Total Shareholder Return（TSR）とは何ですか？
総株主利益率（TSR）は、投資家への株式から生じる総利益率を測定する際に、キャピタルゲインと配当を考慮します。 TSRは、投資の保有期間中の投資家へのすべてのキャッシュフローの内部収益率（IRR）です。 どちらの方法で計算しても、TSRは同じことを意味します。つまり、投資家に返される合計金額です。
総株主利益率（TSR）について
投資家が株式でお金を稼ぐには、キャピタルゲインと現在の収入という2つの基本的な方法があります。 キャピタルゲインとは、購入時から売却日までの株式の市場価格の変化です（まだ所有している場合は現在の価格）。 現在の収入は、投資家がまだ株式を所有している間に会社がその利益から支払った配当です。
TSRを計算するとき、投資家は株式所有期間中に受け取った配当金 のみを 考慮しなければなりません。 たとえば、彼は配当が支払われる日に株式を所有するかもしれませんが、彼は配当落ち日に株式を所有した場合にのみ配当を受け取ります。 したがって、投資家は、TSRを計算する際に、配当支払日ではなく、株式の配当落ち日を知る必要があります。 支払われる配当には、株主への現金支払い、株式買戻しプログラム、1回限りの配当支払い、および通常の配当支払いが含まれます。
総株主利益率は、株価の変動から生じる金銭的利益に加えて、測定された期間中に会社が支払った配当金を株式の初期購入価格で割ったものです。 投資家が20株で100株を購入し、まだ株式を所有していると仮定します。 投資家が株式を購入し、現在の価格が24ドルであるため、会社は配当で4.50ドルを支払いました。
TSR = {（現在の価格-購入価格）+配当金}÷購入価格
TSR = {（24ドル-20ドル）+ 4.50ドル}÷20ドル= 0.425 * 100 = 42.5％
TSRは、企業が作成した長期的な値、つまり成功を測定するための最も正確なメトリックを示すため、時間をかけて測定すると最も役立ちます。
重要なポイント
- 投資家が株式で収益を上げるには、キャピタルゲインと経常利益（配当）の2つの基本的な方法があります。株主のために生成された全体的な金銭的利益の。
総株主還元の長所と短所
TSRは、ベンチャーキャピタルおよびプライベートエクイティの投資を分析する場合に最適です。 これらの投資には通常、事業期間中の複数の現金投資と、最初の公募（IPO）または売却による最後の単一の現金流出が含まれます。
TSRはパーセンテージで表されるため、この数値は業界ベンチマークまたは同じセクターの企業と容易に比較できます。 ただし、これは、将来の利益を考慮しない過去の株主への全体的な利益を反映しています。
TSRは、株主にもたらされる全体的な経済的利益の簡単に理解できる数値を表します。 この数値は、特定の期間における企業の全体的なパフォーマンスを市場がどのように評価するかを測定します。 ただし、TSRは上場企業の部門レベルではなく、全体レベルで計算されます。 また、TSRは、購入後に1つ以上のキャッシュインフローがある投資に対してのみ機能します。 さらに、TSRは外部に焦点を当てており、市場のパフォーマンスに対する認識を反映しています。 そのため、根本的に強力な企業の株価が短期的に大きな打撃を受けると、TSRが悪影響を受ける可能性があります。
TSRは、投資の絶対規模またはその収益を測定しません。 このため、TSRは、収益の金額が少ない場合でも、収益率の高い投資を優先する場合があります。 たとえば、3ドルを返す1ドルの投資は、200万ドルを返す100万ドルの投資よりもTSRが高くなります。 また、投資が中間キャッシュフローを生成する場合、TSRは使用できません。 さらに、TSRは資本コストを考慮せず、異なる期間の投資を比較できません。
