はしごとは
金融では、「はしご」という用語は業界に応じてさまざまな方法で使用されます。 その最も一般的な使用法は、退職計画や新しい証券発行の引受に関連しています。
重要なポイント
- ラダーリングは、業界に応じてさまざまな方法で使用される金融用語であり、ラダーリングの最も一般的な使用法は、金利と再投資リスクを軽減する方法を指す退職プランニングです。ラダーリングは、証券引受市場でも説明するために使用されます通常の投資家を犠牲にしてインサイダーに特権を与える違法行為。
はしごのしくみ
「ラダー」という用語の最も一般的な使用法は、退職計画にあります。これは、債券や預金証書（CD）など、同じ満期日が異なる複数の金融商品の購入を指します。 投資を複数の満期に分散させることにより、投資家は金利と再投資リスクを削減したいと考えています。
はしごの慣行は、投資家が再投資リスクを管理するのに役立ちます。これは、はしごの1つの債券が満期になると、現金がはしごの最も近い債券に再投資されるためです。 同様に、この慣行は金利リスクを減らすこともできます。なぜなら、いずれかの債券の保有期間中に金利が低下したとしても、再投資ドルの金額が少ないため、低リターンで多くの現金を投資しなければならないリスクが軽減されるためです。
この用語は、新規株式公開（IPO）の引受の文脈でも使用されます。 ここでは、IPOが完了した後、同じ投資家がより高い価格で株式を購入することに同意した場合、引受会社がIPOの前に市場より低い価格を投資家に提供する違法行為を指します。 この慣行は、通常の投資家を犠牲にしてインサイダーに利益をもたらすため、米国の証券法では禁止されています。
「はしご」という用語は、他の文脈でも使用されます。 ラダーリングは、投資を慎重に計画することにより安定したキャッシュフローを生み出すこと、所定の時間に流動性の流入を作り出すこと、または所望のリスクプロファイルに適合することを目的とするさまざまな投資戦略を記述するために使用されます。 これらの戦略はその実行において大幅に異なる可能性がありますが、共通しているのは、一連の投資決定を慎重に組み合わせて、望ましい結果を生み出すことです。
はしごの例
ミカエラは、退職のために貯金をしている勤勉な投資家です。 55歳で、彼女は退職金を合わせて約800, 000ドルを節約し、これらの資産を変動の少ない投資に徐々にシフトしました。
現在、50万ドルの資産がさまざまな債券に投資されており、再投資と金利のリスクを軽減するために慎重に結合（または「ラダー」）されています。 具体的には、ミカエラの債券ポートフォリオは次の投資で構成されています。
- 1年で満期となる債券で100, 000ドル2年で満期となる債券で100, 000ドル3年で満期となる債券で100, 000ドル4年で満期となる債券で100, 000ドル5年で満期となる債券で100, 000ドル
毎年、ミカエラは成熟した債券からお金を受け取り、5年後に成熟する別の債券に再投資します。 そうすることで、彼女は常に1年分の金利リスクにしかさらされないようにしています。 対照的に、彼女が単一の5年債に500, 000ドルを投資した場合、その5年間に金利が上昇した場合、彼女ははるかに大きな機会費用のリスクを負うことになります。
