理論的価値（Of A Right）とは何ですか？
（権利の）理論的価値は、購読権の価値です。 サブスクリプションの権利が失効する3日前までに新しい権利の提供がアナウンスされる期間（兼権利期間と呼ばれます）の間、権利の値は特定であり、簡単に計算できます。 有効期間内に権利の価値を計算するには、投資家に、サブスクリプション価格と株式1株を購入するために必要な権利の数を通知する必要があります。 その情報を使用して、次の式を使用して権利の値を計算できます。
（株価-1株当たりの権利サブスクリプション価格）/（1株を購入するために必要な権利の数+ 1）
重要なポイント
- 権利の理論的価値は、権利期間中に計算することができます。新株予約権を持つ投資家には、株式を購入できる価格が伝えられます-通常、現在の市場価格への割引価格で。この情報から理論上の価格を計算できます。
理論的価値を理解する（Of A Right）
権利の理論的価値と権利の市場価値は、一般的に同じか非常に似ています。 また、権利の本質的価値としても知られています。 兼権利期間中に権利が付与された株式の価値は、そのような権利のない通常の株式とは異なる可能性があるため、投資家はこの理論的価値を知りたがっています。
権利の理論的価値の実例
たとえば、株式の現在の価格は40ドル、行使価格（またはサブスクリプション価格）は35ドルであり、株式を購入するには4つの権利が必要です。 権利の理論値は次のとおりです。
（40ドル-35ドル）/（4 + 1）= 1ドル。
有効期限の約3日前の期間を権利行使期間と呼びます。 これらは権利を行使する最後の日ですが、権利を持つ新しい株式を購入するには時期が早すぎます。これは、取引が基準日である権利の期限が切れる前に決済されるためです。 権利の行使期間中の理論的価値—株式とは無関係に権利が取引される場合—は、権利期間中の価値とは異なります。
権利行使期間中の値の計算は次のとおりです。
（株価-正しいサブスクリプション価格）/株式を購入するために必要な権利の数。
上記の例を続けると、権利前期間中の株価は38ドルであり、権利行使期間中の権利の理論的価値は（38ドル-35ドル）/ 4 = 0.75ドルになります。
権利の価値は、価格変動オプションに使用されるのと同じパラメーターを使用して計算されます。権利のサブスクリプション価格、実勢金利、満了までの時間、原株の株価など、ボラティリティのレベルを考慮して計算されます。 主な違いは、権利の寿命が比較的短いため、ほとんどのオプションよりも権利の時間が非常に短いことです。
理論上の無給価格
投資家が市場で権利を完全に売却することを選択した場合、または権利を失効させることを選択した場合（最小限の管理費用が発生する可能性があります）、権利の理論上のゼロの支払価格を受け取ります。 この値は、投資家が支払ったサブスクリプション価格と理論的な権利外価格との差を決定することによって計算されます。
上記で使用した例を考慮すると、理論上のゼロの支払価格の計算は次のようになります：$ 40-$ 38 = $ 2。 したがって、投資家が権利に関して受け取る金額は、兼権利期間中の権利の値の2倍であり、権利外期間中の権利の値よりも大きくなります。
