です。 これらの債務は、担保によって担保されるのではなく、債務の発行者の信用力と完全性に依存しています。
農務省などの実際の連邦政府機関が発行した債務は、「米国政府の完全な信用と信用」によって裏付けられています。
代理店債の分解
政府支援企業（GSE）が発行した機関債は、暗黙的に保証されていると見なされます。 その企業が突然借金を返済できないことに気付いたとしても、米国財務省から直接お金を借りることができます。 それでも、GSEによって発行された機関債は、ある程度の信用リスクがあると見なされます。これは、米国財務省がその企業にお金を貸す義務がないためです。
投資戦略として代理店債を購入することもできます。 この戦略は、投資のリスクの低い形態でありえます。 GSEを通じてではなく、政府機関を通じて直接発行された債券は、債券の満期時に固定金利と債券の元本全額を支払うことが保証されています。 エージェンシー債券の最低投資額は通常10, 000ドルで、その額を5, 000ドル単位で増やすことができます。
政府機関債のよく知られた例
2008年の住宅ローンと信用の危機の際に、政府機関の債券が広く注目されました。この危機は、GSEに固有の問題に焦点を当てました。 問題は、GSEが民間企業として活動しているときに、米国財務省による救済の暗黙の保証を使用していたことです。 最もよく参照される2つの例は、ファニーメイであり、別名 連邦住宅ローン協会（FNMA）、および連邦住宅ローン住宅ローン公社（FHLMC）としても知られるフレディマック。
金融危機に至るまで、これらの2つの事業体は、米国財務省による暗黙の支援と二次住宅ローン市場での取引のおかげで、低金利でお金を借りることで莫大な利益を上げました。 住宅ローン市場が崩壊したとき、ファニーメイとフレディマックは両方とも潜在的な破産に直面しました。 両方のエンティティは、その時点で住宅ローンの膨大なシェアを保持していました。
フレディとファニーの崩壊は、住宅市場の崩壊につながっていただろう。 米国財務省は、彼らが「失敗するには大きすぎる」と判断し、企業を破産させないための方法として、1870億ドル相当の救済措置を講じました。 連邦政府は、その後、これらのエンティティの両方を引き継いで、将来同様の何かを防止しています。
