目次
- キャリートレード
- 利益を得る仕組み
- この戦略がとても人気がある理由
- 低揮発性、リスクに優しい
- 中央銀行と金利
- 中央銀行のリスク
- これだけなら簡単！
- キャリーを取引する最良の方法
- キャリートレードのメリット
株式、債券、商品、通貨のいずれに投資する場合でも、キャリートレードについて聞いたことがある可能性があります。 この戦略は、1980年代以来、平均的なプラスのリターンを生み出していますが、個人投資家やトレーダーの間で人気を集めているのは過去10年だけです。
過去10年間の大部分において、キャリートレードは、主要なリトレースメントなしで北に向かう一方通行のトレードでした。 しかし、2008年、キャリートレーダーは、貿易が崩壊すると重力が常にコントロールを取り戻し、3か月で7年分の利益を消去することを学びました。
しかし、2000年から2007年の間に得られた利益には、キャリートレードがいつか戻ってくることを期待する多くの外国為替トレーダーがいます。 キャリー取引とは何か、そしてなぜ取引を取り巻くヒステリーが通貨市場を超えたのかということにまだ困惑している人たちのために、キャリー取引101へようこそ。短期および長期の投資家が戦略を適用できるさまざまな方法。
重要なポイント
- 通貨キャリートレードは、低金利通貨からの借入と、レートを提供する通貨の購入に資金を供給する戦略です。この戦略を使用するトレーダーは、レートの差をキャプチャしようとします。キャリートレードは、外国為替市場で最も人気のある取引戦略の1つですが、キャリートレードはレバレッジが高く、混雑していることが多いため、リスクが伴う場合があります。
通貨キャリートレード
キャリートレード
キャリートレードは、通貨市場で最も人気のある取引戦略の1つです。 機械的には、キャリートレードを行うには、「低買い、高売り」という格言と同様に、高利回り通貨を購入し、低利回り通貨で資金を供給するだけです。
最も人気のあるキャリートレードは、オーストラリアドル/日本円やニュージーランドドル/日本円などの通貨ペアの購入を伴います。これらの通貨ペアの金利スプレッドは非常に高いためです。 キャリートレードをまとめる最初のステップは、どの通貨が高利回りを提供し、どの通貨が低利回りを提供するかを見つけることです。
2010年6月現在、世界で最も流動性の高い通貨の金利は次のとおりです。
| オーストラリア （AUD） | 4.50％ |
| ニュージーランド （NZD） | 2.75％ |
| ユーロ圏（EUR） | 1.00％ |
| カナダ （CAD） | 0.50％ |
| 英国 （GBP） | 0.50％ |
| 米国 （USD） | 0.25％ |
| スイスフラン（CHF） | 0.25％ |
| 日本円（JPY） | 0.10％ |
これらの金利を念頭に置いて、最高利回りと最低利回りの通貨を組み合わせて一致させることができます。 金利はいつでも変更できるため、外国為替トレーダーは、それぞれの中央銀行のウェブサイトにアクセスして、これらのレートを維持する必要があります。
ニュージーランドとオーストラリアがリストの中で最も高い利回りを持ち、日本が最も低いので、AUD / JPYがキャリートレードのポスターの子であることは驚くことではありません。 通貨はペアで取引されるため、投資家がキャリートレードを行うために必要なことは、FXブローカーとのFX取引プラットフォームを通じてNZD / JPYまたはAUD / JPYを購入することだけです。
日本円の低い借入コストは、世界中の株式トレーダーや商品トレーダーによっても資産化されているユニークな属性です。 過去10年間、他の市場の投資家は、たとえば、円をショートさせ、米国または中国の株式を購入することにより、独自のキャリートレードを開始し始めました。 これはかつて両方の市場で巨大な投機的バブルを引き起こし、キャリー取引と株式の間に強い相関関係があった理由です。
利益を得る仕組み
キャリートレード戦略の基盤の1つは、利子を獲得する能力です。 土曜日と日曜日のロールを考慮して、水曜日にトリプルロールオーバーが行われるロングキャリートレードの場合、毎日収入が発生します。
