目次
- スプレッドオプションとは
- スプレッドオプションの仕組み
- スプレッドオプションの使用
- スプレッドオプション戦略
スプレッドオプションとは
スプレッドオプションは、2つ以上の資産の価格の差またはスプレッドから価値を引き出すオプションの一種です。 ユニークなタイプの原資産であるスプレッド以外は、これらのオプションは他のタイプのバニラオプションと同様に機能します。
スプレッドオプションはオプションスプレッドと同じでは ない ことに注意してください。 後者は、通常、同じ単一の原資産に対する2つ以上のオプションを含む戦略です。
重要なポイント
- スプレッドオプションはバニラオプションとして機能しますが、基礎となるのは単一価格ではなく価格スプレッドです。スプレッドオプションは通常、店頭（OTC）で取引されます。
スプレッドオプションの仕組み
スプレッドオプションは、株式、債券、通貨など、あらゆる種類の金融商品に書き込むことができます。 一部の種類のスプレッドオプションは大規模な取引所で取引されますが、その主な取引場所は店頭（OTC）です。
いくつかの種類の商品スプレッドにより、トレーダーは商品の生産プロセス、特にインプットとアウトプットの違いに触れることができます。 これらの処理スプレッドの最も注目すべき例は、クラック、クラッシュ、スパークスプレッドであり、それぞれオイル、大豆、および電力市場の利益を測定します。
上記の例の原資産は異なる商品です。 ただし、スプレッドオプションは、2つの異なる場所での同じ商品取引の価格の差（ロケーションスプレッド）または異なるグレードの価格（品質スプレッド）をカバーする場合もあります。
同様に、スプレッドは同じ商品の価格の間である場合もありますが、2つの異なる時点（カレンダースプレッド）にあります。 良い例は、同じ原資産との3月先物契約と6月先物契約のスプレッドのオプションです。
スプレッドオプションの使用
エネルギー市場では、ひび割れの広がりは、精製された製品（暖房油とガソリン）の価値と投入物（原油）の価格の差です。 トレーダーは、クラックの広がりが強まると予想するとき、原油価格が弱く、および/または精製製品の需要が強いため、精製マージンが増加すると考えています。 トレーダーは、精製製品を購入して原油を販売するのではなく、単純にクラックスプレッドのコールオプションを購入することができます。
同様に、トレーダーは、近月小麦先物と後日付の小麦先物との関係は現在、その歴史的範囲を大きく上回っていると考えています。 これは、キャリーのコスト、天候パターン、または需給の異常が原因である可能性があります。 トレーダーは、スプレッドがすぐに正常に戻ることを期待して、スプレッドを売ることができます。 または、彼または彼女は同じ目標を達成するためにプットスプレッドオプションを購入できますが、初期コストははるかに低くなります。
スプレッドオプション戦略
特定のデリバティブ契約であるスプレッドオプションは、取引オプションで使用される戦略であるオプションスプレッドではありません。 ただし、スプレッドオプションは他のほとんどのバニラオプションと同じように機能するため、トレーダーはスプレッドオプションにオプションスプレッドを実装できます。つまり、同じ基礎スプレッドに基づいて異なるオプションを売買します。
すべてのオプションにより、特定の原資産を特定の日付または特定の価格で特定の価格で売買する権利が、義務ではなく保有者に与えられます。 ここで、基礎となるのは2つ以上の資産の価格の差です。 それ以外は、ブルコールスプレッドから鉄コンドルまで、すべての戦略が理論的に可能です。 注意点は、これらのエキゾチックなオプションの市場は、バニラのオプションほど強固ではないということです。 主な例外は、CMEグループで取引されるクラックオプションとクラッシュスプレッドオプションです。そのため、市場の信頼性は高まります。 したがって、これらのオプション戦略はより簡単に利用できます。
