免税証券とは何ですか？
免税証券とは、得られる収入に連邦税、州税、地方税が含まれない投資です。 ほとんどの免税証券は、地方債の形で提供されます。これは、州、準州、または地方自治体の義務を表しています。 一部の投資家にとって、米国貯蓄債券の利子には連邦所得税も含まれていない場合があります。
免税セキュリティの仕組み
免税証券の配当や利子などの所得には、連邦税は適用されません。 投資家の居住地によっては、免税証券にはすべての税金が含まれない場合があります。 州内居住者は通常、自国の州から一般債務債に対する州および連邦税の免除を受けます。 地方債は免税証券の最も一般的な参照先ですが、地方債、米国貯蓄債券、またはその他の免税証券に投資する投資信託も免税ステータスを取得できます。 連邦政府の債券、つまり米国貯蓄債券および米国国債インフレ保護証券（TIPS）は、連邦レベルで課税されますが、州税および地方税は免除されます。
重要なポイント
- 免税証券では、所得は税負担なしで生成されます。州、領土、または自治体の義務を表す市債は、免税証券の典型的な例です。免税証券はより価値があり、有益です。より多くの税金を支払う必要があります。
たとえば、地方自治体がレクリエーション公園の資金調達のために地方債を発行するとします。 発行状態にある投資家であるジョン・スミスは、2年で満期を迎え、毎年支払われるクーポン率が3％の額面価額5, 000ドルの債券を購入します。 2年の終わりごとに、投資家は3％x 5, 000ドル= 150ドルの利息収入を受け取ります。 この収入は、連邦政府または州政府によって課税されません。 債券が満期になった後、ジョン・スミスは地方政府から元の元本投資を受け取ります。
州および地方政府と非営利組織は、これらのプロジェクトの資金調達に使用される免税債券が低金利であり、したがって借入コストが低いため、新しいプロジェクトを実施することが推奨されます。 地方債の金利は低いため、投資家はこの低利回りを補うのに節税額が十分かどうかを判断する必要があります。
投資家の限界税率が高いほど、投資家にとって価値のある有益な非課税証券が多くなります。 免税証券は、投資家の税区分によって決定される現在の利回りよりも高いことが多い税相当利回りを持ちます。 税相当利回りとは、同じ税引後金利を提供するために必要な課税金利です。 免税債の税相当利回りは、次のように計算できます。
税相当利回り=免税利回り/（1 –限界税率）
たとえば、上記の例のJohn Smithが35％の税率区分に含まれる場合、3％のムニ利回りは、利回りが次の課税対象債券に相当します。
= 0.03 /（1 – 0.35）
= 0.03 / 0.65
= 0.046、または4.6％
ジョン・スミスが22％の税率に含まれていたらどうなりますか？ 税相当利回りは次のとおりです。
= 0.03 / 0.78
= 0.038、または3.8％
税率が高いほど、税相当利回りが高くなります。これは、非課税証券がどのように税率の高いブラケットに最適であるかを示しています。
ほとんどの場合、組織は、非課税証券を発行する前に、内国歳入法（IRC）のセクション501（c）（3）に登録する必要があります。
