スプリングローディングとは
春の読み込みは、肯定的なニュースイベントに先立って従業員にオプションが付与されるオプション付与のプラクティスです。 これは、従業員がニュースイベントの後に即座に利益を予約する可能性があるため、物議を醸す慣行です。 違法ではありませんが、インサイダー情報の取引と似ていますが、これは違法です。
反対は、弾丸回避と呼ばれ、否定的なニュースがリリースされるまでオプションの付与を遅らせることです。 このようにして、株価は下落し、オプションの付与は、従業員にとってより有利な株価よりも低くなります。
スプリングローディングの分解
スプリングローディングのオプションは、完全に違法ではないとしても、非倫理的な行動に隣接しているため、議論の余地があります。 オプションの権利行使価格は、付与が行われた日の株価から導出される傾向があるため、これらの従業員のストックオプションは「現金で」でなければなりません。 つまり、オプションの行使価格は、その日の原株の価格と同じか、非常に近い値でなければなりません。
理論的には、経営者やその他の価値の高い従業員は、パフォーマンスが株主価値を高める場合にのみ、オプションに基づく報酬の恩恵を受けるはずです。 したがって、スプリング式オプションの批判者は、オプション所有者が即時利益を得ることができると、オプションに基づく補償の目的を損なうと述べています。 しかし、ほとんどのオプション付与には権利確定期間があるため、保有者が一定期間自分の立場を実現できないため、ばね荷重の影響は最小限であると主張する人もいます。 この場合、オプションは投資家がそれを行使できるずっと前にお金がなくなっているかもしれません。
インサイダー取引
インサイダー取引とは、セキュリティに関する重要な非公開情報にアクセスできる人物によるセキュリティの売買です。 春になると、経営陣はすでに市場の動きとして認識している非公開情報の公開に先立って、金融市場で行動を起こしています。 これは、インサイダー情報に関する取引のまさに定義です。
スプリングローディングの支持者は、市場がポジティブまたはネガティブなニュースにどのように反応するかを事前に知る方法はないと主張しますが、マーケットがポジティブなニュースにポジティブに反応する可能性はかなり高くなります。 スプリングローディングの批評家は、潜在的な市場の動きに影響を与える非公開情報、すなわちインサイダー情報の公開は、市場が実際に動くことを保証できないと主張するでしょう。
しかし、主要なポイントは、究極のインサイダーである経営者は、彼らが実際にそれをリリースする前に彼らがポジティブなニュースをリリースし、公開市場で行動を起こすことを知っているということです。
春の荷重は引き続き合法ですが、それでも日陰のようです。
