スワップネットワークとは
スワップネットワークは、中央銀行間に確立された相互クレジットラインです。 スワップネットワークの目的は、中央銀行が相互に通貨を交換できるようにして、流動的で安定した通貨市場を維持することです。
スワップネットワークは、「通貨スワップライン」または「一時的な相互通貨アレンジメント」とも呼ばれます。
重要なポイント
- スワップネットワークは、中央銀行間に確立された信用機関です。これらは、中央銀行が国際および国内の銀行部門の両方で流動性を高めることができるため、金融リスクを軽減および管理するための重要なツールです。世界中の他の中央銀行との大規模なスワップネットワーク機能を確立しました。
スワップネットワークについて
スワップネットワークの目的は、外貨と国内通貨の流動性を維持し、商業銀行が義務付けられている準備金要件を維持できるようにすることです。 中央銀行は、自分たちの間で通貨を貸し出し、民間銀行に借りた資金を競売することで、通貨の供給に影響を与え、それにより銀行がお互いに貸し出すときに請求する金利を下げることができます。 この金利は、ロンドン銀行間提供金利（LIBOR）として知られています。
スワップネットワークは、クレジットクランチの最中など、流動性が制限されている場合に金融市場の安定性を維持する上で重要な役割を果たすことができます。 スワップネットワークは、手頃な価格の資金調達への銀行のアクセスを増やすのに役立ち、その資金は銀行融資の形で経済全体の企業に渡されます。 このため、中央銀行は「最後の貸し手」と呼ばれることもあります。
米国では、連邦準備制度は連邦準備制度法のセクション14によって付与された権限の下でスワップネットワークを運用しています。 その際、連邦準備制度は、連邦公開市場委員会（FOMC）によって確立された承認、ポリシー、および手順にも準拠する必要があります。
2007年から2008年の金融危機の間、スワップネットワークの取り決めは世界中の中央銀行によって広く使用されました。 当時、世界中の中央銀行は、外国為替市場および国内銀行の流動性状況を改善するために必死でした。
スワップネットワークの実世界の例
2008年9月、金融危機の最中に、連邦準備制度はスワップネットワークの1, 800億ドルの増額を承認し、カナダ、イギリス、日本の中央銀行との信用枠を増やしました。 世界の中央銀行は互いに緊密に連携して、危機が制御不能になるのを防ぎました。
さらに最近では、欧州中央銀行（ECB）は2013年10月に中国人民銀行（PBOC）とのスワップネットワークを確立することに合意しました。 この合意の下で、ECBは約500億ドルのユーロをPBOCに拡大し、PBOCはECBに自国通貨である元で同じ金額を拡大しました。
スワップネットワークにより、中央銀行は必要に応じて通貨を交換することができますが、必ずしもそうするわけではありません。 その代わり、スワップネットワークは、緊急時に流動性の源泉となり、銀行や他の市場参加者の不安を軽減します。 ECB-PBOCスワップネットワークの場合、この取り決めにより、ユーロ圏の銀行が国際的に存在する人民元でビジネスを行うリスクが軽減されます。 ユーロ圏でビジネスを行う中国の銀行にとってはその逆です。 このように、スワップネットワークの確立は、投資家の信頼を植え付ける方法の一部です。