大まかに言って、毎日の関心は次の方法で計算されます。
。。。 毎日の利息= 365日IRLong通貨-IRShort通貨×NVwhere：IR =金利NV =名目価値
たとえば、100, 000ドルの想定元本を持つ1ロットのAUD / JPYを使用して、利子を次の方法で計算します。
。。。 365.0450-0.001×1日あたり$100, 000≅$ 12
銀行は毎日変動する翌日物金利を使用するため、金額は正確に12ドルにはなりません。
この金額は、AUD / JPYが長いトレーダーのみが獲得できることを認識することが重要です。 キャリーをフェードしている人、またはAUD / JPYをショートしている人は、利息が毎日支払われます。
この戦略がとても人気がある理由
2000年1月から2007年5月にかけて、オーストラリアドル/日本円通貨ペア（AUD / JPY）は、平均年利5.14％を提供しました。 ほとんどの人にとって、このリターンはわずかですが、レバレッジが200：1の市場では、5〜10倍のレバレッジを使用しても、そのリターンは非常に贅沢になります。 通貨ペアが1ペニー動くことができなくても、投資家はこのリターンを獲得します。 ただし、キャリートレードに非常に多くの人が夢中になっているため、通貨はほとんど変化しません。 たとえば、2010年2月から4月にかけて、AUD / USDの為替レートは10％近く上昇しました。 2001年1月から2007年12月にかけて、AUD / USDの価値は約70％増加しました。
低揮発性、リスクに優しい
キャリートレードは、トレーダーがリスクを負うことをいとわないため、低ボラティリティ環境でもうまく機能します。 キャリートレーダーが求めているのは利回りです。資本増価は単なるボーナスです。 したがって、ほとんどのキャリートレーダー、特に多くのお金がかかっている大きなヘッジファンドは、通貨が1ペニー動かない場合でも完全に満足しています。
通貨が下落しない限り、キャリートレーダーは待機中に基本的に支払いを受けます。 また、トレーダーと投資家は、低ボラティリティ環境でリスクを負うことにより快適です。
中央銀行と金利
キャリートレードは、中央銀行が金利を引き上げているか、引き上げを計画しているときに機能します。 マウスをクリックするだけでお金をある国から別の国に移動できるようになり、大規模な投資家は高利回りだけでなく利回りの増加を求めてお金を移動することをためらいません。 キャリートレードの魅力は、利回りだけでなく、資本の上昇にもあります。 中央銀行が金利を上げているとき、世界は気づき、通常、多くの人々が同じキャリートレードに積み重なり、その過程で通貨ペアの価値を高めます。 重要なのは、金利引き締めサイクルの始まりではなく、終わりに到達しようとすることです。
キャリートレードの収益性は、高金利を提供する国がキャリートレードを削減し始めるときに問題になります。 金融政策の最初の変化は、通貨のトレンドの大きな変化を表す傾向があります。 キャリートレードが成功するためには、通貨ペアは価値を変えないか、上昇する必要がありません。
金利が低下すると、外国投資家は通貨ペアを長くすることを余儀なくされ、より収益性の高い機会を求めて他の場所を探す可能性が高くなります。 これが起こると、通貨ペアの需要は減少し、売り始めます。 為替レートが平均年間利回り以上に低下した場合、この戦略が即座に失敗することを理解することは難しくありません。 レバレッジを使用すると、損失はさらに大きくなる可能性があります。そのため、キャリートレードが失敗すると、清算は壊滅的になります。
中央銀行のリスク
また、中央銀行が外国為替市場に介入して通貨の上昇を阻止したり、通貨のさらなる下落を防いだりすると、キャリー取引は失敗します。 輸出に依存している国では、過度に強い通貨は輸出から大きな打撃を与える可能性があり、過度に弱い通貨は海外事業を持つ企業の収益を損なう可能性があります。 したがって、例えばオーストラリアやキウイが過度に強くなった場合、それらの国の中央銀行は、通貨の上昇を食い止めるために口頭または物理的な介入に頼ることができます。 介入のヒントは、キャリートレードの利益を覆す可能性があります。
