目次
- TIMOとは？
- TIMOを理解する
- ティンバーランドに投資する理由
木材投資管理組織とは何ですか？
木材投資管理機関（TIMO）は、機関投資家が木材投資ポートフォリオを管理するのを支援する管理グループです。 TIMOは、機関クライアントのブローカーとして機能し、クライアントに最適な投資不動産を検索、分析、取得します。
一部のREITと同様に、投資不動産が選択されると、TIMOは投資家に十分な利益を達成するために森林を積極的に管理する責任を与えられます。
重要なポイント
- 木材および木材地への投資を検討している機関投資家は、タイマー投資管理組織（TIMO）を使用することが多く、TIMOは木材投資を調査および取得し、その後クライアントに代わってそれらの投資を管理する仲介者として機能します。インフレをヘッジできます。
木材投資管理組織について
TIMOは、議会が従業員退職所得保障法と呼ばれる法律を可決した後、1970年代に発展しました。これは、機関投資家にポートフォリオの多様化を奨励しました。 法律が制定される前は、森林産業への投資は主に林業の大企業と中小企業の両方によって行われていました。 2007年までに、不動産業者土地研究所（RLI）による調査では、約600億ドルの土地がTIMOによって管理されていることが示されました。
初期のTIMOは、森林保護者によって肯定的に見られていました。森林保護者は、森林を所有する木材工場から木材を分離することは良い考えだと感じました。 後に、環境保護論者はTIMOがアメリカの森林地帯の保護を最大限にしようとしていないことを理解するようになりました。 代わりに、TIMOは投資家の経済的利益を最大化することに焦点を当てています。 ピンチョット保全研究所が発行した調査によると、私有林の土地は1日あたり6, 000エーカーの割合で開発のために転換されています。
Forisk Consultingは、米国最大のTIMOを追跡しています。 以下の表は、2015年の米国森林所有者のトップ10を作付面積別にリストし、これを2014年のランキングと比較しています。 TIMOは上位10位のうち8位を占めています。
ティンバーランドに投資する理由
RLIによると、森林地の収益は株と比較して好意的ですが、リスクとボラティリティははるかに低くなっています。 他の人は、産業が成熟するにつれて、森林地の収益は時間とともに変化したと言います。 リターンは2008年の金融危機後1年間はマイナスでしたが、その後増加しています。 米国のティンバーランドの投資パフォーマンスは、NCREIFティンバーランドプロパティインデックスによって測定されます。 NCREIFによると、2017年の米国の森林からの投資収益率は、同時期のS&P 500株価指数の21.83％に対して、わずか3.63％でした。 1年間のパフォーマンスは、長期的な投資パフォーマンスを正確に測定するには不十分ですが、このデータは、さまざまな資産クラスの年間収益率の違いを示すのに役立ちます。
TIMOが機関投資家がポートフォリオを米国の森林地帯に多様化するのを助けることができるのは事実ですが、そのような不動産投資はおそらく、株式、債券、商品などの複数の資産クラスを持つ十分に多様化されたポートフォリオの一部として最もよく使用されます。
市場の変化によってもたらされる富を築く機会に加えて、木材をポートフォリオに追加することを検討する理由は他にもたくさんあります。
- 木材の需要は増加しています。
2008年の時点で、森林関連の製品開発が拡大するにつれて、木材の需要が増加しています。 紙のリサイクルの努力でさえ需要にほとんど影響を与えておらず、アメリカ森林協会によると、すべてのアメリカ人は毎年100フィートの木を消費しています。 木材はインフレヘッジです。 木材は、「切り株」の価値がインフレよりも高い割合で増加します。 伝説の投資家ジェレミーグランサムによると、前世紀の木材価格（〜1905-2005）もインフレよりも約3％高いレートで成長しています。 木材はビートストックを返します。 不動産投資信託協会（NCREIF）ティンバーランドインデックスを使用して収益を測定すると、木材投資収益は1990年から2007年にかけてS&P 500の収益を上回りました。 S&P 500インデックス用。 この見返りの過剰は、同時期のシャープレシオで示されているように、ボラティリティが低くなっています（木材では1.06、S&P 500では.45）、株式市場全体に対する木材のリスク/リターンの利点を強調しています。 （この比率の詳細 については、「シャープレシオの理解」を 参照してください。） 木材は他の資産クラスとの相関が低いです。 商業用木材価格は、他の資産クラスとは異なる一連の市場および経済的要因の影響を受けます。 価格は同じ要因の影響を受けないため、木材の収益は、株式、債券、不動産などの他の資産クラスの収益と相関しません。 低相関の森林地資産を追加すると、投資ポートフォリオの多様化が促進されます。 1990年から2007年までのNCREIFティンバーランドインデックスのリターンは、株式および債券インデックスに対して中程度から弱い相関関係を示し、不動産とは負の相関関係を示しました。 （資産クラスの詳細については、「 多様化：（資産）クラスのすべて」を参照してください 。） 鑑賞資産としての土地への投資。
木材在庫の成長に必要な土地はリースできますが、木材投資家の大半は土地を購入します。 人口と商業開発が拡大するにつれて、土地の供給は限られており、需要は増え続けています。 場所によっては、一部の不動産を「より高く、より使いやすい」土地としてターゲットに設定でき、開発者にプレミアムで販売することができ、木材所有者に追加の感謝の恩恵をもたらします。 入力として木材を必要とする市場の崩壊は、潜在的なリスクとして現れます。 しかし、森林地帯は、市場や需要が回復するまで株を切り株に保管できる自然な倉庫です。 悪天候や火災などの自然災害も在庫を減らす可能性がありますが、1980年のセントヘレンズ山の噴火などのイベントでさえ投資家を一掃することはありませんでした。 破損した在庫は依然として貴重であり、製材会社や製紙会社に売却され、将来の利益のために植え替えられました。
