ブローカーディーラーで働く投資顧問と投資ブローカーは、両方とも個人や機関投資家向けに投資アドバイスを調整します。 ただし、それらは同じ標準に準拠していません。 1940年の投資顧問法によると、投資顧問はクライアントのために直接働き、クライアントの利益を優先する必要があります。
しかし、ブローカーは、彼らが働くブローカーディーラーにサービスを提供し、推奨事項がクライアントに適しているとのみ信じなければなりません。 この適合性基準は、金融業界規制当局（FINRA）によって設定されています。
重要なポイント
- 投資顧問は、クライアントの利益を自分の利益よりも優先する受託基準に縛られています。 ブローカーディーラーは、自分の商品の1つを販売したり、不必要な取引手数料を追加したりすると、標準を破ると感じているクライアントと競合する場合があります、およびクライアントの最善の利益にはなりません。
受託基準
投資顧問は、証券取引委員会（SEC）または州の証券規制当局によって規制されている受託基準に拘束されます。どちらも、顧客の利益を自らの利益よりも高くすることを要求する受託基準に対するアドバイザーを保持します。
この法律は、受託者が意味するものを定義する上で非常に具体的であり、顧問は顧客の利益よりも利益を優先しなければならないと規定しています。 それは忠誠心と注意の義務から成ります。 たとえば、顧問は顧客のために証券を購入する前に口座の証券を購入することはできず、自分自身または投資会社の手数料が高くなる可能性がある取引を禁止されています。
また、アドバイザーは、正確かつ完全な情報を使用して投資アドバイスが行われ、分析が可能な限り正確で正確であることを確認するために最善を尽くす必要があることを意味します。 受託者として行動する場合、利益相反を回避することは重要です。つまり、アドバイザーは潜在的な競合を開示する必要があります。 さらに、アドバイザーは「最良執行」基準の下で取引を行う必要があります。つまり、低コストと効率的な執行の最良の組み合わせで証券の取引に努めなければなりません。
SECには、投資顧問向けの厳しい規則があります。 アドバイザーは、退職や大学の支払いを計画するために、または独自の、しばしば課税対象となる投資ポートフォリオを構築するために、財務上の意思決定を行う個人や機関の財務上の意思決定を支援することができます。 SECは、アドバイザーがクライアントに請求する方法も決定します。
SECは、ブローカーを他の誰かの代理人として、ディーラーを自分の口座のプリンシパルとして振る舞う人物として定義しています。
適合性
ブローカーディーラーは、「適合性義務」と呼ばれるものを満たさなければなりません。これは、クライアントの最善の利益に合った推奨事項を作成すると大まかに定義されています。 一部のブローカーディーラーは、収益に利益をもたらす投資ビークルを販売する能力に影響を与える可能性があるため、これは不公平だと感じていますが、すべての適合性義務とは、ブローカーディーラーが決定が真にクライアントに利益をもたらすと信じる必要があるということです。
適合性には、取引コストが過剰にならないようにすること（アカウントの「チャーニング」または不要な取引手数料の積み上げと呼ばれる）が含まれ、すべての推奨事項がクライアントに利益をもたらすことも含まれます。
SECは、ブローカーディーラーを、投資家を個々の投資に結びつけるのを支援する金融仲介業者と見なしています。 それらは、資本を普通株、ミューチュアルファンド、および変額年金、先物、オプションなどの他のより複雑なビークルに及ぶ投資商品とリンクさせることにより、市場の流動性と効率を高める上で重要な役割を果たします。
ディーラーが実行できる1つのアクティビティは、会社の確定利付証券の在庫から債券を売却することです。 ブローカーディーラーの主な収入は、基礎となる顧客のために取引を行うことから得られる手数料から来ています。