これだけなら簡単！
効果的なキャリートレード戦略は、単に最高の利回りで通貨を買い、最低の利回りで通貨をショートすることを含むものではありません。 現在の金利水準は重要ですが、さらに重要なことは、金利の将来の方向です。 たとえば、オーストラリアの中央銀行が引き締めを行ったときに米国の中央銀行が金利を引き上げた場合、米ドルはオーストラリアのドルに対して上昇する可能性があります。 また、キャリートレードは、市場が満足または楽観的な場合にのみ機能します。
不確実性、懸念、恐れは、投資家にキャリー取引を解き放つ原因となります。 2008年のAUD / JPYやNZD / JPYなどの通貨ペアの45％の売りは、サブプライムがグローバル金融危機に転じたことによって引き起こされました。 キャリートレードはしばしばレバレッジ投資であるため、実際の損失はおそらくはるかに大きかったでしょう。
キャリーを取引する最良の方法
キャリートレードに関しては、どの時点でも、ある中央銀行が金利を安定的に保持している一方で、別の中央銀行が金利を上げたり下げたりすることがあります。 利回りが最も高い3つの通貨と最も低い3つの通貨で構成されるバスケットでは、どの通貨ペアもポートフォリオ全体の一部のみを表します。 したがって、1つの通貨ペアでキャリートレードの清算が行われたとしても、損失はバスケットを所有することによって制御されます。 これは実際、投資銀行とヘッジファンドのキャリー取引の好ましい方法です。 バスケットの取引には当然より多くの資本が必要になるため、この戦略は個人にとって少し難しいかもしれませんが、小さなロットサイズで行うことができます。
バスケットの鍵は、中央銀行の金利曲線と金融政策に基づいてポートフォリオの配分を動的に変更することです。
キャリートレードのメリット
キャリートレードは長期的な戦略であり、トレーダーよりも投資家にはるかに適しています。投資家は、価格を1日に数回ではなく週に数回確認するだけでよいことに気付くからです。 確かに、ウォール街の大手銀行を含むキャリートレーダーは、一度に数ヶ月（数年ではないにしても）ポジションを保持します。 キャリートレード戦略の基礎は、あなたが待つ間に支払いを受けることですので、実際に待つことは良いことです。
キャリートレードの需要もあり、通貨市場の動向は強く方向性があります。 これは、短期のトレーダーにとっても重要です。なぜなら、金利の差が非常に重要な通貨ペアでは、キャリーの方向に下落で買う機会を探すほうが、フェードするよりもはるかに有益だからです。 たとえば、AUD / USDの強さの衰退を主張する人にとっては、日が経つごとに、より多くの利息を支払う必要があるため、ショートポジションを長すぎる間保持することには注意が必要です。 短期のトレーダーが関心を調べる最良の方法は、それを獲得することで平均価格を下げ、利子を支払うと増加することです。 日中取引の場合、キャリーは重要ではありませんが、3、4、または5日間の取引の場合、キャリーの方向ははるかに重要になります。
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通貨キャリートレードの定義通貨キャリートレードは、高利回り通貨を使用して低利回り通貨での取引に資金を供給する戦略です。 ロールオーバークレジットの定義ロールオーバークレジットは、通貨ペアが夜間に開かれた状態で、ペアの一方の通貨が他方より高い金利を持っている場合に支払われる利子です。 詳細AUD AUDはオーストラリアドルの略語で、オーストラリアドル、または単にオーストラリアとも呼ばれます。 詳細資金調達通貨の定義資金調達通貨は、通貨キャリートレードで交換されます。 詳細金利差の内部– IRD金利差（IRD）は、2つの類似した利付資産間の金利のギャップを測定します。 外国為替市場のトレーダーは、先物為替レートの価格設定にIRDを使用します。 詳細キャリーグリッドキャリーグリッドは、比較的高い金利の通貨を購入し、低い金利の通貨を販売する取引戦略です。 もっと