天気の未来とは何ですか？
天気の未来は、一定期間における測定された天気変数（通常は記録された温度）の総差に基づいてペイオフが行われる天気デリバティブの一種です。
重要なポイント
- 天気未来は、ペイオフが測定された天気変数の総差に基づいているタイプの天気デリバティブであり、通常、記録された温度が一定期間にわたっています。1990年代初頭には、企業が天気をヘッジする方法として生まれました。毎日の平均気温の変化を測定する指標の変更に基づくエクスポージャー最も一般的な気象将来契約は、HDDまたはCDDで測定された将来の日付の記録された温度に適用され、決済価格は通常、関連する月の値に等しいHDD / CDDに20ドルを掛けたもの。
天気の未来を理解する
天気先物は、企業が気象条件の予期せぬ変化によって引き起こされる損失から身を守ることを可能にします。 企業は、暴風雨やhなどの比較的まれな気象関連の出来事によって引き起こされる物理的損害をカバーするために、損害保険の保険を持っている場合がありますが、大雨のために顧客が現れない場合、これらの保険は経済的損失をカバーしません、または暑い気候で作物が繁栄しない場合。 1990年代初頭には、企業が毎日の平均気温の変化を測定する指標の変更に基づいて天候への露出をヘッジする方法として、天気の先駆けが生まれました。
本質的に、天気の未来は買い手に基礎となる天気指数の現金価値を購入する義務を負います。 最も一般的な気象の将来の契約は、将来の日付である暖房度日（HDD）または冷却度日（CDD）で測定される記録された温度に適用されます。 基礎となる天気指数の決済価格は、通常、関連する月のHDD / CDDの値に20ドルを掛けた値に等しくなります。
HDDは、1日の平均気温が華氏65度（摂氏18度）を下回る度数として定義されます。 逆に、CDDは、1日の平均気温が華氏65度（摂氏18度）を超える度数です。 65 0は、オフィスビルで最小限の暖房または冷房が発生する温度を示すために、エネルギー部門によってベンチマークとして選択されました。 支払いは、一定期間にわたるベンチマーク（65 0 ）に対する毎日の気温の累積差に依存します。
HDD天気先物契約の購入者は、温度が低くなると加熱が発生するため、累積温度が指定されたレベルを下回った場合に獲得することになります。 CDD天気先物契約の買い手にとっては逆であり、気温が高くなると冷却が行われるため、累積温度が指定されたレベルを超えると利益を得ることになります。
気象先物の人気は急速に高まっており、エネルギー企業や農業生産者が気温の変化による需要の変化をヘッジするより一般的な方法になっています。 たとえば、10月が予想よりも暖かい場合、顧客はそれほど多くの熱を使用しません。 これはエネルギー会社にとって損失となります。 ただし、エネルギー会社が10月の天気予報を売却した場合、エネルギー会社は10月のHDDの価値を受け取り、その損失に対する補償を提供します。
アメリカ経済の約20％が天候の影響を直接受けやすい傾向があり、農業、エネルギー、旅行、娯楽、建設など、ほぼすべての産業部門の収益性はほんの数例であると推定されています。 -温度、風、降水量の変動に依存します。 1998年の議会への宣誓証言の中で、元商務長官ウィリアム・デイリーは、「天気は単なる環境問題ではなく、それは主要な経済的要因です。少なくとも1兆ドルの経済は天候に敏感です」と示唆しました。
天気先物とCME
1999年、シカゴ商品取引所（CME）は、取引所で取引される気象先物と、それらの先物に関するオプションを初めて導入しました。 以前は、店頭（OTC）の天候デリバティブは、2者間で行われた個人的に交渉され、個別化された契約でした。
CME天気先物と先物オプションは、電子オークションタイプの環境で公開市場で公開取引されている標準化された契約であり、価格の継続的な交渉と完全な価格の透明性があり、暖房度日（HDD）または冷却度日（CDD）で測定されます。
CMEに掲載されている気象先物は、このようなインデックスを使用して、米国15都市と欧州5都市の月間および季節平均気温を反映し、現金決済された先物です。 これらの契約の決済価格は、地理情報システム（GIS）を専門とするグローバル企業であるEarth Satellite（EarthSat）Corpによって計算される最終月額または季節指標の値によって決定されます。 他の企業は、非CME取引先物契約の価値を決定します。
